胜蓝股份(300843)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子 消费电子 消费电子零部件及组装 广东板块 百日新高 历史新高 近期新高 百元股 创业板综 深股通 转债标的 人形机器人 铜缆高速连接 飞行汽车(eVTOL) 高压快充 液冷概念 电子烟 小米概念 新能源车 无人机 充电桩

要点二: 经营范围 研发、生产、销售:电子产品及新能源组件、连接器、连接线产品及组件、天线、电磁屏蔽组件、射频及微波器件相关产品、电源适配器、耳机、智能穿戴及周边产品,新能源汽车充电模组、充电桩、充电枪设备及相关产品、锂电池结构件、软性线路板、锂电池产品及相关配件、通用机械设备、机械配件、汽车配件、家用电器、端子、端子机、模具、发光二极管及配件、背光透镜、光学零组件及配件及提供产品相关技术服务;表面贴片加工及相关技术服务;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外);餐饮服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 消费类电子连接器及组件 端子和胶壳属于连接器的零组件,其中,端子用于传递信号或实现导电功能;胶壳用于保护和固定端子,并起到绝缘作用。为满足客户的不同需求,公司研发生产了USB连接器、Wafer连接器、FPC连接器、线束连接器等产品。主要应用于消费电子产品如手机、电脑、智能穿戴设备、无人机等领域。

要点四: 新能源汽车连接器及组件 公司生产的新能源汽车连接器及组件主要包括高低压汽车连接器及线束、高速连接器及线束、铜铝排、汽车精密模组件等,主要应用于新能源汽车动力域、智能座舱域、辅助驾驶域、车身及底盘域等部位;以及光伏、储能等领域,起到传输电流和信号等作用。

要点五: 数据通讯类连接器 数据通讯类连接器具备传输速率快、信号完整性好、防干扰性强等性能。得益于AI领域飞速发展推动数据中心基础设施升级的庞大需求,公司数据通讯类连接器业务增长较快,主要产品包括MCIO、MINI SAS HD、SLIM SAS、SFP等,应用于通讯基站、路由器、服务器等通讯设备。

要点六: 光学透镜 公司生产的光学透镜产品主要包括折射式透镜和反射式透镜,其功能是改变LED背光模组的光照角度,以改善光的均匀分布,主要应用于电视、显示器等领域。

要点七: 电子元器件行业 连接器作为电子系设备电流、信号传输交换的基础元器件,是消费类电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、数据中心等领域不可或缺的电子元器件。近年来,中国连接器行业得到国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策,鼓励连接器行业发展与创新。《中国制造2025》《国家创新驱动发展战略纲要》《中国电子元器件行业“十四五”发展规划(2021-2025)》《战略性新兴产业分类(2018)》等国家政策均将电子元器件列为重点发展产业,制定了一系列行业发展目标、激励政策和保障措施,为电子元器件行业发展奠定良好的政策基础,推动我国电子元器件行业向微型化、轻量化、高可靠、智能化、高频、高速方向发展,加快电子元器件行业的转型升级,有助于连接器这类电子元器件产业的快速发展。

要点八: 优质的客户资源及长期稳定的合作关系 在消费类电子领域,公司直接为小米、TCL、尼得科、日立集团等厂商供货,通过向富士康、立讯精密、安费诺、三诺集团、铭基电子等公司供货将产品应用在华为、OPPO、vivo、Nokia、联想等知名品牌;在新能源汽车领域,公司直接与比亚迪、长城汽车、上汽五菱等企业建立了稳定合作关系。在数据通讯类连接器领域,已逐步成为浪潮,曙光,联想等头部客户的供应商。为满足客户对连接器产品日益提升的要求,公司进一步优化连接器产品结构,积极向高频高速连接器和汽车高压连接器领域拓展,为未来业务的快速发展奠定坚实基础。上述优质客户对供应商的产品质量管控能力和综合实力有严格的要求,供应商资质认证过程严格且周期长,合作关系一旦建立会在较长时间内维持稳定。此外,主要客户分属多个不同细分领域,也拓展了公司业务的成长空间,增强了公司的抗风险能力。

要点九: 优秀专业的管理团队 公司秉持“人才即核心竞争力”的理念,通过系性的人才引进、培养与激励机制,构建了覆盖“选-育-用-留”全生命周期的管理体系,形成“战略人才储备-梯队培养-价值共创”的闭环生态。公司经过了十多年的发展,培养和引进了一大批优秀的专业人才,覆盖了研发、设计、销售、财务、生产、管理等各方面,以打造一支优秀的管理团队。

要点十: 先进的制造技术和高效的研发体系 公司基于“研发设计-精密制造-智能生产”的技术发展战略,构建了三大核心能力:正向研发设计能力、超精密模具制造能力、智能化生产体系。通过搭建“预研-开发-验证”三级研发架构,形成覆盖材料选型、模具设计、工艺工程的全链路技术闭环。

要点十一: 良好的生产制造和成本管控能力 公司依托自身精湛的模具开发能力,具备多品种、多批量的柔性生产能力。同时,公司通过规模化采购和专业化分工不断提高成本管控能力,并通过生产工艺的持续改良、自动化程度的不断提高、新材料应用的逐步改进构筑了公司成本控制的软实力,公司的成本优势能够帮助客户降低产品成本,增强终端产品竞争力。

要点十二: 完善的品质系 产品的质量决定了企业是否能够长远发展,因此公司在人员和设备方面进行了大量的资金投入,对产品质量实施了全程监控,并自行开发一系列检测软件,并取得相应的软件著作权,以确保产品品质,为客户提供优质、周到的服务。目前公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、QC080000、IATF16949、ISO14064等体系认证和UL1977、UL1059、CQC、RBA7.1.2、CE产品认证。

要点十三: 低调务实、积极进取的企业文化 企业的核心竞争力,最后都体现为人才与企业文化的深度融合、相互滋养所形成的软实力。公司始终重视企业文化的建设,认为愿景、使命、核心价值观是公司发展的源动力,认真负责和有效管理的员工是公司的核心竞争力。

要点十四: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十五: 电子连接器建设项目 本项目拟投资16,315.63万元,项目建设用地19,600.62平方米,建设年产能25.72亿件电子连接器产品。经测算,项目完全达产后预计可实现年均销售收入22,430.11万元,利润总额达到4,436.20万元,税前投资内部收益率为12.72%,税前动态投资回收期是6.72年(含建设期)。本项目经济效益良好,具有较高的投资价值。

要点十六: 新能源汽车电池精密结构件建设项目 本项目拟投资6,628.84万元,项目场地规划面积为5,460平方米,建设年产能0.47亿件新能源汽车电池精密结构件产品。经测算,本项目经济效益良好,具有较高的投资价值。项目完全达产后预计可实现年均销售收入8,352.81万元,净利润达1,626.99万元,税前内部收益率17.15%,税前动态投资回收期为6.24年(含建设期)。

要点十七: 研发中心建设项目 本项目计划投资4,215.19万元,建立一个集研发、实验、测试于一体的研发中心,在增强原有核心产品研发能力的基础上,开展设计、研发、测试等环节的工作。项目研发方向主要有消费类电子连接器、新能源汽车连接器及组件以及光学透镜产品。

要点十八: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十九: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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