祥源新材(300980)投资要点分析

要点一: 所属板块 塑料制品 湖北板块 专精特新 养老金 创业板综 融资融券 机构重仓 转债标的 柔性屏(折叠屏) 噪声防治 建筑节能 高送转 苹果概念 锂电池 新材料

要点二: 经营范围 电子加速器对高分子材料的改性应用、橡塑材料、陶瓷、纤维辐射改性材料的研发、生产加工销售;辐照新材料应用领域、纳米材料、石墨烯、超导材料、生物材料、改性新材料、新型发泡材料的研发、生产加工销售;辐射高分子聚合物材料降解的研发、生产加工销售;高分子新型材料的研发;新材料领域的技术开发、转让和咨询服务;货物与技术的进出口(不含国家禁止或限制进出口的货物及技术)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 聚烯烃发泡材料的研发、生产和销售 公司专注于聚烯烃发泡材料的研发、生产和销售。公司拥有先进的生产设备和生产技术工艺,经过十余年的发展,现已成为国内知名的聚烯烃发泡材料供应商。

要点四: 橡胶和塑料制品业 根据证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》,公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”;根据《国民经济行业分类(GB/T4754—2017)》,公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”;根据《战略性新兴产业分类(2018)》,公司所属行业为“3.3.1.2高端聚烯烃发泡材料”。

要点五: 前瞻性的研发思维形成突破性技术成果 在消费电子方面的技术成果主要有①超薄型IXPE材料:公司能够批量生产0.06mm厚度的IXPE材料,成为了OPPO、vivo智能手机的重要合作伙伴,打破了低于0.2mm厚度IXPE材料由境外企业垄断的局面;②薄型防静电IXPE材料:公司创新开发了彩色0.5mm吸塑成型防静电IXPE材料,是国内少数能生产彩色超薄吸塑成型防静电IXPE材料的企业之一。在建筑装饰领域的技术成果主要有①多功能防滑地垫:公司开发的地垫产品多功能防滑技术能够灵活调整地垫产品的动/静摩擦系数,达到极佳的水平防滑性能,适合于自流平地面地板的铺装。特殊设计的双面防滑产品,可以防止地板间产生缝隙和翘曲,延长使用寿命;②抗菌地垫:公司自主创新的具有抗菌功能的交联聚烯烃发泡技术可以使产品达到抗菌率99.9%的水平及最高防霉标准。运用在木质地板、复合地板中可以起到防霉抗菌的作用;③防静电地垫:公司的IXPE防静电技术可做到灵活调节IXPE产品的颜色和阻值范围且具备高度环保特性,能适应对静电要求较高的场景,为建筑中的电子器件提供良好的静电耗散和缓冲保护。公司在汽车内饰领域的主要技术成果为:IXPP材料:公司目前已能够批量化生产IXPP材料,使聚丙烯发泡产品具备优良的隔热、耐温、绝缘、耐腐蚀、耐候、防尘、防水等性能。目前,公司的IXPP材料已成功应用到福特、长安、长城等著名品牌的汽车中,打破了此前IXPP材料全部由境外企业供应的局面,成为国内少数能够批量化供应IXPP的企业之一。

要点六: 优秀的市场拓展能力带来公司的快速发展 (1)横向拓展,开拓新应用领域的能力:2008年公司聚烯烃发泡材料主要应用在家用电器领域,2008年至今,公司凭借敏锐的市场眼光充分挖掘市场机会,将自身产品成功拓展至建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家用电器产品、医疗器械产品等多个应用领域。应用行业的增加拓宽了公司的产品线,丰富了产品结构,降低了依靠少数行业的风险,使公司拥有比同行业企业更多元化的优质客户,未来能更好地应对产业升级的大趋势。(2)纵向拓展,挖掘已有市场的能力:成功的新材料企业不仅需要有具备发现新应用行业的眼光和能力,还需要在已进入行业纵向挖掘,深入寻找新材料运用领域的能力。如公司在消费电子产品领域主攻手机用超薄IXPE材料的同时,也在消费电子领域开发了0.5mm吸塑成型防静电IXPE材料并成功用于iPhone的生产过程中。依靠纵向挖掘已有市场的需求,公司拥有较大的市场潜力。

要点七: 客户资源优势 公司是国内知名的聚烯烃发泡材料生产企业,可以为各行业客户提供种类丰富的高性能聚烯烃发泡材料。公司围绕下游客户的具体需求,进行了一系列的产品线拓展与开发,凭借卓越的产品性能、不断提升的技术水平、健全的客户服务体系积累了丰富的客户资源。(1)与行业知名客户合作,有利于公司紧跟下游行业最新发展趋势:公司生产的聚烯烃发泡材料主要应用于建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家用电器产品、医疗器械产品等领域。这些领域对聚烯烃发泡材料的技术要求高,产品更新换代较快,对公司新产品开发提出了较高的要求。各行业优质客户对公司产品的需求基本代表了该行业聚烯烃发泡材料的变化趋势,公司通过与行业知名企业或其供应商进行合作,及时把握下游行业发展动向以及客户对于新产品的需求,进行前瞻性研发,保持公司技术方面的竞争优势。(2)与行业知名客户合作的标杆作用有利于公司拓展行业内其它优质客户:与行业知名客户合作是公司技术水平和产品性能的象征。公司的产品被广泛应用于国内外知名品牌的产品中,在建筑建材领域,公司的产品通过下游客户进入了财富500强企业HomeDepot、Lowe's的供应体系;在电子消费产品领域,公司的产品被应用在OPPO、vivo等知名品牌的电子产品中;在汽车内饰材料领域,公司的产品被应用在福特、长城、长安等品牌的机动车辆中;在家用电器领域,公司的产品被应用在美的、格力、海尔等品牌的电器产品中。公司产品在获得以上知名客户的认可后,将有利于公司拓展行业内的其他客户,为公司营业收入的持续增长提供了支持。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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