要点一: 所属板块 环保 环境治理 大气治理 重庆板块 先进制造风格 中盘成长 中盘股 行业龙头 昨日高振幅 昨日首板 昨日涨停_含一字 昨日涨停 沪股通 中证500 融资融券 并购重组概念 绿色电力 乡村振兴 PPP模式 央国企改革 西部大开发 成渝特区 节能环保
要点二: 经营范围 开展水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务,具体包括水力发电业务、太阳能发电业务,废气、废水、固废治理,对节能减排项目进行投资,节能环保技术研发、转让及咨询服务,节能环保产品制造、销售,节能减排工程项目管理等。
要点三: 水电新能源一体化运营 构建水风光多能互补体系，打造清洁能源运营平台。公司依托以沅水流域为主的梯级水电站资源优势，在湖南省内战略性开拓新能源项目，布局水电、风电、光伏等清洁能源的开发、建设、生产、经营与销售，同步提供配售电及电力相关产业的科研开发、技术咨询、工程建设、运行维护等全流程配套服务，形成“水风光并济”的综合型电力运营模式。聚焦长洲水利枢纽核心资产，充分发挥其利润“稳定器”的作用。截至本报告期末，公司控股水电装机586万千瓦，新能源装机326.68万千瓦，清洁能源装机占比达100%，依托以清洁能源为核心的能源结构优势，公司呈现出强劲的盈利能力、优质的资产质量与突出的抗风险能力，实现经济效益与社会效益协同提升。
要点四: 生态环保综合服务 聚焦烟气治理、水务环保、催化剂及特许经营，打造综合环保服务。2025年承接脱硫脱硝除尘工程15.34亿元，外部订单占比19.38%；特许经营业务在运项目26个、装机4835万千瓦，涵盖东北、西北、西南、华北、华中等区域与全机组等级，依托大数据与区域中心实现专业化、集约化管理；报告期内催化剂业务中标5.70亿元，近三年订单年均增长10%以上；高孔数、超低温、燃机脱硝等技术国内领先并实现出口与项目应用；水务业务掌握废水零排放、智慧水处理、核电水处理等核心技术，深耕火电市场同时拓展市政、海水淡化等非电领域，培育新盈利增长点。
要点五: 电力行业 （一）用电需求稳中有进，结构持续优化：2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长约5.0%，第三产业与城乡居民用电成为主要增长极，充换电、数字新基建等新兴服务业用电高速增长。区域用电分化明显，湖南、广西用电保持正增长，但广西用电增速长期低于全国平均增速，增长动力相对不足。 （二）绿色转型取得里程碑突破：2025年底全国风光装机占比达46.5%，历史性超过火电成为第一大电源；湖南、广西风光装机占比分别达到44.7%、47.43%，清洁能源装机与发电量占比持续提升。水电在新型电力系统中调节保障、调峰填谷价值凸显，水风光一体化互补运行成为主流发展方向。 （三）电力市场化改革全面落地：新能源发电全面参与电力市场，上网电价由市场机制形成，全国电力现货市场基本实现全覆盖，湖南、广西均启动现货连续结算试运行方式，传统标杆电价机制退出。市场竞争加剧，新能源电价处于下行趋势，盈利模式面临重构。 （四）区域供需格局分化显著：全国电力供需总体平衡，但区域结构性矛盾突出。广西电力装机连续4年两位数增长，总装机突破1.2亿千瓦，区域电力供需阶段性宽松；水电项目面临承担不平衡电费分摊、政策性让利等多重压力。湖南电力市场供需相对平稳，发展环境较为稳健。
要点六: 生态环保行业 （一）发展机遇持续释放：全球能源绿色转型与国内“双碳”目标、美丽中国建设纵深推进，叠加“十五五”煤电升级改造、新能源大规模投产，释放超百亿吨碳减排空间，环保市场需求刚性增长。依托集团能源产业布局，公司在传统大气治理领域拥有较为稳定的内部市场；“沙戈荒”大基地建设带动“生态治理+新能源+环保服务”融合发展，打开增量新空间。 （二）行业模式深度变革：环境治理由末端治理向全生命周期、全流程管控升级，由单一治理向“水、土、气、固废”综合协同管控转型；“无废城市”“固废十条”等政策推动行业规范化、标准化发展。行业竞争由价格比拼转向技术、资金、运营、资源整合综合实力竞争，发展模式从政策主导向“政策+市场+技术”三轮驱动转变，全国碳市场逐步完善，减污降碳协同成为新赛道，技术迭代与盈利模式创新成为核心竞争力。 （三）挑战依然突出：市场竞争加剧导致传统煤电环保特许经营项目盈利空间收窄，存在毛利率偏低、现金流承压、市场拓展不足、新兴业务培育滞后等问题，转型升级任务紧迫。
要点七: 资源规模双优，区域行业领跑 公司坐拥沅水等水力资源核心流域，2025年在湘水电装机366万千瓦，风电、光伏装机283万千瓦，广西区域水电装机65万千瓦，风电、光伏2万千瓦，多项指标居全省前列；环保板块累计签约脱硫脱硝除尘EPC项目装机超3.75亿千瓦，已投运特许经营装机4835万千瓦，规模与行业地位稳居前列。
要点八: 产业布局多元，全链协同发展 能源板块打造水电+新能源协同发展，积极开展电碳协同并布局新兴产业，绿电、绿证交易区域领先；环保板块构建工程建设、投资运营等四大价值链，业务覆盖全国并拓展海外，形成全产业链服务能力。
要点九: 运营体系先进，管理效率领先 能源板块实施集约化运营、集约化检修、集中采购、集中管理和专业化、标准化、集约化管控，实现新能源场站集中监控、运维、检修管理，发售用一体化协同营销降本增效。
要点十: 技术创新硬核，平台支撑强劲 公司以创新为核心竞争力，构建全链条研发体系，报告期内，公司积极开展168个科技创新项目。现已累计获得授权专利987件。牵头或参与制定技术标准9件；获得各类科技创新奖励20项，其中包括省部级及以上奖项1项，行业级奖项14项；拥有多个国家级、省部级科研平台及顶尖实验基地，在水电智能运维、碳捕集、烟气治理等领域掌握核心自主技术，成果落地应用广泛。
要点十一: 产业配套完善，产品服务优质 电力板块落地沅陵农村能源革命试点、中南最大清洁供暖等配套项目，核心产品与服务的市场竞争力持续提升；环保板块具备脱硝催化剂设计、生产、再生、回收全流程服务能力并获得危废经营许可，实现核心产品全生命周期服务。
要点十二: 人才梯队优质，团队协同高效 拥有年轻化、高学历、高技能的专业人才队伍，组建有资深专家牵头的研发团队，深化产学研合作，形成“自主研发+外部协作”的创新模式，构建起高效协同的发展格局，为公司持续发展提供坚实人才支撑。