福瑞达(600223)投资要点分析

要点一: 所属板块 生物制品 山东板块 富时罗素 沪股通 上证380 融资融券 DeepSeek概念 合成生物 化妆品概念 流感 医疗美容 央国企改革 医疗器械概念 养老概念 中药概念

要点二: 经营范围 一般项目:医学研究和试验发展;化妆品零售;化妆品批发;生物基材料制造;生物基材料销售;生物基材料技术研发;互联网销售(除销售需要许可的商品);生物化工产品技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;健康咨询服务(不含诊疗服务);养老服务;护理机构服务(不含医疗服务);以自有资金从事投资活动。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:药品生产;药品批发;药品互联网信息服务;药品委托生产;药品进出口;药品零售;化妆品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 主营业务 报告期内,公司主要业务涵盖化妆品、医药、原料及添加剂等业务板块,另外,还涉及物业管理等领域。

要点四: 行业背景 (一)化妆品领域 根据国家统计局发布的数据,2025年1-6月份,社会消费品零售总额245,458亿元,同比增长5.0%,其中,限额以上化妆品类零售总额2291亿元,同比增长2.9%。国内化妆品市场增速放缓,化妆品零售额增速低于社零总额增速。从行业发展脉络来看,当前市场增速的阶段性调整是行业迈向精细化发展的必经之路,竞争加剧正在推动美妆行业进入质效并重的新周期。长期深耕研发创新、构建精细化运营体系的企业,正凭借深厚的品牌资产积累、差异化的产品力以及对消费者需求的精准洞察,在市场竞争中占据主动。报告期内,国家围绕化妆品完整版安全评估、原料管理、安全风险监测与评价等方面出台多项法规与监管措施,既为产品安全筑起坚实防线,也为创新发展指明清晰路径。 (二)医药领域 根据国家统计局发布的数据,按可比口径计算,2025年1-6月份,全国规模以上工业企业实现利润总额34,365.0亿元,同比下降1.8%,其中,全国规模以上医药制造业企业2025年1-6月份实现利润总额1766.9亿元,同比下降2.8%。监管政策方面,医药领域实施新版医保目录,对医保目录实行动态调整;继续扩围集采范围,优化谈判机制;全面铺开药品耗材追溯码全场景应用,强化从生产到使用的全链条监管。国家鼓励药食同源产业发展,保健食品备案扩容,行业监管政策持续优化。 (三)合成生物原料及衍生产品、添加剂领域 全球合成生物学产业过去五年经历了高速增长,据第三方研究,市场规模从2018年的53亿美元增长到2023年的超过170亿美元,预计全球合成生物市场在可见的未来仍将保持较快发展势头。 核心产品情况。

要点五: 核心竞争力 (一)科技力优势 公司建有4个国家级、17个省级科研平台,实现工业生产企业省级科研平台全覆盖。与中科院、浙江大学、山东大学、江南大学、山东省药学科学院等知名高校、科研院所建立起长期稳定的合作关系,建有6个校企联合实验室。先后承担国家、省部级重大科技专项30余项,获授权专利近400项,获国家科技进步二等奖三项,国家科技进步三等奖一项,透明质酸应用技术达国际领先水平。公司积极推进合成生物新材料及终端医药、美妆应用创新,拥有宽域分子量透明质酸及多种新衍生物、多型重组胶原蛋白、微生物合成10-HDA等专利成分,拥有糖及糖复合物药物、骨科疼痛类药物、重组胶原蛋白、皮肤微生态、情绪护肤等科学研究平台以及技术研发体系,核心研发人员在应用技术领域有扎实的理论基础和丰富的实践经验。报告期内授权专利35件,申请59件。 (二)品牌力优势 公司搭建企业、技术和产品品牌矩阵,坚持走高端品牌发展道路,拥有3个中国驰名商标、6个山东省著名商标。福瑞达医药集团及旗下福瑞达生物股份、明仁福瑞达、焦点福瑞达均为山东省高端品牌培育企业。公司还培育了福瑞达、明仁、润洁、润舒、施沛特等知名医药品牌,颈痛颗粒、小儿解感颗粒2个品种入选“品质鲁药”,维固康等3个产品入选“山东知名品牌”,颐莲、瑷尔博士、善颜3个美妆品牌入选“好品山东”。 (三)组织力优势 公司构建职责分工明确、责权利清晰的组织架构,建立适应市场变化、以价值创造为导向的组织管控体系,保证公司在激烈的市场竞争中具备快速反应、高效决策、协同作战的能力;持续强化人才梯队建设,内培与外引,拥有杰出人才、领军人才等高层次人才18人,注重人才选育,加大人才储备,实施分层分类培养计划,形成人才梯次合理、衔接有序的良性循环;实施灵活高效、业务导向的多元化绩效管理,打造“绩效薪酬+专项奖励+中长期激励”的全面薪酬体系,激发员工创造力和活力,不断提升组织效率。 (四)全产业链优势 作为山东省“十强”产业集群领军企业,公司以科技战略思维布局业务结构,在济南、临沂、济宁、新疆伊犁4地建立7个工业生产基地,形成涵盖医药、化妆品、原料及衍生产品、添加剂等多个业态在内的健康产业链集群。拥有8个高新技术企业,1个国家专精特新小巨人企业,1个国家级制造业单项冠军企业。化妆品方面,旗下拥有专注于功效型化妆品研发与生产的福瑞达生物股份,并参股国内首家集种植、生产、销售、旅游观光于一体的天然芳香领域产品生产企业新疆伊帕尔汗;医药方面,公司旗下拥有从事现代中药、化学药和保健食品的明仁福瑞达,并参股透明质酸眼科和骨科药物的博士伦福瑞达;原料及衍生产品、添加剂方面,公司旗下拥有透明质酸原料年产能420吨的焦点福瑞达和以微生物合成技术为核心支撑的生物活性原料企业福瑞达生物科技。 (五)全渠道优势 公司构建了“国内+国际”“线上+线下”全渠道销售网络。国内,公司利用“线上+线下”相结合的发展模式,化妆品方面,线上完成传统电商与新零售电商的全面布局,涉及天猫、抖音、京东、小红书等;线下加快传统商超、线下新零售店等渠道的布局,线下直营及加盟店数量突破500家;在医药方面渠道触达大型医院、县域医院及诊所,医药连锁、线上药店等渠道,实现全渠道布局;国外,公司原料采用直营+经销模式,渠道全面布局,产品远销北美、欧盟、日韩等70多个国家和地区。

要点六: 拟发行不超20亿元公司债 2018年8月8日公告,公司拟非公开发行不超过20亿元公司债券,用于偿还公司债务。

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