水羊股份(300740)投资要点分析

要点一: 所属板块 美容护理 化妆品 品牌化妆品 湖南板块 创业板综 深股通 融资融券 零售概念 新消费 DeepSeek概念 合成生物 跨境电商 毛发医疗 化妆品概念 医美概念 网红经济 婴童概念

要点二: 经营范围 计算机软件销售;信息技术咨询服务;计算机技术咨询;计算机网络系统工程服务;计算机技术开发、技术服务;化妆品零售;日用品销售;清洁用品销售;家用电器零售;化工原料(监控化学品、危险化学品除外)销售;生物技术开发服务;电子产品生产;电子产品零售;企业管理咨询服务;广告制作服务;广告发布服务;广告国内代理服务;广告设计;化妆品的研发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 化妆品的研发、生产与销售 公司主要从事化妆品的研发、生产与销售,品牌主要包括“EVIDENS DE BEAUTé(以下简称“EDB”)”、“RéVive(以下简称“RV”)”、“PIER AUGé(以下简称“PA”)”、“HAWKINS&BRIMBLE(以下简称“H&B”)”、“御泥坊”、“VAA”、“大水滴”、“小迷糊”等;产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。在销售渠道上,与天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、拼多多、快手等主流电商平台建立了深度合作关系,并积极拓展水羊潮妆、品牌独立站等自营电商渠道;同时,产品在SKP、丝芙兰、银泰百货、老佛爷百货等线下渠道上架销售,实现线上线下渠道全覆盖。在市场布局维度,公司已建立全球销售网络,在中国、英国、法国、美国、加拿大等国家的主要城市均有品牌销售网点或旗舰店铺。基于在中国市场的全域服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力,公司持续推进海外品牌代理业务,为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能,并在市场、渠道、运营等维度提供一揽子解决方案,助力海外美妆品牌触达核心消费者。

要点四: 美妆行业 2025年,美妆行业在消费修复与竞争加剧并行的环境下呈现“稳步复苏、结构分化”的特征。国家统计局数据显示,2025年社会消费品零售总额501,202亿元,同比增长3.7%;其中限额以上单位化妆品类零售额4,653亿元,同比增长5.1%,行业在恢复增长的同时,也在经历深度调整。

要点五: 双业务、多品牌布局优势 秉承“让人类享受肌肤之美”的企业使命,致力于成为全球十大美妆企业,多年来公司已实现自有品牌体系与CP品牌体系两大业务体系并行发展。自有品牌方面,旗下拥有“EDB”、“RV”、“PA”、“H&B”、“御泥坊”、“VAA”、“大水滴”、“小迷糊”等多个品牌,构建了从高奢到大众多元的品牌体系,产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。

要点六: 全球化布局优势 公司在“自有品牌和CP品牌双业务驱动”战略的推动下,已经实现了初步的全球化,包括品牌全球化、研发与供应链全球化、市场与渠道全球化、组织能力全球化,构建出一家初步全球化的“新晋高奢美妆集团”的标签。

要点七: 研发技术优势 公司持续加码“多元肌肤科技”,从体系化研发到科学化配方,再到智能化生产赋能品牌,致力于为消费者找到更匹配的肌肤解决方案。目前,公司已设立上海、长沙、纽约、东京、巴黎五大研发中心,全球化研发持续赋能品牌。公司建立了完善的研发体系,聚集了一批业内顶尖的科研人才,致力于新原料、新配方、新工艺的研发与创新。通过多年持续不断的研发经验积累,公司具备了强大的研发实力,并在基础前沿研究、核心原料研发、配方技术创新等领域深耕,实现研发赋能产品、产品赋能品牌。

要点八: 数字化优势 公司以线上电商渠道销售为主,多年以来,公司投入了大量的资金进行自主技术开发,积累了丰富的数字化经验。在业务方面,完成了从研发到销售整个链路的数字化建设,其中自主研发的销售管理信息系统,支持千万级日订单的处理能力。同时,公司所有业务已完成数据化,不断积累的业务数据能为公司在研发、产品开发、市场策略等方面提供更深层次的决策参考;在AI浪潮下,公司积极拥抱人工智能的发展趋势,全面推进员工使用AI提效,通过数字赋能组织,极大地提高了公司业务开展、管理决策的效率及能力。

要点九: 经营团队优势 公司深耕组织建设,重视人力资源管理体系的建设和人才培养,建立了具有行业竞争力的薪酬和激励体系。公司持续加强人才体系建设,加大全球研发团队招聘,包括通过校招等形式引入优秀的研发硕士和博士,在巴黎和东京实验室招聘研发人员;推进全球科学家交流计划,加速研发人员培养;并且通过品牌领航者计划和品牌启航者计划,持续引进外部优秀的品牌类人员。另外,通过校招招聘985及QS100留学生,引进综合素质高和具有国际化背景的人才进行内部体系化培养,不断为公司经营团队注入新思维,为品牌注入新鲜血液,保持团队的敏锐性,使公司能在不断变化的市场环境中保持长久稳定的竞争力,为推动公司高端化、全球化发展提供人才和组织保障。

要点十: 拟投资8亿元建设全球面膜智能生产基地 2018年7月12日公告,公司拟与长沙高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资建设合同,拟总投资8亿元人民币建设全球面膜智能生产基地。此外,公司拟投资4.5亿元人民币建设御家汇总部基地。

要点十一: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十二: 研发与质量管理检测中心建设项目 本项目投资为10,731.00万元,主要用于购置仪器设备、房产,对房产进行装修,支付人员和研发经费。

要点十三: 信息化与移动互联网商城升级改造项目 本项目总投资为8,540.00万元,包括人员投入、软硬件采购与租赁费和APP推广费等,本项目建设周期为2年。

要点十四: 品牌建设与推广项目 本项目总投资为46,500.00万元,主要用于广告投放、品牌推广等。

要点十五: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。

要点十六: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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