中荣股份(301223)投资要点分析

要点一: 所属板块 包装材料 广东板块 创业板综 融资融券 电子烟 小米概念 3D打印

要点二: 经营范围 包装装潢印刷品印刷(凭许可证经营);其他印刷品印刷(凭许可证经营);产品包装服务;食品用纸包装制造、容器制品的制造(凭许可证经营)、印刷包装技术研究开发和工业设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动;根据粤府办【2014】24号文件,上述经营范围涉及:印刷品印刷等事项。)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

要点三: 纸制印刷包装解决方案供应商 公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域,集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商,为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。公司专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装,产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。

要点四: 造纸和纸制品业 公司主要生产纸制印刷包装物,目前产品主要面向快速消费品市场、消费电子市场。根据国家统计局2017年颁布的《国民经济行业分类标准》(GT/T4754—2017)及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司归属于制造业中的造纸和纸制品业,行业代码C22。

要点五: 优质的大客户优势 公司的客户群体主要为快速消费品和消费电子行业中的国内外知名企业,上述企业均为各细分领域的领军企业。公司的优质大客户优势为公司在行业竞争中带来以下有利条件:(1)在细分领域形成品牌效应,有助于公司开拓细分领域其他客户;(2)与国内外知名品牌客户持续合作,推动公司收入稳步增长;(3)接收行业前沿信息,保持管理、生产技术水平领先;(4)把握市场机遇,快速拓展新兴行业、领域。

要点六: 具备前瞻性的技术研发及创意设计优势 通过在纸制包装行业超过三十年的研发投入,公司掌握了印刷行业一系列的核心技术,并具备了独特的创意设计能力,并通过生产技术和经验的积累,具备了较强的研发和技术优势。公司已经掌握或应用了柔版印刷技术、数字印刷技术、云数据自动配色系统、网络印刷系统等具备较高技术先进性的核心技术。报告期内,公司提供的创意设计获得了客户的广泛认可,公司多款产品创意设计获得了广东之星创意大赛银奖和铜奖、Pentawards(全球包装设计大奖赛)国际设计银奖、iF设计奖和红点设计奖等多个国内外知名创意设计类奖项。

要点七: 智能化、专业化生产及多区域运营优势 公司在智能运营、智能制造的升级改造方面投入较大,陆续引入了一系列管理软件,与此同时,公司近年来加大力度投入在硬件升级上。通过与定制的智能生产管理软件整合,有效实现了公司从物料入仓、生产过程到成品出库的一码全流程可视化管理,大幅提升了生产效率和交付准时率。通过多年的行业积累,公司已经掌握了依照产品特点灵活进行产线配套设计的专业技术。目前公司已开发并拥有三大生产平台及延伸的工艺配套技术,公司的专业化产线设计能力能高效应对不同特性产品对于速度、品质及其他差异化需求。公司在中山、天津、昆山及沈阳设立了四个生产基地,公司多区域运营可以快速、及时响应重要客户跨区域的采购需求,形成了就近采购、就近生产、就近交货的能力,大大降低了采购、生产、物流和库存成本,提高了公司的竞争力并有利于进一步巩固与客户的长期合作伙伴关系。

要点八: 自愿锁定股份 中荣集团(香港)作为公司的控股股东对所持股份的限售安排及自愿锁定承诺:1、自发行人股票上市交易之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本企业直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份;2、发行人上市后6个月内,如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价(如在此期间除权、除息的,将相应调整发行价),或者上市后6个月期末收盘价低于发行价(如在此期间除权、除息的,将相应调整发行价),本企业所持有的发行人股票锁定期自动延长6个月。

要点九: 产能扩建等项目 公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股(A股)不超过4,830.00万股,本次发行后社会公众股占发行后总股本的比例不低于25.00%,实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于与公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。本次发行并上市的募集资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:产能扩建项目——高端印刷包装产品扩建项目、高端印刷产品扩建项目二期、印刷包装产品扩建项目、印刷包装产品扩产项目,仓库建设项目(昆山),管理信息系统升级项目(中山),偿还银行贷款和补充流动资金。

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