维海德(301318)投资要点分析

要点一: 所属板块 计算机 计算机设备 安防设备 广东板块 破发股 创业板综 融资融券 AI应用 信创 边缘计算 超清视频 贬值受益 人工智能 国产软件 在线教育

要点二: 经营范围 通讯设备采购及售后服务;信息系统集成软件和技术服务、咨询设计、软件开发、系统集成、运行维护(包括数据处理、运营维护);安防工程安装;视频监控系统、智能系统工程的设计、施工及维护;投资兴办实业(具体项目另行申报);国内贸易(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。许可经营项目:会议视频产品、网络设备、电子产品、通讯产品的技术开发、生产及销售;地理信息系统工程、无线数据终端的研发及生产。

要点三: 音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务 公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务,是我国通讯类音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一,产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、政企业务、远程教育、远程医疗、网络直播等多个领域。

要点四: 视频会议行业 中国市场方面,根据IDC公司2025年12月发布的《中国视频会议市场份额,1H25》和《中国云会议市场份额,1H25》报告,2025年上半年,中国视频会议市场总体规模达到4.3亿美元(约合31亿元人民币)。其中,硬件视频会议市场规模2.6亿美元(约合19亿元人民币),同比下降12.0%,云会议市场规模约1.7亿美元(约合12亿元人民币),同比增长10.3%,行业呈现出“硬件承压、云端增长”的结构性分化特征。

要点五: 长期聚焦音视频通讯细分领域,具备较强场景理解能力 公司长期专注于音视频通讯设备及解决方案相关业务,经过多年发展,公司围绕商务视频会议、教育录播、政企业务、远程教育、远程医疗、网络直播等应用场景持续开展产品布局和技术积累,逐步形成了对细分市场需求变化较为深入的理解。相较于单纯依赖标准硬件供给的厂商,公司更注重围绕具体场景需求推进产品定义、功能设计和方案演进,使研发平台建设、产品迭代和场景应用之间形成了较强的联动关系。

要点六: 研发体系持续完善,形成软硬件协同开发能力 公司长期重视研发体系建设,已形成图像算法平台、硬件开发平台和结构设计平台相结合的研发体系,具备软件、硬件、结构、算法等综合开发能力,并拥有141项专利技术(其中发明专利43项)和353项软件著作权。公司不仅具备摄像机等嵌入式产品的软件开发能力,也具备视频会议终端等复杂音视频通讯产品的开发能力,在音视频采集处理、编解码、协议适配、网络传输、设备控制和系统管理等方面形成了较为完整的技术积累。与仅具备局部模块开发能力或以整机集成为主的厂商相比,公司完整的研发体系有助于增强底层能力沉淀、提升产品开发效率,并提高不同产品线之间的协同复用水平。

要点七: 在音视频底层技术与终端系统方面形成较完整技术积累 围绕摄像机、终端和会议音频设备,公司在视频图像处理、视频编解码、音频处理、协议通信、硬件设计和光机电算软一体化等方面形成了系统的技术积累。公司掌握了视频图像处理技术、ISP算法、AI深度学习算法、视频编解码技术、音频3A算法、音频处理技术、音频编解码技术等音视频通讯核心技术,并在网络协议交换、网络传输与控制、智能化分析、硬件设计和应用软件开发等环节形成覆盖。

要点八: 持续推进AI与场景融合应用,拓展多场景产品能力 公司产品已广泛应用于前述多个场景。相较于单纯依赖标准硬件供给的模式,公司更加重视AI技术与音视频场景的融合应用,通过持续推进图像、音频、行为感知和终端控制能力升级,推动产品由“设备供给”向“场景化智能应用”延展。公司在会议、教育、政企业务、远程教学、远程医疗、网络直播等领域形成的产品和技术积累,为相关能力向更多场景复用奠定了基础。

要点九: 客户基础较为广泛,形成需求反馈与产品迭代闭环 公司处于视频会议行业中游,积累了较广泛的国内外客户资源,覆盖视频会议品牌厂商、教育录播品牌商、音视频设备品牌商、系统集成商、经销商及最终用户等多类客户。多样化的客户结构使公司既能够接触品牌厂商和渠道客户,也能够感知终端用户的实际使用需求变化。

要点十: 制造与供应链体系持续完善,交付保障能力增强 公司持续完善制造与供应链体系,已形成以东莞生产基地和老挝生产基地为支撑的制造体系。双基地体系有助于提升公司制造弹性、交付保障能力和供应链韧性,更好地满足不同客户和市场的交付需求。

要点十一: 具备较强生态兼容与认证适配能力,提升市场拓展效率 公司产品具备较强的协议兼容、系统适配和生态接入能力。公司产品已在微软Teams、Zoom、腾讯会议、钉钉等云会议生态中实现认证或生态适配,同时公司视频会议终端在H.323、SIP等传统协议体系下亦具备良好的互联互通能力。公司不仅能满足传统视频会议系统需求,也具备融入主流云会议平台生态的能力。

要点十二: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理陈涛承诺:自发行人股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的发行人本次发行前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份。

要点十三: 募集资金投入项目建设 经公司第二届董事会第十二次会议、2021年第一次临时股东大会批准,本次募集资金将投入以下项目:音视频通讯设备产业化扩建项目、研发中心建设项目和营销网络建设项目。

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