水羊股份(300740)投资要点分析

要点一: 所属板块 美容护理 湖南板块 创业板综 深股通 融资融券 转债标的 合成生物 跨境电商 毛发医疗 化妆品概念 医疗美容 网红直播

要点二: 经营范围 计算机软件销售;信息技术咨询服务;计算机技术咨询;计算机网络系统工程服务;计算机技术开发、技术服务;化妆品零售;日用品销售;清洁用品销售;家用电器零售;化工原料(监控化学品、危险化学品除外)销售;生物技术开发服务;电子产品生产;电子产品零售;企业管理咨询服务;广告制作服务;广告发布服务;广告国内代理服务;广告设计;化妆品的研发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 化妆品的研发、生产与销售 公司主要从事化妆品的研发、生产与销售,产品品牌主要包括“御泥坊”、“小迷糊”、“BIGDROP大水滴”、“御”、“花瑶花”、“VAA”、“HPH”等,产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。在销售渠道上,与天猫、淘宝、京东、唯品会、抖店、快手、拼多多等主流电商平台建立了深度合作关系。同时,在屈臣氏、沃尔玛、家乐福、万宁、各大城市化妆品专营店及公司直营店等上架销售,实现线上线下渠道全覆盖。在业务板块拓展上,通过在中国市场的全域服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力,开拓了海外品牌代理业务,为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能,并在市场、销售、渠道等维度提供一揽子解决方案,助力海外美妆品牌触达中国核心消费者。

要点四: 化妆品行业 一方面,消费者的美妆消费习惯不断趋于成熟与专业,渠道流量红利逐步消退,美妆品牌的线上运营更加碎片化、精细化。在此背景下,真正具备研发实力、拥有鲜明产品认知与品牌力的美妆企业更能建立起消费者的信任感,优化行业竞争格局。另一方面,行业新规陆续出台并从严实施,提高了行业门槛,头部企业的竞争优势愈渐彰显,对行业长远健康发展有着重要意义。中国是世界第二大化妆品消费市场,随着国民经济发展和人民生活水平提高,化妆品的消费人群朝着纵深化发展,美妆市场长期将持续维持较高景气趋势。随着新一代消费者视野成长以及对传统文化的重新发现,本土化妆品品牌市占率稳步提升,在大众市场竞争力凸显,但高端市场仍主要由国际品牌所掌握,具备海内外资源整合、多品牌打造、产品研发、市场推广、渠道布局能力、电商运营能力等多方面能力的美妆集团拥有更强抵抗市场与行业波动的能力,能以内生性增长与外延性扩张并举,进一步提升市场占有率,彰显头部竞争优势。

要点五: 多业务布局优势 秉承“让人类享受肌肤之美”的企业使命,致力于成为全球十大美妆企业,多年来公司已形成以自有品牌为核心,自有品牌加代理品牌双业务驱动的业务布局。自有品牌方面,旗下拥有“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御”、“花瑶花”、“VAA”、“HPH”等多个品牌,产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。代理品牌方面,公司于2018年推出了独立开放平台“水羊国际”,通过在中国市场的全域服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力,为海外进入中国市场的美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能,并在市场、销售、渠道等维度提供一揽子解决方案,帮助中国消费者享受世界各地多元文化背景的高品质产品与服务。除自有品牌和代理业务外,近年来,公司还持续在行业产业链上布局化妆品的研发、生产及组织数字化等领域,旗下拥有“水羊生物”、“水羊制造基地”、“水羊科技”等多个业务板块,公司多业务布局,整体高效协调发展的优势逐渐形成。

要点六: 研发技术优势 公司重视产品研发,坚持技术创新,深耕产品研发和专业领域,先后在上海、长沙建立了科学研究中心,拥有研发团队300余人。公司与江南大学、中国农业科学院麻类研究所、中南大学、湘雅二医院等机构开展持续且深入的合作,通过多项产学研合作项目加强创新原料的开发及生产工艺创新,保证持续输出有价值的研究成果,掌握了多项独有技术和产品配方。通过多年及持续不断的研发经验积累,公司具备了强大的研发实力,并通过参与起草国家行业标准、开放基础研究平台、研发独有原料、配方三代一体四个维度实现研发赋能产品、产品赋能品牌。

要点七: 数字化优势 公司以线上电商渠道销售为主,多年以来,公司投入了大量的资金进行自主技术开发,积累了丰富的数字化经验。在业务方面,公司的多个电商系统获得国家软件著作权,其中自主研发的销售管理信息系统,支持千万级日订单的处理能力。同时,公司所有业务已数据化,不断积累的业务数据能为公司在研发、产品开发、市场策略等方面提供更深层次的决策参考;在管理方面,公司作为拥有近三千名员工的组织,在人力资源、价值观、行政、财务等各板块的管理已处于智能化阶段,并形成了智能人力资源管理、智能价值观、智能行政、智能财务等等。通过数字赋能组织,极大的提高了公司业务开展、管理决策的效率及能力。

要点八: 拟投资8亿元建设全球面膜智能生产基地 2018年7月12日公告,公司拟与长沙高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资建设合同,拟总投资8亿元人民币建设全球面膜智能生产基地。此外,公司拟投资4.5亿元人民币建设御家汇总部基地。

要点九: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十: 研发与质量管理检测中心建设项目 本项目投资为10,731.00万元,主要用于购置仪器设备、房产,对房产进行装修,支付人员和研发经费。

要点十一: 信息化与移动互联网商城升级改造项目 本项目总投资为8,540.00万元,包括人员投入、软硬件采购与租赁费和APP推广费等,本项目建设周期为2年。

要点十二: 品牌建设与推广项目 本项目总投资为46,500.00万元,主要用于广告投放、品牌推广等。

要点十三: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。

要点十四: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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