阿尔特(300825)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车服务 北京板块 创业板综 深股通 融资融券 DeepSeek概念 智谱AI 低空经济 英伟达概念 飞行汽车(eVTOL) 多模态AI 新型工业化 数据要素 算力概念 减速器 汽车一体化压铸 机器人概念 汽车热管理 宠物经济 换电概念 华为汽车 汽车芯片 数字孪生 乡村振兴 车联网(车路云) 新能源车 无人驾驶 人工智能 充电桩 京津冀 燃料电池 海洋经济

要点二: 经营范围 设计、开发汽车整车及发动机、汽车零部件;技术转让、技术咨询、技术服务;批发汽车零部件、机械产品、计算机软件。(不涉及国营贸易管理商品;涉及配额、许可证管理商品的按国家有关规定办理申请手续);货物进出口、技术进出口、代理进出口;销售汽车;整车产品研发(含样车制造、检测)(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动)。(以市场监督管理机关核定的经营范围为准)

要点三: 主营业务 公司是以整车及整车平台全流程研发、新能源智能化平台开发、核心零部件研发制造为主业的前瞻技术驱动型科技创新企业,是唯一一家A股上市的独立汽车设计公司。

要点四: 行业背景 根据中国汽车工业协会数据显示,2025年上半年,我国汽车产销累计完成1,562.1万辆和1,565.3万辆,同比分别增长12.5%和11.4%。其中汽车国内销量1,257万辆,同比增长11.7%,内需市场明显改善,对整体增长起到重要支撑作用。新能源汽车方面,2025年上半年产销分别完成696.8万辆和693.7万辆,同比分别增长41.4%和40.3%,新能源车销量占比达到44.3%,较2024年上半年提高9.1个百分点。其中,纯电动汽车销量441.5万辆,同比增长46.2%;插混汽车销量252.1万辆,同比增长31.1%。汽车出口方面,上半年汽车出口308.3万辆,同比增长10.4%,继续保持双位数增长。其中,新能源车出口大增,达到106万辆,同比增长75.2%。纯电动汽车出口67万辆,同比增长40.2%;插混汽车出口39万辆,同比增长2.1倍。

要点五: 核心竞争力 (一)技术实力业内领先 公司始终重视技术研发与创新。截至报告期末,公司拥有1,992项专利及68项著作权,其中发明专利152项,实用新型专利1,787项,外观设计专利53项;专利较2024年末增长3.91%,其中发明专利增长18.75%。公司已掌握造型创意设计、工程可行性分析、电源系统开发、电动汽车整车控制器开发、汽车仿真优化、汽车底盘调校、SE同步工程、智能化底盘平台开发、集中式电子电气架构设计、软件全栈设计开发、发动机设计及仿真、辅助驾驶系统集成、汽车轻量化、串并联混动、性能开发、整车试验开发等关键领域核心技术。未来公司将持续推动汽车研发数字化、智能化转型,开展中间层、应用层的软件开发,加强在汽车电子电气架构方面布局,持续做好数字资产的积累和维护。 (二)高标准人才团队配置 公司成立以来,始终将全球化战略融入发展基因,在人才培养方面构建“本土培育+全球引智”机制,培养本土现代化人才梯队与引入国际专家专业力量相结合,积极推动“技术+供应链”出海战略落地实施。目前,公司已组建逾百人的国际级汽车研发专家团队,汇聚来自意大利博通、宝马美国设计中心、通用、三菱、梅赛德斯奔驰、日产、丰田、五十铃、现代、捷豹路虎、起亚等世界著名汽车企业及设计公司的资深专家,在整车架构、造型设计、新能源汽车研发设计及核心零部件设计等方面具有显著优势。海外专家的加入、技术人才的引进与培养,使公司能够更加及时地了解海外市场的前沿动态和发展趋势,有利于提前布局海外市场,提升公司整体研发水平。 (三)整车全栈式服务能力 公司凭借多年整车研发服务积淀,构建起覆盖软硬件的全链条技术能力。在硬件领域,公司布局六大物理平台及RUBIK、ISDC等多个智能化数字底盘平台,集成了集中式电子电气架构、线控底盘、四轮转向驱动解耦等多项先进技术,可为高级别辅助驾驶方案提供底盘技术支持。同时拥有全球首创的电磁式DHT,集成VCU和MCU于一体的动力域控制器,集扁线、油冷及SiC模块为一体的高性能、高效率的多合一动力总成,国内领先、拓展性强的V6发动机等前沿汽车零部件产品,可为客户汽车设计需求提供平台化开发和零部件配套。 (四)拥有国际化视野,海外市场拓展优势明显 在全球新能源汽车研发市场持续扩容、海外电动化转型仍处于产业培育阶段的背景下,公司凭借深厚的产业积累与前沿技术能力,已与日系国际大型汽车集团建立了稳固的技术服务与合作关系,合作层次不断深化,国际业务持续推进。依托此前良好的合作基础与深度互信,公司目前已将海外合作伙伴拓展至多家日本厂商,承接其新能源整车开发及核心零部件项目。基于日本子公司的本地化运营能力和成熟服务经验,公司正逐步将已验证的“技术+供应链”模式复制至全球市场,为不同区域提供定制化研发支持,实现从单一市场突破向全球化技术赋能的重要战略升级。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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