要点一: 所属板块 基础化工 农化制品 氮肥 山东板块 大盘价值 大盘股 周期股 昨日高振幅 标准普尔 富时罗素 养老金 MSCI中国 沪股通 上证180_ 融资融券 基金重仓 HS300_ 电池技术 央国企改革 锂电池概念 化工原料 煤化工概念
要点二: 经营范围 一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);化肥销售;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;再生资源销售;砖瓦制造;砖瓦销售;货物进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。许可项目:危险化学品生产;危险化学品经营;肥料生产;发电业务、输电业务、供(配)电业务;供电业务;热力生产和供应。
要点三: 新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品 公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。
要点四: 新能源新材料相关产品 （一）碳酸二甲酯 报告期内，碳酸二甲酯国内产能达到 400 万吨，产量约 215 万吨，平均开工率 54%，国内表观消费量约 197 万吨，行业处于过剩的状态。国内碳酸二甲酯市场先抑后扬，一季度持续低位，随着新能源行业需求增长，叠加储能需求爆发，国内市场价格逐步走高，年末新建装置接连投产，供应增加，价格开始触顶回落。 （二）二元酸 报告期内，二元酸行业产能 115 万吨，产量 90 万吨，开工率 78%。国内产能持续扩增，下游行业需求有所增加，整体商品量过剩规模收缩，供需矛盾稍有缓解。从全年价格走势分析，上半年价格弱稳运行，下半年呈现企稳回升趋势。 （三）异辛醇 报告期内，异辛醇国内产能约 410 万吨左右，产量约 329 万吨，开工率约 80%，部分新增产能年末投产，产量体现尚未完全表现。受市场需求低迷影响，产品价格整体震荡下行。 （四）己二酸 报告期内，己二酸国内产能 412 万吨，有效产能 314 万吨，产量 265 万吨，有效开工率 84%，处于产能过剩状态。从全年价格走势分析，供需面波动成为影响价格的主要因素。 （五）己内酰胺 报告期内，己内酰胺国内产能 760 万吨，产量 685 万吨，平均开工率 90%，国内表观消费量680 万吨，处于动态平衡。从全年价格走势来看，2025 年前三季度己内酰胺市场价格震荡下行，第四季度随着行业亏损减产，价格有所恢复。 （六）尼龙 6 报告期内，尼龙 6 国内产能 883 万吨，产量 676 万吨，开工率 77%，近两年产能快速增长，行业进入供需失衡格局，部分老旧装置长期停车，开工率下滑。锦纶面料具有高舒适性、耐磨、强度高、抗皱性好的特点，凭借着优良的性能，逐步得到消费者认可；尼龙工程塑料凭借优良的机械性能及可改良性在汽车、家电、房地产等领域应用不断推广；BOPA 薄膜凭借优良的高阻隔、抗穿刺等性能在食品及新能源电池领域得到广泛应用。另外随着国内生产技术水平的提升，尼龙产品品质跻身世界领先水平，近几年尼龙出口持续增加，整体市场维持增长态势。从全年价格走势分析，在美国加征关税对全球贸易冲击下，锦纶终端产品出口受阻，加上产能的快速增长，2025年前三季度价格处于震荡下行态势，第四季度随着行业亏损减产，价格有所恢复。
要点五: 化肥行业 从尿素的需求结构分析：农用市场需求(直接施用和复合肥等肥料间接需求)，约占国内尿素总消费量的 64%。在工业市场需求中板材行业需求占比 14%、三聚氰胺需求占比 7%。车用尿素及电力脱硝需求 11%（呈增长趋势），另外氰尿酸、发泡剂、饲料等需求占比 4%。从下游需求的发展趋势来看，农业市场、复合肥行业需求相对稳定并且有增长趋势，板材、三聚氰胺行业整体受宏观经济及房地产行业影响较大，在“双碳”政策、环保要求下，电力脱硝需求依旧是增长领域之一。 报告期内，尿素国内有效产能 7579 万吨，产量 7249 万吨，产能利用率 96%，表观消费量 6760万吨，其中出口约 490 万吨，行业处于过剩状态。2025 年国内尿素市场价格呈震荡走势，整体呈现“先涨后跌、探底回升”的运行特征。
要点六: 有机胺系列产品 （一）DMF（二甲基甲酰胺） 报告期内，DMF 国内产能 180 万吨，产量 81 万吨，开工率 45%，下游需求虽一定程度增长，但供需失衡局面未得到有效缓解。从全年价格走势分析，价格呈震荡下行走势。 （二）甲胺 报告期内，甲胺产品除大部分自用外，国内商品量约 58 万吨。受供需矛盾相互转化的影响，随着产能增加，整体市场逐步走弱。
要点七: 醋酸及衍生品 从醋酸的需求结构看，醋酸酯类约占总需求的 26%，PTA 行业约占 24%，醋酸乙烯约占 18%，氯乙酸和甘氨酸行业约占 8%；从下游行业的发展情况来看，传统需求 PTA 及醋酸酯仍为主要需求增长点。 报告期内，国内醋酸市场呈现相对过剩态势，产能达 1540 万吨、产量 1302 万吨，平均开工率85%，国内消费量 1193 万吨。冰醋酸价格整体呈震荡走势。
要点八: 成本优势 公司具有较强的成本控制优势。公司始终坚持成本领先战略，从组织构架、资源配置、生产运营、营销管理全链条挖潜降本，项目建设做到技术领先、投资可控、投产高效；生产发挥柔性联产优势，深挖装置与系统潜力，优化公用工程，持续节能降耗，提高资源综合利用率；经营构建多产业链协同运营模式，点对点减少中间环节，降低运营成本；全面强化对标管理提升，坚持降本控费；积极推动德州本部及荆州恒升“一体两翼”“双航母”发展，提升综合盈利能力。
要点九: 创新优势 公司始终以科技创新为核心驱动力，通过不断的技术创新和在线优化，掌握了一批核心关键技术。以重大项目为依托，实施系统集成创新；立足生产工艺实际，推进引进消化吸收再创新；着眼节能降耗，实施在线优化创新，构建三大平台调控中枢、多产品协同发展平台和双驱互联动力系统，确保装置安全稳定高效长周期运行；聚焦产业转型，实施自主产品创新，丰富新能源材料产品矩阵，推进产业链延伸拓展和产品迭代升级。
要点十: 管理优势 公司持续巩固和提升企业竞争力，实施全流程管控、精细化管理。严格项目管理，控制建设成本；强化预算执行，源头降本、过程提效、管理控费、终端增收，实现预算全过程受控；强化市场运营，实施产销协同；加强战略合作，追求各方共赢；强化绩效考核，提高企业效能；夯实管理基础，增强风险控制能力；增加员工福祉，凝聚向心力；突出富有特色的管理模式，构筑完善的管理体系。
要点十一: 向控股子公司增资 2022年12月28日公司对外公告,山东华鲁恒升化工股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)拟对控股子公司荆州公司按持股比例以现金方式增资140,000万元,其他关联方华鲁集团有限公司(以下简称“香港华鲁”)、华鲁投资发展有限公司(以下简称“华鲁投资”)均以现金方式按持股比例分别增资40,000万元、20,000万元。增资完成后荆州公司的注册资本将由300,000万元变更为500,000万元。本次增资前后公司对荆州公司出资占比均为70%,持股比例保持不变。本次增资有助于公司抢抓政策机遇、延展产业链条、提升盈利能力,并为尽快启动落实《绿色新能源材料投资协议》(详见公司于2022年4月16日在上交所网站及相关媒体披露的<华鲁恒升关于荆州公司签订绿色新能源材料投资协议公告>,公告编号:临2022-038)提供资金保障,符合公司发展战略和长远利益;有利于增强荆州公司资金实力,推动现有项目建设、优化资金结构、降低融资成本。