回盛生物(300871)投资要点分析

要点一: 所属板块 农药兽药 湖北板块 创业板综 融资融券 合成生物 宠物经济 消毒剂 猪肉概念 医疗器械概念

要点二: 经营范围 许可项目:兽药生产;兽药经营;饲料添加剂生产;饲料生产;肥料生产;消毒剂生产(不含危险化学品)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:饲料添加剂销售;畜牧渔业饲料销售;生物饲料研发;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);生物有机肥料研发;肥料销售;复合微生物肥料研发;消毒剂销售(不含危险化学品);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或者限制的项目)

要点三: 主营业务 公司是一家主营兽用药品(包括化药制剂、原料药、中药制剂)、饲料及添加剂的高新技术企业,是农业产业化国家重点龙头企业和全国农业农村信息化示范基地。公司秉承“回知修己盛德立业”的企业精神,打造了集研发、采购、生产、销售、服务于一体的敏捷响应机制,建立了严格的质量管理体系和强大的技术服务体系,在行业内建立了良好的产品形象和品牌认知。截至2025年6月30日,公司已取得兽药批准文号219个,产品广泛应用于生猪、家禽、水产、反刍及宠物等领域,为养殖行业及宠物主提高动物疫病防控水平、提升养殖效率、改善动物福祉贡献回盛力量。

要点四: 行业背景 兽药是用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质(含药物饲料添加剂),是保障养殖业健康稳定发展不可或缺的投入品。兽药产业的发展质量关系养殖业生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全。尽管兽药在养殖成本构成中占比不大,但对于增强动物疾病防治能力,提高养殖业生产效率和质量安全水平意义重大。近年来,兽药产业规模持续增长,产品质量不断提高,服务能力显著增强。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告(2023年度)》显示,近年来化药企业销售规模整体呈上升态势,其中2019年到2023年化药企业兽药产业销售额年复合增长率为8.47%。

要点五: 核心竞争力 (一)产品质量优势 公司在产品的研发和生产过程中,高度重视产品生产工艺的创新、改进和对产品质量的把控,秉持“细节决定品质,质量塑造尊严”的质量理念,不断改进生产工艺和质量控制,精益求精。公司建立了较为完善的产品质量控制体系,严格执行各项质量控制措施,产品质量过硬,2012年至2024年连续13年在农业农村部组织的兽药质量监督抽检中保持抽检不合格产品批次为零。 (二)技术研发优势 公司高度重视技术创新,先后被认定为“湖北省技术创新示范企业”“湖北省兽药工程技术研究中心”“湖北省动物保健品生物工程技术研究中心”,建有“湖北省企业技术中心”“院士专家工作站”“博士后工作站”及“兽药制剂产业技术创新战略联盟”等研发平台。公司现有四大研发中心:工程技术研究中心主要开展新药、仿制药的研发及产业化研究;华农-回盛研究院主要开展创新药研发、疾病机理研究及临床用药方案研究;宠物药品研究中心主要开展宠物药品及保健品的研发;湖北回盛技术中心主要开展工艺技术的转移及优化、代谢研究及发酵工艺优化。公司目前已经掌握了多项先进的兽用药品生产工艺技术,主要包括核心原料药发酵技术、化药制剂产品分子包合及分子凝胶技术、中药提取和制剂干燥技术等,应用于酒石酸泰万菌素原料药、氟苯尼考制剂等核心产品,使得公司产品疗效良好且质量稳定,提升了公司产品的市场竞争优势。公司建立了完善的合成生物学研究体系,有效提高了产品质量,保证组分更优且降低了生产成本。公司拥有独立、专业化的宠物药品研发团队,报告期内取得了7个宠物产品批文,极大扩展了宠物产品线。报告期内,公司获得4个新兽药注册证书,包括米氮平软膏、恩康唑、恩康唑溶液及四季青提取散。 (三)产品组合优势 公司是产品组合覆盖较广的专业兽用制剂和原料生产企业,拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。截至2025年6月30日,公司已取得兽药批准文号219个,是一家以猪用药品为核心,同时涵盖家禽、水产、宠物、反刍等其他药品领域的综合性动保企业。针对养殖行业“蓝耳病”难以防治的难题,公司提供的“稳蓝增免”方案可更加显著地抑制PRRSV在动物体内的增殖,降低PRRSV引起的病毒血症,减轻PRRSV引起的炎症反应和病理损伤。公司研发推出了防控禽滑液囊支原体的整体解决方案,具有中西结合、康复快、标本兼治等特点。公司研发的新兽药泰地罗新注射液是新一代广谱高效、安全低毒的动物专用抗菌药,具备动物专用、用量少、一次给药全程治疗、较长的消除半衰期、生物利用度高、低毒、低残留等众多优点。第三代口服头孢菌素“头孢泊肟酯片”具有抗菌活性更强、肾毒性更低、生物利用度高、药效更持久等特点。 (四)营销体系优势 目前国内畜牧业正处于散养、中小规模养殖和集团化养殖等多元化养殖模式并存的发展阶段。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络,有针对性地覆盖了各类兽药终端用户。公司建立了集团客户销售部,从销售、客户维护、技术服务等多个角度为客户提供定制化服务,满足客户的特定需求。公司采取严格的经销商管理制度,努力实现与经销商的共赢局面。经过多年积累,与一批有一定资金实力、营销能力强、专业知识过硬的经销商团队建立了长期稳定的合作关系,打造了一批主营回盛产品的核心经销商。公司通过“回盛经销商学院”和线上直播等方式加强对经销商的培训,强化经销商经营理念,丰富经销商营销手段,提高经销商知识储备,打造经销商过硬的业务素质。打造“智能制造”游学之旅品牌活动,让经销商走进公司智能化工厂,感受智能制造的魅力以及公司对于产品质量的严格把控。 (五)技术服务优势 经过多年的探索和发展,公司已经形成了高效、成熟的技术服务体系,秉承服务终端客户的理念,建立了一支高素质的技术服务团队,华农-回盛研究院的成立吸引了大量专家人才充实技术服务队伍。高水平的技术服务人才和不断完善的技术服务管理体系,为产品推广和品牌宣传提供了良好的支撑。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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