美新科技(301588)投资要点分析

要点一: 所属板块 轻工制造 家居用品 瓷砖地板 广东板块 创业板综 融资融券 QFII重仓 贬值受益 一带一路 节能环保

要点二: 经营范围 生产加工、经营废旧塑料的消解和再利用(塑木型材制品及高档环保型装饰材料);塑料、塑木的生产技术咨询服务;塑料、塑木生产设备的制造和装配。产品在国内外市场销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售 公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售,主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材,产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境。

要点四: 塑木复合材料行业 据StrategyR2024-2025年最新发布数据显示,全球塑木复合材料(WPC)市场保持稳步增长,预计到2030年将突破140亿美元,2023-2030年复合年均增长率(CAGR)维持在10.8%-11.2%;其中塑木复合地板和栏杆的全球市场规模预计到2027年将增至78-82亿美元,2022-2027年复合增长率达14.5%-15.2%。 塑木复合材料最大的市场在北美,在当地的使用量已具相当规模。由于美国及加拿大的市场进入门槛较高,本土的生产企业无论是规模、品牌都高于国内生产企业,但国内仍有少数龙头企业在努力开发,并取得一定的成效。欧洲市场整体增长较快,产品销售以基础产品为主,但全包覆共挤塑木产品快速发展。全球其他的新兴市场如东欧、东南亚、北欧、南美、大洋洲和中国等,很多塑木企业积极开拓市场,取得不错的效果。

要点五: 绿色低碳循环发展优势 公司成立至今始终专注于新型环保塑木型材研发、生产和销售,新型环保塑木型材以回收再利用材料为主材,深耕行业二十余年,始终以绿色低碳为发展理念,采用先进的生产制造技术,将传统工业品以绿色环保的方式与新材料技术深度融合。公司产品中超过85%的成分由循环再利用的资源再制而成,从原料到生产、销售及使用过程中均符合环保、健康、安全的原则,主营业务契合国家战略,顺应“绿色低碳循环发展”等战略要求,在资源循环利用领域形成了系统性竞争壁垒。2022年,公司入选中国工业和信息化部办公厅公布的2022年度绿色制造名单,彰显了行业及主管部门对公司绿色生产能力的高度认可;更值得关注的是,中国工业和信息化部2022年公布的10种绿色设计的木塑型材均为公司产品,占比100%,进一步巩固了公司在绿色塑木领域的领先地位。

要点六: 强劲的技术研发与新产品开发能力 公司自成立以来即秉承创新驱动的发展战略,始终坚持对核心技术、关键工艺、先进设备的自主研发或技术改造,持续优化产品结构、提升产品性能,筑牢技术竞争壁垒,同时具备强劲的新产品开发能力,成为驱动公司持续发展的核心动力之一,作为国家高新技术企业,公司高度重视研发投入与知识产权积累,截至报告期末公司取得了多项自主知识产权及拥有多项国内专利技术和境外专利,形成了覆盖配方设计、生产工艺、设备改良、新产品研发等全领域的专利保护体系,有效防范技术侵权风险,保障企业核心技术优势与新产品开发成果。公司建立了完善的新产品研发体系,组建了一支由行业资深专家、核心技术骨干组成的专业研发团队,聚焦市场需求与行业趋势,实现“市场调研-研发设计-试验测试-量产落地-迭代优化”的全流程闭环开发,确保新产品快速响应市场、贴合客户需求。同时,公司积极参与多项行业标准制定,深度参与塑木行业技术规范与标准的完善工作,凭借扎实的技术积累与行业影响力,在行业标准制定中拥有重要话语权,进一步凸显了公司强劲的技术研发实力、新产品开发能力与行业地位,引领行业向规范化、高端化方向发展。

要点七: 全包覆核心技术优势 公司自主研发的全包覆技术,是行业内极具差异化的核心技术优势,彻底打破了传统塑木技术瓶颈,大幅提升了塑木复合材料的综合性能,有效解决了传统无包覆层塑木因裸露所带来的易褪色、易老化、耐磨性差等突出缺点,该技术相关产品自2012年全面推向市场以来,迅速形成了显著的差异化竞争优势。公司已完全掌握包覆层配方自主设计能力,无需依赖国外特定供应商,可根据市场需求灵活调整配方,不仅实现了技术自主可控,更使得面层料核心配方材料的生产成本大幅降低,在打破国外技术垄断、保障供应链安全的同时,进一步提升了产品的价格竞争力,增强了公司的技术实力和技术独立性。

要点八: 卓越的产品性能与耐候性 公司自主研发的面层料配方在核心性能指标上表现突出,其中抗划痕性能、耐磨性能以及与芯层的粘合指数等关键指标,均显著优于同行业对比厂商及行业标准要求,凭借优异的配方设计,公司全包覆塑木产品的使用寿命长达25年,远高于普通塑木产品平均约6年的使用寿命,大幅降低了终端用户的使用成本与维护成本。同时,公司通过精准的配方优化,保证了塑木不同介质之间的高度粘合,有效抵御户外长期日晒雨淋、冷热循环、潮湿腐蚀等恶劣环境的影响,使产品始终保持良好的耐候性能、尺寸稳定性和外观完整性,适配家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等多种户外应用场景,获得全球消费者的广泛认可。

要点九: 自动化、智能化、规模化生产体系 塑木生产设备及挤出模具的完备与先进程度,是决定塑木复合材料品质的核心关键,因此公司持续投入资源,对核心生产设备进行了十多年的自主创新及改良,形成了兼具自动化、智能化、规模化的生产体系。经过升级改造后的核心设备,全面覆盖从原料处理到成品组装的整个塑木生产流程,包括全自动配料上游生产线、全自动输送原料设备、全自动在线压花设备、数字化全自动调色设备、全自动抽真空设备、全自动表面原木处理生产线、全自动组装生产线等。目前公司拥有多条自动化程度较高的塑木生产线,成功实现了产线自动化、规模化生产,提高了生产效率及产品良品率,使公司产品品质达到业内领先的水平。此外,在信息化及智能化方面,公司建立了数控生产管理工程,整个生产过程全面由PLC数控生产管控,令产品品质更加稳定。公司自建了生产信息化管理系统,可在线进行数据采集,并且进一步整合了生产计划、条码标签管理、仓库管理等系统,可以做到准确的物流跟踪,全流程具备良好的可追溯性,品质管控更为有效。

要点十: 自主品牌国际市场竞争力 公司凭借上述成熟的全包覆核心技术、独特的产品外观风格、丰富的产品系列以及稳定的产品品质等竞争优势,始终坚持培育自主品牌,在全球市场上成功打造了“NewTechWood”这一深受消费者喜爱的知名品牌,打破了国内塑木行业整体以ODM贴牌销售为主的市场竞争格局,成为国内少数以自主品牌在国际市场参与竞争的知名品牌商之一。依托强大的品牌实力与产品竞争力,公司成功进入欧美等塑木成熟市场,产品远销全球50多个国家及地区。公司成功开拓了Home Depot、Lowe's等全球领先的家居建材超市,Amazon、Wayfair等大型线上零售商,以及The Italian Decking Company等专业塑木复合材料经销商,以自主品牌形式入驻上述知名客户的销售渠道,并建立了长期稳定的战略合作伙伴关系,客户粘性极强。公司自主品牌收入占主营业务收入比例超过90%,充分体现了品牌的核心价值与市场认可度。在国际市场上,公司凭借优异的产品品质、合理的价格以及完善的服务,与Trex、Fiberon等国际行业龙头企业直接展开竞争,并成功占据一定的市场份额,彰显了中国塑木企业的技术实力与品牌影响力。

要点十一: 自愿锁定股份 公司实际控制人林东融、林东亮和林东琦做出的承诺如下:1、发行人股票在深圳证券交易所创业板上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本人在发行人首次公开发行股票前已直接或间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。2、自发行人股票在深圳证券交易所创业板上市之日起三十六个月后,本人在任职期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的发行人股份总数的百分之二十五;离职后六个月内,不转让本人直接或间接持有的发行人股份。3、本人直接或间接持有的股票在锁定期满后两年内减持的,其减持价格不低于发行价,发行人上市后六个月内如发行人股票连续二十个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后六个月期末收盘价低于发行价,本人直接或间接持有发行人股票的锁定期限自动延长六个月。如果因发行人派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,上述发行价须按照证券交易所的有关规定作相应调整。

要点十二: 美新科技新型环保塑木型材产业化等项目 经本公司第一届董事会第七次会议、2021年第五次临时股东大会审议,本公司拟首次公开发行不超过2,971.6939万股人民币普通股,所募集资金扣除发行费用后将全部用于与公司主营相关的项目。新股发行数量和募集资金总额将根据发行时市场状况和询价的情况予以确定。本次募集资金投资项目概况如下:美新科技新型环保塑木型材产业化项目(一期)、研发中心建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金。本次募集资金到位前,公司将根据募集资金投资项目的实际进度,决定是否以自有资金或银行贷款先行投入。如本次募集资金到位时间与项目进度要求不一致,则根据实际情况需要以其他资金先行投入,募集资金到位后予以置换。若本次发行上市实际募集资金(扣除发行费用后)低于项目的投资总额,公司将通过自筹资金解决,来源包括公司自有资金、银行贷款等。如果实际募集资金(扣除发行费用后)在满足拟投资项目的需求后尚有剩余,则剩余资金将用于与主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。

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