福日电子(600203)投资要点分析

要点一: 所属板块 消费电子 福建板块 预亏预减 荣耀概念 AI手机 柔性屏(折叠屏) 裸眼3D 机器人概念 超清视频 工业大麻 华为概念 小米概念 无人机 国企改革 LED 物联网 参股券商 节能环保

要点二: 经营范围 显示器件,发光二极管,照明灯具,电光源零件,通信终端设备,光伏设备及元器件,智能控制系统,电池,光学仪器,电视机,可视门铃对讲设备、大屏幕电子显示系统、公共信息自动服务系统,制冷、空调设备,幻灯及投影设备,家用厨房电器具,家用清洁卫生电器具,气体、液体分离及纯净设备,燃气、太阳能及类似能源家用器具的研发、制造;显示器件项目工程设计服务;监控系统工程安装服务;电子与智能化工程、城市及道路照明工程、照明工程设计、建筑机电安装工程、电力工程设计、施工;高低压开关柜装配及销售、消防器材及自动化仪器仪表批发及零售;房屋租赁;节能技术推广服务;信息技术咨询服务;对外贸易;集成电路,半导体分立器件,机械设备,电子产品,五金产品,煤炭及制品,非金属矿及制品,金属及金属矿,建材,纺织、服装及家庭用品,燃料油,橡胶制品,家具的销售;通信设备修理;家电电器修理;软件开发;合同能源管理(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 通讯及智慧家电、LED光电业务及贸易类业务 公司所从事的主要业务为通讯及智慧家电业务,同时还从事LED光电业务及贸易类业务。公司通讯及智慧家电业务包括手机及其他智慧终端ODM、OEM业务。公司ODM业务涵盖方案设计、产品研发、生产和交付等,目前手机、TWS耳机及华为全屋智能中控屏等业务主要采用ODM方式,OEM业务可提供无人机等其他智能电子产品的代工服务。公司LED光电业务已涵盖LED中下游产业链,包含LED封装、LED应用产品、LED工程项目的方案设计、投资运营等。公司内贸业务主要与央企、地方国有企业及上市公司开展合作,通过投标、战略合作等方式与客户达成交易;外贸业务主要以自营出口的模式进行。

要点四: 通讯行业、LED行业、内外贸行业 (1)2022年上半年,受到新冠肺炎疫情、经济增长放缓等影响。整体消费电子市场呈现供需两弱,手机、笔电、平板上半年出货量分别下滑9%、9%、2%。供给上,根据工信部的统计,2022年上半年我国智能手机产量5.76亿台,同比下降1.8%。需求上,根据StrategyAnalytics统计,2022年上半年全球智能手机出货量同比下降9%,至6.05亿部。(2)LED照明方面,根据海关统计,2022年上半年全国灯具、照明装置及其零件出口总额为1,401.3亿元人民币,较2021年上半年的1,387.5亿元仅仅增长了1%。LED显示方面,根据GGII统计,2022年上半年LED显示屏应用端出货量同比下降幅度超过20%,配套LED显示产业链受到波及,产能利用率维持在6成左右。(3)据海关统计,今年上半年我国货物贸易进出口总值19.8万亿元人民币,同比增长9.4%。其中,出口11.14万亿元,增长13.2%;进口8.66万亿元,增长4.8%。

要点五: 产业链协同优势 公司实际控制人信息集团成立于2000年9月,注册资本86.39亿元,是福建省人民政府出资组建的电子信息行业国有独资资产经营公司和投资平台,按照福建省委构建“六四五”产业新体系部署要求,重点打造半导体产业集群和信息通信产业集群,结合集成电路、新型显示、通讯应用终端、软件与信息服务等细分领域资源禀赋,加快布局新基建、发展新产业、攻关新技术、培育新业态、增强新动能。公司依靠信息集团全产业链布局,可在通讯产业及LED光电产业与集团成员企业产生协同效应,助力公司获取更多业务资源,提升整体实力。

要点六: 优秀的综合集成能力 公司手机ODM涉及设计、自动化、光学、材料化学、电子工程、通信技术、工业设计、软件应用、管理、交付等多个领域、对产品摄像头模块、显示模块、材料质地等部分均有严格的测试流程与标准,且生产工艺流程多,有较高的工艺门槛。公司可为客户提供设计、产品研发、生产和交付等集成服务。公司LED产业集LED光源研发、设计、生产和销售,可为客户提供一体化解决方案,从设计、生产、安装到维护,有效降低客户整体成本,提升客户满意度。

要点七: 创新及研发能力 技术创新始终是推动公司内生增长的核心驱动力,公司注重人才引进与培养,激发人才创新活力,多年持续加强研发投入及行业经验积累,聚焦前沿技术,坚持自主创新,培育知识产权。截至2022年6月30日,公司累计申请各项专利1313项,获得专利授权912项,其中发明专利52项,实用新型279项,外观设计124项,软件著作权81项。

要点八: 被纳入国企改革“双百行动”企业 2018年8月16日公告,国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业,在2018年-2020年期间实施国企改革双百行动。公司被纳入本次国企改革双百企业名单。

要点九: 出售两公司股权 影响损益1.3亿元 2018年11月14日公告,公司以15,258.897万元现金将所持有的福顺微公司30%股权协议转让给间接控股股东信息集团,转让完成后公司不再持有福顺微公司股权;公司之全资子公司福日实业以6,129.74万元现金将所持有的福配公司100%股权协议转让给信息集团全资子公司和格实业,转让完成后福日实业不再持有福配公司股权。如上述两项股权转让事宜顺利完成,预计可影响公司损益约为13,000万元。

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