瑜欣电子(301107)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 重庆板块 2025中报预增 专精特新 创业板综 融资融券 机器人概念 氢能源 乡村振兴 新能源车 西部大开发

要点二: 经营范围 许可项目:道路货物运输,食品生产,检验检测服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:制造、销售:电子产品配件、机械产品配件、内燃机零部件及配件、激光产品、通讯设备(不含发射和接收设施)、卫生陶瓷制品、机电设备、通用机械设备、普通机械设备、农业机械,安防产品(不含需经国家专项许可或审批的项目)的设计、制造、销售、安装及技术服务,销售:内燃机、建筑机具、电器设备、五金,货物进出口,技术进出口,软件开发,变压器、整流器和电感器制造,发电机及发电机组制造,环境保护专用设备制造,机械电气设备制造,电机制造,电动机制造,机械零件、零部件加工,汽车零部件及配件制造,电机及其控制系统研发,先进电力电子装置销售,电气设备批发,助动车等代步车及零配件零售,新能源汽车电附件销售,插电式混合动力专用发动机销售,智能输配电及控制设备销售,机械设备批发,仪器仪表批发,物联网服务,非居住房地产租赁,物业管理,机械设备租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司专注于通用汽油机及终端产品的核心电子控制部件的研发、生产及销售,主要产品可划分为三大类:通用汽油机动力类产品,包括点火器、飞轮、充电线圈等;发电机电源系统配件,包括逆变器、调压器、永磁电机定子和转子等;新能源产品,包括驱动电机及控制器、增程器及控制器等。

要点四: 行业背景 通用汽油机又称“通用小型汽油机”或简称“通机”,为通用动力机械的一种,指除车用及特殊用途以外的汽油机,其标定功率一般在30kw以下。由于通用小型汽油机体积小、重量轻、价格便宜、使用方便,因此在各种机具配套中占有重要位置,广泛应用于发电机组、园林机械、小型工程器械、其他机械等。目前,我国为通用汽油机主要出口国,其产业集群主要分布在重庆、山东、江苏、浙江、福建等地。从市场分布来看,终端产品以出口为导向,主要出口目的地包括欧洲、北美洲、大洋洲以及日本等发达国家和地区。居民生活水平较高地区,系通机产品的主要消费市场。而对于大部分发展中国家而言,通用动力机械行业的消费应用正处于持续发展阶段。

要点五: 核心竞争力 (一)持续的技术创新能力 截止报告期末,公司已拥有186项专利,其中发明专利26项,实用新型134项,外观设计专利26项。公司拥有较强的技术研发能力,利用多年行业技术实践积淀,致力于研发与创新。公司是通机点火器和逆变器细分领域的国家级专精特新“小巨人”企业。在既往发展过程中,公司通过自主研发,在相关领域中获得多项核心知识产权,解决了通机动力电装品、发电机电源系统配件等领域的一系列技术难点及行业难题,引领市场需求。目前通机零部件企业与下游客户同步开发已成为行业的主流趋势。产品同步开发考验通机零部件供应商的研发机制、研发效率、及时反应、协同合作等方面的综合能力。公司多年来持续参与客户的同步研发,积累了丰富的技术开发经验。未来,公司将持续关注行业发展方向及趋势,密切关注市场需求,不断加大研发投入力度,从生产、设备、人才引进及培养等各个方面储备企业在“直流发电机”、“新能源三电系统”、“锂电储能类”及“氢能”等领域的技术力量,攻克技术关卡并开发应用于新的市场领域的产品。 (二)产品质量稳定性 质量稳定是通机整机头部企业选择关键零部件供应商的重要考量因素。公司从设计到出库实行全过程精细化品质管控,根据回访客户得到的反馈信息,公司质量稳定性处于行业领先水平。质量稳定是公司树立品牌优势、增强客户黏性的核心竞争力之一。公司为提升产品质量,促进效率提高,达成产能需求、降本增效和可持续发展进行“精益管理”。践行“精益管理”理念涉及整个价值链,通过系统结构、人员组织、运行方式等方面的调整,提高了生产系统的效率,得到了业务流程的最佳运行方式,有效降低了生产过程中容易因设备故障或人为因素导致的质量问题、生产浪费问题及低生产效率的问题,在提高管理效率、能源效率的基础上循序渐进地向绿色智能制造迈进。 (三)生产规模优势 公司已实现点火器、逆变器等通用汽油机及终端产品核心电子部件的规模化生产能力,现已具备年产点火器超过1,000万只、逆变器80万只的产能。产销规模化优势,一方面可满足客户对交期的要求;另一方面,通过降低单位固定成本、增强在采购环节的议价权等,控制综合成本,形成规模化带来的成本优势,进而增强市场竞争力。凭借上述综合因素铸就的产品高性价比优势,公司在业内树立了良好的品牌形象和较高的知名度,并与国内外知名整机企业建立了长期、稳定的合作关系。 (四)优质客户优势 由于发达国家普遍对采用通用汽油机为动力的终端产品实行严格的准入管理,取得相关的产品认证是进入美欧等国外市场的必要条件,产品能否达到相应标准,往往是国内外客户选择供应商的重要参考。相关认证一般分为安全认证与排放认证两类,近年来,随着环境保护意识的不断加强,相关认证标准不断趋严。公司凭借突出的设计研发能力、产品性能认证、严格的产品质量控制体系、良好的生产管理能力,与一批优质的客户群体建立了稳固的合作关系。 (五)智慧化工厂建设 公司在提升生产及办公效率方面还逐步完善了公司管理数字化平台,搭建了完善的信息系统框架,从门户层、决策层、运营层、支持层出发,构建了商务平台、PMP系统、MOM系统、数据库等应用。在信息安全部署方面,公司将安全策略精细化,尤为注重研发中心的安全规划,着力知识产权保护,夯实了企业技术护城河。在智慧工厂建设方面,以精益改善和质量成本管理为主线,持续提升生产车间智能智造水平。从全价值链的层面上,实现了生产管理标准化、经营管理数据实时化,财务数据的精细化。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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