协昌科技(301418)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子元件 江苏板块 创业板综 深股通 融资融券 注册制次新股 国产芯片 次新股

要点二: 经营范围 集成电路功率器件、电子产品研发、制造、加工、销售;电子产品购销;信息咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售 公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。近年来,凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系,公司逐步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系,形成了品牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。

要点四: 电气机械和器材制造业 根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),本公司业务属于“C38

要点五: 上下游协同开发优势 公司是行业内少数几家拥有电力电子产业链纵向布局的企业之一,同时具备上游功率芯片及下游运动控制产品的开发能力,形成了良好的上下游协同效应。功率芯片是运动控制器的主要原材料之一,功率芯片的选择一定程度上会对运动控制器的技术性能、整体成本造成重大影响。而功率芯片的开发则需要关注应用匹配,不同的应用场景对功率芯片的各项性能参数要求有一定差异。大部分的运动控制器生产企业,功率芯片需要通过外购获得,只能通过供应商提供的产品参数表了解产品标注性能,而无法对功率芯片的应用情况、匹配度、实际性能有全面的了解。发行人凭借产业链一体化的技术优势,强化功率芯片研发中心和运动控制器研发中心的技术交流,实现了运动控制产品与上游功率芯片的协同开发,有利于产品快速实现产业化。而基于发行人中压类 MOSFET 产品在运动控制产品的广泛应用及长期验证,该类产品也获得了下游客户的信任及认可,取得了较为理想的市场反馈。

要点六: 与客户合作优势 公司已经形成成熟的研发体系,内容涵盖研发理念、研发组织、研发人员培养等多个方面,为公司不断开拓产品创新,响应市场技术需求提供了强大的保障和有力的支持。凭借长期累积的研发实力、创新的生产工艺,公司能够参与到终端整车厂商的产品开发环节。既能够根据下游整车厂针对新产品的技术要求,研制具有先进功能的控制器产品或对现有产品进行适当改进,也能够利用自身的技术优势,主动开发全新的智能化思想和控制方案,为下游客户新产品开发提供助力。与此同时,公司还能提供产品试制与测试、批量生产、及时配送和后续跟踪服务等一体化综合解决方案,既能满足客户对产品性能的要求,又能满足稳定供货的要求,提升了自身的产品附加值,强化和巩固了和客户的合作关系,增强了合作粘性,赢得了众多下游实力用户的认可,与绿源、雅迪、爱玛等国内一线终端应用厂商建立了长期稳定的业务关系。

要点七: 运动控制产品的软硬件同步研发优势 多年来,公司专注于电力电子技术的研究,深耕运动控制器的研发、生产和销售,公司的运动控制研发中心下设软件开发部、硬件设计部、结构设计部、应用开发部,分别针对控制器嵌入式软件开发、MCU

要点八: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员顾挺及实际控制人、董事、高级管理人员顾韧承诺:(1)自发行人首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。(2)在上述锁定期满后两年内减持股票的,减持价格不低于本次发行的发行价。(3)如果公司上市后 6 个月内公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价,本人持有公司股份的锁定期限在前述锁定期的基础上自动延长 6 个月。

要点九: 运动控制器生产基地建设项目、功率芯片封装测试生产线建设项目等 公司本次拟向社会公众公开发行人民币 A 股普通股 18,333,334 股,募集资金总额将根据发行价格确定。经公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过,本次公开发行所募集的资金在扣除相关发行费用后的净额将按照轻重缓急顺序投入以下项目:运动控制器生产基地建设项目、功率芯片封装测试生产线建设项目、功率芯片研发升级及产业化项目、补充流动资金。本次募集资金投资项目预计总投资额为 42,051.22 万元,使用募集资金42,051.22 万元。在募集资金到位前,公司可使用自筹资金先期投入,待募集资金到位后予以置换。如果本次发行实际募集资金量不能满足上述项目资金需求,不足部分由公司自筹解决。若本次发行的实际募集资金超过上述项目的需求,超出部分将用于补充公司营运资金或根据监管机构的有关规定使用。本次募集资金投资项目的投资方向为公司主营业务,项目建成后,将扩大公司现有业务规模,提升公司产品的技术水平,实现公司业务的跨跃式发展。

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