要点一: 所属板块 酿酒行业 重庆板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证380 中证500 融资融券 机构重仓 啤酒概念 西部大开发 成渝特区
要点二: 经营范围 啤酒、非酒精饮料(限制类除外)的生产、销售;啤酒设备、包装物、原辅材料的生产、销售。
要点三: 主营业务 公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
要点四: 行业背景 2025年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1,904.4万千升，同比下降0.3%（数据来源:国家统计局）。
要点五: 核心竞争力 （一）在市场渠道方面，公司核心市场覆盖全国各地。各优势市场区域均拥有优质的客户资源，较强的品牌优势和稳定的销售渠道。 （二）在品牌组合方面，公司拥有“本地品牌+国际品牌”的品牌组合。国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷等，本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、京A等。公司依托这一品牌组合，持续推进产品创新，满足消费者对高品质啤酒产品的需求。同时，报告期内，公司也推出了天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等产品，加快布局非啤酒品类。 （三）在供应网络方面，公司拥有27家酒厂，能够在采购、生产、物流等环节，实现区域联动，形成合力，提高运营效率。 （四）在营销推广方面，公司通过整体运营和品牌互补，借助清晰的品牌形象和丰富的营销方式，提升营销推广效率。
要点六: 宜宾子公司拟新建15万千升啤酒拉罐产能 2020年3月2日晚间公告,公司控股的重庆嘉酿啤酒有限公司(控股比例51.42%)下属全资子公司——重庆啤酒宜宾有限责任公司拟投资不超过2.64亿元扩建产能,新建一条最高设计产能年产15万千升的啤酒拉罐生产线。公司及宜宾公司已与四川宜宾市叙州区政府签订了有关新增产能项目投资协议书。据重庆啤酒有关负责人介绍,随着中国啤酒市场的发展,消费者消费习惯及场景日益发生变化。在整体啤酒下滑的情况下,拉罐品类销量逆势快速增长,其占比越来越高。公司在过去3年的拉罐销售增长平均超过15%。公司现有的拉罐生产线位于重庆和湖南两个区域,共有设计产能约12万千升,在2019年已经达到饱和,预计2020年起将面临产能缺口。宜宾公司新增的拉罐线产能将有效缓解公司销售区域市场供需压力,弥补市场产能缺口。根据公告,该项目预计于今年7月开工建设,2021年5月开始试生产。目前,叙州区政府同意给予固定资产投资额15%的投资补助,总计金额3150万元。同时,自上述新增产能项目投产当日起的4年内,叙州区政府将给予宜宾公司产量增长补助,补助总额不超过2400万元。重庆啤酒表示,宜宾公司新增产能投资项目将有助于提高公司拉罐产能,促进自身技术装备优化升级,填补四川区域拉罐生产线缺口,满足市场需求。该项目不会对公司2020年度经营业绩造成重大影响。
要点七: 策划重组 或涉嘉士伯资产注入 2020年3月29日公告,公司与控股股东嘉士伯啤酒厂有限公司签署了《关于重庆嘉酿啤酒有限公司资产注入及增资的谅解备忘录》,拟以其资产及/或现金出资,双方共同向重庆嘉酿啤酒有限公司(公司控股51.42%,嘉士伯香港持有48.58%)增资。本次交易预计将构成重大资产重组,但不涉及上市公司发行股份,也不会导致上市公司控制权的变更。公司预计在6月30日前披露交易预案。据悉,嘉士伯通过全资子公司嘉士伯啤酒厂香港有限公司和嘉士伯重庆有限公司间接控制重庆啤酒,为上市公司的控股股东。嘉士伯香港于2013年通过部分要约收购的方式收购公司30.29%的股份时,嘉士伯曾向上市公司作出了一项同业竞争有关承诺:在获得监管部门、上市公司股东的批准,以及相关资产少数股东同意情况下,在本次要约收购完成后的4至7年的时间内,将其与上市公司存在潜在竞争的国内的啤酒资产和业务注入上市公司。根据公告,上述《谅解备忘录》,即为嘉士伯履行承诺而为。其初步确定拟注入目标公司的资产的基本情况包括:位于云南大理的嘉士伯(中国)啤酒工贸有限公司、位于云南昆明的昆明华狮啤酒有限公司、位于新疆乌鲁木齐的新疆乌苏啤酒有限责任公司、位于江苏溧阳市的嘉士伯天目湖啤酒(江苏)有限公司、位于安徽天长市的嘉士伯啤酒(安徽)有限公司、位于广东惠州的嘉士伯啤酒(广东)有限公司、位于宁夏银川的宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司、位于甘肃兰州的兰州黄河嘉酿啤酒有限公司等16家公司股权。
要点八: 转让柳州山城啤酒公司股权及债权 2018年7月18日公告,公司下属控股子公司重庆嘉酿以人民币10元的价格向闽商投资公司转让持有的柳州公司100%股权,和以人民币2350万元的价格向闽商投资公司转让对柳州公司享有的人民币109,758,126.58元债权(基准日为2018年6月30日)。此次转让柳州公司的股权及债权对归属于母公司的净利润影响约650万元,但不会对本年度业绩产生重大影响,同时可为公司带来净现金流入约为2350万元,并且将节省关停柳州公司每年需继续开支的250万留置费用。
要点九: 资产注入预期 嘉士伯一进入中国市场即布局西部，目前其在中国西部建立了十几个全资或合资的啤酒制造厂。嘉士伯通过一系列的兼并控股，在中国西部地区的市场占有率已经达到50%左右，处于绝对控制地位。嘉士伯承诺，交易完成后如果控制的关联企业在重庆地区和公司当前的其他主要销售地区与公司的生产经营构成业务竞争，将在适当的时候，将此类资产经履行必要的法律程序后注入公司。
要点十: 优化湖南区域供应链 2018年12月21日公告,为进一步优化公司湖南区域供应链,提高区域生产效率和盈利能力,公司下属子公司湖南重庆啤酒国人有限责任公司拟对位于常德市的澧县酒厂和常德酒厂开展供应链优化项目,即关闭常德酒厂并将其产量转移到邻近的澧县酒厂进行生产。常德酒厂于2005年投产,该酒厂设备老旧,维护成本较高,生产能力有限。关闭常德酒厂,其产量可以由邻近的澧县酒厂进行生产。优化后不仅可以提高湖南区域酒厂生产效率和降低管理成本,还可以带来资本性支出节约。