九典制药(300705)投资要点分析

要点一: 所属板块 医药生物 化学制药 化学制剂 湖南板块 创业板综 深股通 转债标的 创新药 维生素

要点二: 经营范围 许可项目:药品生产、药品委托生产;食品生产、保健食品生产、特殊医学用途配方食品生产、饮料生产;药品进出口;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:特殊医学用途配方食品销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;医学研究和试验发展;信息技术咨询服务;软件开发;工程和技术研究和试验发展;食品销售(仅销售预包装食品);保健食品(预包装)销售;中药提取物生产;非居住房地产租赁;技术进出口、食品进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 药品制剂、原料药、药用辅料 公司是一家以研发为驱动,在化药制剂、原料药、药用辅料、中药、大健康产品的研发、生产、销售,以及药品零售、医药CXO服务、养生保健服务等领域全方位布局的现代化上市制药企业。

要点四: 生物医药行业 生物医药行业作为“健康中国2030”规划纲要中的核心组成部分,于2026年首次被政府工作报告明确为国家新兴支柱产业。这一战略定位的升级,标志着国家对生物医药产业的重视程度达到新高度,有望在政策倾斜、资本集聚等方面形成更强的支持合力,为行业中长期高质量发展注入强劲动能。

要点五: 医药产业 中国医药产业正加速从以仿制药为主的发展阶段,迈向原创创新主导的新阶段。近年来,随着审评审批制度改革持续深化、创新药研发能力不断增强以及国际合作日益紧密,行业创新成果迎来井喷。2025年,中国批准上市的创新药达到76个,创历史新高;同年,中国创新药对外授权交易(BD)金额首次突破1,300亿美元,刷新全球医药产业纪录,充分彰显了中国创新药在全球价值链中的地位跃升。工信部数据显示,2025年我国医药产业规模稳居全球第二,其中生物药、创新药等高技术细分领域增长尤为显著。随着创新体系不断完善,中国已成为全球医药研发的重要阵地:国际研发机构统计显示,中国正在开展的药物临床试验数量持续位居全球前列,占全球临床试验总量的约25%-30%。在研发、制造与临床资源的协同驱动下,我国已构建起覆盖药物发现、临床研究、规模化生产及商业化推广的完整医药产业链。

要点六: 医药制造业 国家统计局数据显示,2025年,规模以上医药制造业实现营业收入24,870.00亿元,同比下降1.2%;实现利润总额3,490.00亿元,同比增长2.7%。利润增长的背后,是成本降幅大于营收降幅的正向拉动,反映出行业在降本增效、供应链优化上的积极成效。横向对比其他行业,医药制造业的利润规模和增速均处于中上游水平,凸显了医药行业作为“刚需赛道”的抗周期属性,即便在整体工业增速放缓的背景下,依然能保持稳定增长。

要点七: 研发体系优势 公司自成立以来,始终高度重视产品研发与技术储备工作。目前,公司主导产品及主要品种均为自主研发且成功实现产业化,成为企业发展的核心动力,研发实力与产业化能力得到充分验证。公司组建了一支以博士、硕士、海外归国人才为核心的四百余人研发技术团队,先后获评国家企业技术中心、国家高技术产业化示范工程企业、国家火炬计划重点高新技术企业、湖南省高新技术企业。公司设立的药物研究院被认定为湖南省企业技术中心,同时建有博士后科研工作站、新型凝胶膏剂湖南省工程研究中心、湖南省呼吸道药物工程技术研究中心等多个创新平台。

要点八: 产品结构优势 公司始终坚持“高技术、新产品、专利药”的产品战略,依托自主研发体系,形成了覆盖消炎镇痛、消化系统、慢病等核心治疗领域的丰富产品储备。其中消炎镇痛领域有洛索洛芬钠凝胶贴膏、酮洛芬凝胶贴膏、消炎解痛巴布膏、强腰壮骨膏、代温灸膏、酮洛芬凝胶、洛索洛芬钠片、洛索洛芬钠口服溶液、右酮洛芬氨丁三醇片、硫酸氨基葡萄糖胶囊、塞来昔布胶囊等;消化系统领域有泮托拉唑钠肠溶片、雷贝拉唑钠肠溶片、兰索拉唑肠溶胶囊、胶体果胶铋干混悬剂、铝碳酸镁咀嚼片、马来酸曲美布汀片、聚普瑞锌颗粒、参苓口服液、参苓健体粉、胃疡灵胶囊等;慢病领域有达格列净片、恩格列净片、维格列汀片、磷酸西格列汀片、盐酸咪达普利片、非洛地平缓释片、西尼地平胶囊、非洛地平片、瑞舒伐他汀钙片、非诺贝特酸胆碱缓释胶囊等。

要点九: 产业链优势 公司通过使用高品质的自产原料药、药用辅料和中药浸膏,制成制剂,形成了从原料药到制剂,从中药提取到中成药的完整产业链。

要点十: 质量控制优势 公司高度重视产品质量,始终坚持“质量第一、客户满意、持续改进”的质量方针,建立了严格、完善的质量管理体系,有着一整套完善的质量体系管理制度,包括质量管理制度、生产管理制度、实验室管理制度、物料与产品管理制度、厂房与设备管理制度、文件管理制度等相关制度及记录,保证药品从研发、生产、运输全过程均符合GMP规范的要求。质量管理部门按照批准的文件及GMP规范对生产全过程实施监督管理,一旦发现问题,立即启动偏差调查,深入分析根本原因,并制定切实可行的纠正和预防措施,避免同类型问题重复发生。

要点十一: 营销网络优势 公司积极推进营销网络建设,构建了分工明确、覆盖全面的营销体系:制剂产品销售由九典医药承接,九典医药已完成集团集约化销售平台职能转型,根据终端覆盖差异划分专属业务板块,组建了遍布全国的专业营销团队,打造了覆盖全国各省、自治区、直辖市的完善营销网络,为后续市场开拓筑牢基础;原料药、药用辅料和植物提取物的销售则由九典宏阳负责。公司营销团队核心成员均拥有多年市场深耕经验,客户资源丰富且团队稳定性强、执行力突出,为各类产品的市场推广与份额提升提供了有力保障。

要点十二: 安全环保优势 公司高度重视安全生产,严格落实企业安全生产主体责任,践行“安全第一预防为主综合治理”的安全方针,加强“一会三卡”安全工作,推行安全标准化班组建设,落实各部门现场应急处置演练,定期组织消防技能竞赛等,实现生产安全任务明确、行动协调统一、标准一致、全员参与的安全目标。

要点十三: 管理团队优势 公司拥有一批经验丰富、职业素养优秀、专业水平过硬的研发、生产、营销和管理核心团队,与公司一起取得了一个又一个的突破。在发展过程中,公司坚持外部引进与内部培养相结合,积极推进各类人才梯队的建设和培养,形成了丰富的人才组合梯队,为公司的业务发展提供了强有力的保障。

要点十四: 自愿锁定股份 本公司控股股东、实际控制人朱志宏及其关联方朱志云、朱志纯承诺:自九典制药股票在中华人民共和国境内证券交易所上市交易之日起36个月内,本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的九典制药首次公开发行股票之前已发行的股份,也不由九典制药回购本人直接或间接持有的九典制药首次公开发行股票之前已发行的股份。

要点十五: 原料药生产基地建设一期项目 本项目预计投资总额为20,372.95万元。项目建成达产后,公司将新增地红霉素原料药产能35吨/年,新增奥硝唑原料药产能150吨/年,新增甘磷酸胆碱原料药产能180吨/年,新增盐酸小檗碱原料药产能100吨/年。经综合测算,本项目所得税后内部收益率(也称“内含报酬率”)为23.54%,远高于资金成本或债务利率,也高于本公司2015年总资产收益率、净资产收益率,因此本项目的实施有利于提升公司整体盈利水平,提高股东回报。

要点十六: 药品口服固体制剂生产线扩建项目 本项目预计投资总额为8,009.07万元。项目建成达产后,公司将新增盐酸左西替利嗪(片剂)产能10,000万片/年,新增奥硝唑(片剂)产能12,000万片/年,新增地红霉素(片剂)产能7,000万片/年,新增泮托拉唑钠(片剂)产能7,000万片/年,新增盐酸左西替利嗪胶囊产能12,000万粒/年。经综合测算,本项目所得税后内部收益率(也称“内含报酬率”)为44.63%,远高于资金成本或债务利率,也高于本公司2015年总资产收益率、净资产收益率,因此本项目的实施有利于提升公司整体盈利水平,提高股东回报。

要点十七: 研发中心升级建设项目 本项目总投资4,611.67万元。项目将立足于核心技术开发,着眼国内、国际药研先进动态,以差异化竞争战略为主,成本领先战略、集中化战略为辅的技术研发战略模式,以自主研发为主,加强与各大科研院校的合作研发。根据自身实际情况进行仿创结合,完善新药研发情报体系、科研管理体系、激励体系、人员培育成长体系,实现公司科研技术研发体系的持续发展,取得更优异的科研成果。

X
密码登录 免费注册