中赋科技(300692)投资要点分析

要点一: 所属板块 环保 环境治理 水务及水治理 安徽板块 股权分散 创业板综 机构重仓 QFII重仓 绿色电力 垃圾分类 节能环保

要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;环保咨询服务;市政设施管理;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;建筑材料销售;园林绿化工程施工;非居住房地产租赁;水环境污染防治服务;水污染治理;土壤污染治理与修复服务;农村生活垃圾经营性服务;固体废物治理;污水处理及其再生利用;城乡市容管理;医学研究和试验发展;工程和技术研究和试验发展;自然科学研究和试验发展;农业科学研究和试验发展;信息技术咨询服务;企业管理咨询;机械设备销售;电子产品销售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批);以自有资金从事投资活动;技术进出口;货物进出口(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)许可项目:建设工程施工(除核电站建设经营、民用机场建设);建设工程设计;建筑智能化系统设计;电气安装服务;城市生活垃圾经营性服务;发电业务、输电业务、供(配)电业务;餐厨垃圾处理;检验检测服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

要点三: 研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体 公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业,专业从事市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理,以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、危废无害化处置、污泥资源化处理等,致力于为客户提供稳定、高效、创新技术的一站式服务和一揽子解决方案,在许多细分领域如工业废水、乡镇污水处理、污泥资源化处理等拥有多项发明专利技术,是环境治理综合解决方案的中国领跑者。

要点四: 水环境治理行业 水环境治理行业是环保行业的子行业,涉及水资源保护、水体净化和污水资源化利用,即通过利用物理、化学和生物等手段,对水质进行调整和改善,实现特定排放目标。水环境治理行业在2025年的核心特征为:存量规模巨大、提标改造持续、运营成本压力强化。根据生态环境部2025年11月发布的《2024年中国生态环境统计年报》,从设施规模看,全国纳入统计的污水处理厂数量达到15,259家,设计处理能力约3.5亿吨/日,全年污水处理量为988.4亿吨。该规模意味着市政污水处理行业已经形成全国性基础设施网络,行业发展逻辑已从“新增产能建设”转向“存量资产提效与提标改造”。同时,污水处理费调整机制逐步完善,部分重点区域已启动收费标准动态调整试点,为行业运营收益稳定性提供支撑。

要点五: 生活垃圾焚烧发电与危废处置行业 统计《2024年中国生态环境统计年报》显示,全国生活垃圾处理场(厂)共计2,942家(其中餐厨垃圾集中处理厂130家),危险废物集中处理厂2,025家,医疗废物集中处置厂490家,协同处置企业307家,危险废物(含医疗废物)利用处置量合计4,928.7万吨。设施数量上已形成全国性处置网络,但产能利用率、垃圾量供给、跨区域转移通道及末端消纳能力差异显著,行业呈现明显的区域分化与结构性过剩并存特征。

要点六: 大环保、全方位环境治理系统服务商的优势 公司在市政污水、工业废水、乡镇污水、园区污水、厂网一体化等领域拥有丰富的治理经验、工程业绩和人才技术优势。在垃圾发电和固废资源化整体解决方案服务方面,公司在全国范围内积累了多个从方案设计、投资建设到运营管理的项目业绩。同时,公司在水务及水环境产业链上全方位发力,从厂网一体化到污泥减量化、无害化、资源化处置,到水资源再利用,污水处理厂分布式太阳能建设,以及城乡水务智能化系统建设等。公司拥有近100万吨/日的污水处理能力、3,500吨/日的垃圾处理能力以及7.5万吨/年的危险废物综合处置能力,在市政污水处理、工业废水治理及垃圾焚烧发电等核心业务领域,已形成覆盖区域广泛、运营规模位居区域前列的业务布局,是国内为数不多同时在水务与固废领域具备规模化运营能力的环保企业。

要点七: 专业化运营管理与精细化管控优势 在环保行业从“规模扩张”向“运营为王”转型的背景下,公司始终将精细化运营管理作为核心竞争力进行系统性构建。公司通过建立标准化运营管理体系、智能化监控平台和数字化管理工具,持续优化项目运营效率,确保各污水处理厂、垃圾焚烧发电厂的稳定运行和达标排放。在垃圾焚烧发电领域,公司通过提升吨垃圾发电效率、降低厂用电率、优化设备运行维护等举措,有效提高项目发电收益;在污水处理领域,通过精准控制药剂投加、优化曝气能耗、加强设备维护管理,不断降低单位运营成本。公司凭借卓越的运营管理能力荣获E20“水业最具专业化运营服务企业”称号,运营专业化水平获得行业权威认可。在行业进入存量提质增效的新阶段,精益求精的运营管理能力已成为公司保障项目收益水平、提升资产回报率的核心驱动力。

要点八: 核心技术优势 公司致力于通过自主创新、合作创新提升企业核心竞争力。通过自主创新与合作创新的协同发展,公司全面建立了以省市级研发创新平台和团队为依托、科学技术委员会为抓手、多层次产学研深度合作为支撑的技术创新体系,助力“科技引领、创新驱动”发展战略的实施。

要点九: 行业经验和整合资源能力的优势 公司通过多年的战略布局和项目实施,积累了丰富的行业经验。在综合实力方面,公司连续三年荣获“2025安徽服务业百强企业”,展现了良好的成长势头;获评“2024合肥市节能环保诚信企业AAA级认证”及“中国环境保护产业协会环保企业信用评价AAA最高等级”,企业信誉度持续夯实。深耕客户带来的客户粘性优势;与央企、国企、地方国资平台多形式、全方位战略合作带来的市场开拓优势;企业合理负债规模和良好的债务结构带来的资本扩张能力的优势;再加上公司自身高效、便捷、低成本建设运营的管理优势,构成了公司在环保行业整合资源能力的优势。在行业进入存量整合、集中度提升的新阶段,公司凭借稳健的财务结构和良好的信用基础,具备把握整合机遇、优化资源配置的能力。

要点十: 中标3.53亿元污水处理PPP项目 2018年8月1日公告,公司于2018年7月31日收到桐城市公共资源交易中心发来的《桐城市政府采购中标通知书》,确认公司为桐城市农村生活污水处理PPP项目中标单位。项目总投资35326.67万元。

要点十一: 签2.68亿元PPP合同 2020年3月18日披露,近日,招标人大连市市政公用事业服务中心与公司、大连东晟环境投资有限公司、中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司组成的联合体共同签订了大连市红凌路污水处理厂工程PPP项目《特许经营初步协议》。大连市红凌路污水处理厂,包括厂区内全部建筑物、构筑物、设备、设施和其他资产。日设计处理水量为5万立方米。本项目采用BOT建设-运营-移交)模式运作。项目总投资2.68亿元,污水处理运营服务费2.0877元/m3,PPP 合作期为生效日起21.5年,其中,建设期1.5年,运营期20年。

要点十二: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十三: 桐城市南部新区污水处理厂及配套污水管网工程PPP项目 项目计划投资金额为9,559.30万元。包括桐城市南部新区污水处理厂及配套污水管网一期工程金额8,026.63万元,污水处理厂出水排放口三保站改造工程(以下简称“三保站改造工程”)金额1,532.67万元,本项目实施主体为发行人控股子公司桐城中环,采用“建设-运营-移交+政府购买服务”的PPP合资运作模式,合资方为桐城市建设投资发展有限责任公司,合资方系桐城市财政局与桐城经济开发区管理委员会合资成立的国有投资主体。

要点十四: 桐城市城南污水处理厂二期工程项目 该项目计划投资金额为10,064.83万元,其中包括:工程建设费用8,326.40万元、工程建设其他费用979.99万元、预备费及铺底流动资金758.44万元。项目拟在现有桐城市城南污水处理厂一期基础上开展二期扩建工程,拟新增3万吨/日污水处理规模,建设5万吨/日的污水深度处理系统,新建污泥深度处理系统,配套污水管网37.345km。建成后,城南污水处理厂处理规模达到5万吨/日。

要点十五: 夏津县第二污水处理厂及配套管网工程项目 项目计划投资金额为6,390.96万元。其中工程建设5,482.59万元,工程建设其他费用513.16万元,预备费及铺底流动资金395.20万元。本项目拟建设夏津县第二污水处理厂一期工程,采用BOT模式运营,一期工程建设规模为1万吨/日,污水处理拟采用“A2O+絮凝沉淀+滤池+消毒氧化”工艺,污泥经板框压滤机脱水,含水率小于60%,送到垃圾处理厂进行填埋处理,项目出水执行《城镇污水处理厂污染物排放标准》(GB18918-2002)中的一级A类排放标准,出水向西排入青年河湿地。

要点十六: 宁阳县污水处理厂再生水利用/中水回用工程项目 计划投资金额为10,457.24万元,其中再生水利用工程投资概算1,757.54万元,中水回用工程投资概算8,699.70万元,再生水工程拟新建供水泵站和供水管网及附属设施,工程规模为2万吨/日,中水回用工程拟新建污水处理厂中水回用泵站至宁阳县城及东部新区之间的回用水管线,照顾更多企业的用水需求,供水规模为3万吨/日。

要点十七: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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