*ST荣华(600311)投资要点分析

要点一: 经营范围 谷氨酸、生物发酵肥、淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售;煤炭、焦炭、兰炭加工、贸易及进出口业务;建筑材料、农副产品的批发零售;农业种植、养殖;本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口;本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零部件及相关技术的进口、本企业的进料加工和“三来一补”(均不含国家限制和禁止的项目);农副产品加工及深加工产品;黄金矿石(除国家限制经营的项目外)开采、加工、销售;玉米收购。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点二: 黄金开采、选冶、加工与销售 公司主要业务全部来自浙商矿业的黄金开采、选冶、加工与销售。

要点三: 黄金行业 2017年,全球地缘政治风险引发的避险需求和黄金消费需求驱动金价出现阶段性上涨,但在全球经济乏力、复苏缓慢的形势下,金价上行的阻力和风险依然存在,全年仍处于震荡上升的趋势。作为全球主要黄金生产国和消费国,2017年中国的黄金需求稳步增长,连续5年成为世界第一黄金消费国。在中国经济保持稳定增长的形势下,黄金首饰的消费需求将继续成为带动国内黄金需求增长的主要动力。

要点四: 浙商矿业 公司08年通过收购浙商矿业100%股权及探矿权,采矿权进入黄金矿产开采行业,2009年3月,浙商矿业取得肃北县金山金矿和肃北县警鑫金矿的开采权,09年4月,浙商矿业建设年处理矿石66万吨黄金选矿工程项目,09年底完工并正式投产,项目总投资为3.46亿。2015年中报披露,为保障生产设备安全运行,提高设备利用效率,浙商矿业于2015年6 月1 日停产检修并对尾矿坝进行加固,同时调整生产工艺,将全泥氰化碳浆吸附工艺改为无氰提取工艺。

要点五: 黄金和白银储量 根据公司08年收购浙商矿业时的公告数据,金山金矿和警鑫金矿(包含尾矿渣)保有储量为金9758.79公斤,银95253公斤(目前储量预计远超过该数据)。金山金矿拥有日处理500吨矿石的选矿设施,警鑫金矿拥有日处理300吨矿石的选矿设施,并可进行相应规模的冶炼。

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