华兰股份(301093)投资要点分析

要点一: 所属板块 医疗器械 江苏板块 创业板综 融资融券 医疗器械概念

要点二: 经营范围 生产橡胶瓶塞,塑料输液容器用聚丙烯组合盖、接口,低密度聚乙烯固体药用膜、袋;新型药用包装材料的技术开发、技术转让、技术咨询;国内贸易(不含限制及禁止类项目);自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:普通玻璃容器制造;玻璃仪器销售;工程和技术研究和试验发展;塑料制品制造;塑料制品销售;新材料技术研发;金属包装容器及材料制造;金属包装容器及材料销售;金属制品销售;金属制品研发(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主要从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售,主要产品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等。

要点四: 卫生材料及医药用品制造业 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》,公司产品属于“C27医药制造业”;根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》,公司所属行业为“C27医药制造业”下“C277卫生材料及医药用品制造业”。

要点五: 核心竞争力 (一)规模化供应客户数量 医药包装行业的下游主要是制药行业。随着我国经济的持续稳定增长,居民人均可支配收入不断增加,对药品的需求维持稳步增长,因此,作为药品重要组成部分的药用包装材料,其需求量也将呈现快速增长。同时,随着制药企业新药研发投入的不断加大,不同剂型、品种、规格的药品对药包材的要求也不尽相同,促进药包材产品的需求进一步增长。只有具备规模化生产供应能力的企业才能满足日益增长和多样化的下游需求,实现较好的规模效应。 经过多年的发展,公司销售规模不断扩大,供货能力不断增强,规模效应显著。一方面,规模化的生产优势为公司带来原材料采购成本及生产成本的下降,公司产品成本控制能力得到增强。同时,公司规模化的生产优势增强了产品的及时交付能力,维护了公司的品牌优势,使得公司能够更好的服务客户,有效增强了公司的客户拓展能力。另一方面,公司凭借自身研发实力以及多年规模化生产积累的生产技术经验,形成了一套成熟的配方体系,药用胶塞规格型号众多,可满足不同药企不同药品的差异化需求;另外,可根据新型药品对包装和给药方式的要求,以提升药物特性快速研制配方,保证药品使用安全。 公司加大市场开拓和业务营销,客户群不断扩大。报告期内,新增约107家客户,体现了公司良好的市场开拓能力,也是下游客户对公司药用胶塞产品品质的认可。 (二)进行共同审评审批的药用胶塞品种数量 在新的共同审评审批制度下,药品被视为原料药、药用辅料、药用包装材料共同组成的整体,将直接接触药品的包装材料和容器、药用辅料等由单独审批改为在审批药品注册申请时一并审评审批,由公司向与公司药用胶塞进行共同审评审批的制药企业出具授权书。报告期内,公司出具了205项授权书。公司药用胶塞与制药企业的药品制剂完成共同审评审批后将实现“绑定”,药用胶塞产品则可随着相关药品制剂在未来逐步推向市场,实现规模化销售。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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