首创环保(600008)投资要点分析

要点一: 所属板块 公用事业 北京板块 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证380 中证500 融资融券 土壤修复 地下管网 绿色电力 REITs概念 医废处理 垃圾分类 雄安新区 海绵城市 PPP模式 国企改革 节能环保

要点二: 经营范围 公用基础设施的投资及投资管理;高科技产品的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、技术培训;销售自行开发后的产品;房地产项目开发、销售商品房;自来水生产和供应;污水处理及其再生利用;海水淡化处理;其他水的处理、利用与分配;防洪除涝设施管理;水资源管理;天然水收集与分配;水文服务;其他水利管理业;自然生态系统保护管理;水污染治理;大气污染治理;固体废物治理;危险废物治理;土壤污染治理与修复服务;噪声与振动控制服务;其他污染治理;环境监测;市政设施管理;环境卫生管理;城乡市容管理;绿化管理;城市公园管理;生物质能发电、热力生产和供应;节能技术推广服务;信息系统集成;物业管理;投资咨询;销售百货、五金交电、副食品、包装食品、饮料、家具、工艺美术品、节能设备、电子产品、建筑材料;住宿,中餐、西餐,零售酒、进口卷烟、国产卷烟、雪茄烟,美容美发(仅限新大都饭店经营);零售烟(仅限新大都商品部经营)。

要点三: 市政公用以及城市环境综合服务,企业环保节能综合服务 首创环保集团致力于成为美丽中国的建设者和守护者,面对气候变化带来的挑战,公司积极探索碳减排路径,提升环境管理和生态保护水平,提高资源利用效率,共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园。首创环保集团为客户提供高效、智慧、绿色的综合解决方案,并按客户类型将公司从事的业务类型按照“市政公用以及城市环境综合服务”及“企业环保节能综合服务”进行了划分。

要点四: 环保行业 党的二十大报告指出:我国生态环境保护正在发生历史性、转折性、全局性变化。我国生态文明建设已经进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。一方面,城镇污水、生活垃圾焚烧等传统环保领域新建项目减少,产业本身随之迎来从量变到质变的过程;另一方面,各级地方政府将以“减污降碳协同增效、绿色转型发展”为需求,比单纯的污染治理任务更加艰巨。未来环保行业的发展方向是要在“全民共治、源头防治”成果的基础上,思考如何“精准治污、科学治污、依法治污”,即将迎来的是精耕细作、以防为主的新时代,挑战与机遇并存。

要点五: 高价值企业品牌信誉 首创环保集团前身是首创股份,于 2000 年 4 月上市,2021 年更名为首创环保集团。自成立以来,在北京市国资委、首创集团的带领下,经营业绩在行业内名列前茅,具有较好的发展基础和发展潜力。经过多年深耕,公司业务遍布全国,备受各地客户认可。公司城镇水务业务经过 20 余年的稳扎稳打,目前已形成全国性的业务布局,在全国 142 个地级行政区,拥有项目 550 余个,水处理能力达到 2,565.97 万吨/日,固废处理能力达到 1,411 万吨/年,位居国内环保行业前列。固废业务的发展也触及大部分省市,尤其是江西、河南等地,现已形成比较优势。公司聚焦主业,在主业领域拥有较强影响力,自 2003 年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来,公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务平台公司首创环境已连续十年成功跻身“固废行业十大影响力企业”名单。

要点六: 稳定高效的市场拓展能力 针对传统水务及固废类项目,公司拥有充足的市场拓展人才储备,具备熟练的业务拓展技巧,完备的投资测算模型,标准高效的项目投资流程与机制,为项目投资奠定了良好的基础。公司已初步构建“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局,具备为客户解决综合环境治理需求的能力。公司还将继续丰富业务类型和价值链条,未来可根据客户需求,为客户提供高价值多元服务。此外,目前公司业务布局广泛,具备一定的城市客户基础,公司已构建遍布全国大部分潜力省市的 11 个市场拓展区和 26 个城市公司的市场网络,将存量城市做为未来市场拓展的主线,充分发挥项目属地优势,增强客户粘性,提高存量城市市场占有率,持续挖掘城市市场网络的巨大价值。

要点七: 持续提升的卓越运营能力 经过超过 20 年的深耕细作,卓越的运营能力已成为公司在行业的名片。城镇水务方面,公司积极推动管理革新,充分发挥运营大数据的平台优势,以污水产能利用率、供水产销差率、吨水电耗药耗等关键生产指标为抓手,推动运营效率的不断优化,生产管理能力的持续提升。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力,普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面,公司抓牢项目关键生产环节和要素,通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式,持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量,发电产能得到较大提升。

要点八: 所属联合体中标16.25亿元PPP项目 2018年7月6日公告,公司牵头的联合体中标淮安市淮安区黑臭水体综合整治PPP项目。该项目动态总投资16.25亿元。

要点九: 联合中标62.8亿元水环境综合治理PPP项目 2018年9月5日公告,公司牵头的联合体中标四川省内江市住房和城乡建设局内江沱江流域水环境综合治理PPP项目,该项目合作期限为25年,项目总投资估算约为人民币628,202.04万元。公司在项目公司中的持股比例为39.97%。

要点十: 拟配股募资不超53亿元补血还贷 2019年5月6日公告,公司拟按每10股配售3股的比例向全体股东配售,本次可配股数量为1,705,634,462股。配股募资不超530,000万元,扣除发行费用后全部用于公司补充流动资金及偿还银行贷款。

要点十一: 拟公开发行不超20亿元公司债 2019年6月3日公告,公司拟公开发行不超20亿元的公司债,用于补充营运资金及归还银行贷款。

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