要点一: 所属板块 石油行业 新疆板块 机构重仓 并购重组概念 液冷概念 汽车热管理 化债(AMC)概念 央国企改革 土地流转 西部大开发 军工
要点二: 经营范围 一般项目:润滑油销售;石油制品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;新材料技术研发;会议及展览服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);以自有资金从事投资活动;供应链管理服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);工业互联网数据服务;数据处理和存储支持服务;人工智能行业应用系统集成服务;信息系统集成服务;新材料技术推广服务;环保咨询服务;销售代理;采购代理服务;广告发布;企业管理咨询;食用农产品零售;食用农产品批发;水果种植;坚果种植;棉花收购;棉、麻销售;土地使用权租赁;土地整治服务;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);非居住房地产租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 主营业务 公司行业分类为“制造业－－石油、煤炭及其他燃料加工业”。经过多年发展，国内传统润滑油液行业形成较为成熟的供需格局，随着“碳中和、碳达峰”等目标的制定和实施，润滑油液行业呈现新的特点。
要点四: 行业背景 （一）传统产业低碳需求快速增长 2024年联合国气候变化公约第28届缔约方大会（COP28）后，全球主要经济体围绕“净零排放”目标持续强化政策约束与激励，欧盟发布《清洁工业新政：竞争力和脱碳联合路线图》，旨在通过系统性政策组合提升工业竞争力和适应性，从而加速其脱碳进程。 2025年以来，中国润滑油行业政策聚焦绿色低碳转型与数字化升级，国务院先后通过和出台《关于推动成品油流通高质量发展的意见》、《2025年数字化绿色协同转型发展工作要点》、《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》等政策，确定通过技术推广和油气新能源融合推动炼油行业节能降碳，明确加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用；《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》提出以实现碳达峰目标为引领，加大绿色低碳领域标准创新和供给力度，实施支撑工业和信息化绿色低碳转型升级。 在政策与市场的双轮驱动下，低碳需求正快速渗透润滑油产业链各环节。在生产过程中，企业通过优化工艺流程，采用高效的节能设备，减少能源消耗和温室气体排放；在运输环节，借助智能化的物流管理系统，合理规划运输路线，提高运输效率，降低运输过程中的碳排放；在消费环节，更倾向于选择那些具有低碳认证、环保标识的润滑油产品。 （二）新能源汽车市场快速发展 随着能源消费结构加速向低碳转型，新能源市场延续高速增长态势。全球主要经济体通过政策激励加速传统车企向新能源赛道转型。根据中国汽车工业协会数据，2025年1至6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。 随着新能源汽车市场规模的持续扩大，热管理系统在新能源汽车高效散热、电池温控精度提升以及智能热管理集成化等领域的需求将显著攀升；另外，根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟联合能链智发布的《2022中国电动汽车用户充电行为白皮书》的统计，高达72%用户充电时选择120KW及以上的大功率充电设施，而充电桩的充电电流增大后接触端及线缆的发热量会快速增加，导致温度迅速升高，易损害充电装置的电子元件，大功率液冷充电枪让冷却液带走线缆的发热量，不仅可以减小线缆线芯截面积，而且充电电流更大，充电过程温升更低。 此外，区别于传统内燃机，新能源汽车以电力驱动为核心，其动力系统、传动系统的关键部件（如电机、电控模块）对润滑油提出了更高要求，需兼具耐高温稳定性、绝缘性及抗腐蚀性等特殊性能，精准匹配新能源车差异化润滑需求，带动润滑油企业同步调整战略重心，集中资源攻关新能源车专用润滑油研发与生产。 （三）热管理需求大幅增加 储能、风电、光伏的快速发展，液冷技术作为提升系统效率、保障设备长效安全运行的核心解决方案，其市场需求随产业扩张持续释放，为润滑油行业开辟了液冷产品等新兴业务增长点。 随着大数据、物联网和云计算等概念的不断推广，我国信息化进程不断加快。同时，为适应新时代数字经济和新型工业化发展的需要，大量政策密集出台，也为液冷技术的发展提供了重要的支持。2020年以来，多条政策提及液冷技术在数据中心的应用，积极推动这一高效冷却方案的落地。数据显示，2021年液冷技术在全球冷却市场的占比仅为8%，但到2028年，这一数据有望提升至33%。根据《亚太区智算中心液冷应用现状与技术演进白皮书》，近年来，我国数据中心的市场规模持续扩大，2025年市场规模总额预计将达到3180亿元。根据《2025年深度分析研究报告》，中商产业研究院预测，到2025年，超过50%的新建数据中心项目将采用液冷技术；各行业对液冷技术的巨大需求有望推动液冷服务器市场规模在未来几年进一步扩大，从2022年73亿元有望上升至2027年430亿元。根据中国信通院的预测，2023—2027年期间，中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续蓬勃发展。到2027年，中国液冷数据中心市场规模有望突破1000亿元。日益增加的数据中心数量和庞大的数据中心市场规模离不开冷却系统的支持。作为一种高效冷却技术，液冷具有丰富的应用场景，相关需求有望展现较强成长性。 液冷技术凭借其高效散热和低能耗的优势，能够更好地满足高能量密度和高功率密度电池对温控系统的需求，带动储能温控市场规模同步增长。 （四）新零售模式推动市场向多元化、高效化升级 消费需求升级与数字技术迭代双轮驱动下，行业渠道格局加速重构——传统线下经销模式受限于地域覆盖、信息壁垒及高运营成本等问题，而以京东、天猫、拼多多为代表的电商平台凭借流量优势与技术能力，为润滑油销售开辟线上增量空间。 新零售精细化运营成为关键引擎。电商平台通过大数据精准洞察消费者需求偏好，赋能企业实现精准营销；线上线下深度融合成为主流，企业一方面依托线上平台突破地域限制、扩大市场覆盖，另一方面依托线下门店强化产品体验、售后响应与即时配送功能，有效补足线上场景的服务短板。
要点五: 核心竞争力 （一）品牌优势 公司品牌受到众多大型客户认可。在乘用车领域，得到一汽大众、奔驰、宝马、上海大众、保时捷、通用、捷豹、路虎、雷诺、PSA标致、沃尔沃、北汽新能源等知名品牌的认可；在商用车、船舶、农业机械、发动机制造商领域，获得马克、曼、潍柴、底特律柴油机、沃尔沃、美国康明斯、东风康明斯、福田康明斯、约翰迪尔、卡特彼勒、福田、柳汽、欧曼、江铃、柳工、瓦锡兰、瓦克夏Waukesha、颜巴赫Jenbacher、徐工、福田戴姆勒等的认可；在高铁领域，获得中国中车的认可；在变速箱制造商领域，获得德士龙、采埃孚、Allison艾里逊、Voith福伊特、奔驰技术认可；在工业产品领域，获得弗兰德、BoschRexroth博世力士乐、Denison丹尼逊、EATON伊顿、SIEMENS西门子技术认可。 （二）低碳优势 公司将碳中和目标、路线的设定和低碳技术研发落实到低碳产品解决方案和低碳品牌，打造出低碳产品矩阵，所有产品已经通过ISO14067:2018碳足迹核查认证，其中78%的产品达到低碳标准。 （三）新能源业务优势 在储能、数据中心和大功率充电桩等重要的液冷技术应用领域，公司先后参与了多项行业组织和团体标准的制定，例如：加入中关村储能产业联盟CNESA，液冷绿色数据中心产业联盟ALD，开放数据中心委员会ODCC,开放计算项目OCP，全球计算联盟GCC等行业组织。在数据中心液冷标准方面，公司先后参与制定T/CI393-2024《浸没式液冷冷却液选型要求》和《数据中心浸没式液冷系统冷却液技术要求》、《冷板式液冷冷却液通用规范要求》等；在储能液冷标准方面，参与制定T/DCB012—2024《储能电池集成式液冷设备技术规范》，《浸没式储能电池包安全技术要求及测试方法》，以及团标《储能液冷专用乙二醇型冷却液》等多项冷却流体技术标准。在液冷充电桩标准方面，参与制定了《电动汽车充电设备用冷却介质技术规范》。 （四）研发优势 公司建立AI研发系统FluidMind？，融合近10年历史配方、原材料数据库、失败案例库、实验日志及工程知识图谱，构建“智能流体模型”。该系统基于28万组配方数据，建立材料－性能－环保－毒性等多维关系矩阵，从原料筛选、配方设计到性能预测，可组合超千万方案，为润滑与液冷材料研发提供实时计算与智能判断，使研发效率显著提升。 （五）渠道优势 在OES连锁渠道，公司以个性化的产品和服务与多家商用车、乘用车连锁服务平台进一步加深合作，包括快准车服、小拇指、新瑞立汽配连锁、驰加连锁门店、汽配猫、百援精养、友备养车、丰安途、东风德纳、上海汇平、绿动工坊等。通过快准车服的国货出海项目，完成了对2个东盟国家和1个南美国家的润滑油产品出口。 （六）供应链优势 基于高效供应链体系的搭建，公司满足客户订单72小时交付，订单交付率达成96%，客户特殊需求的订单达成100%。 （七）融资优势 公司的融资途径具有多样性，有力地支持了公司进一步发展主业，拓宽产品品类，延伸经营环节，并提升市场竞争力。公司与银行等金融机构具有良好的稳定的合作关系，保障了公司的资金链安全，支持了公司各项目投资需求，并通过多样化的产品组合不断优化融资结构，降低融资成本。 （八）ESG优势 公司在ESG方面的持续努力，获得市场和社会的广泛认可：2025年3月，统一“瓶中树”项目产品凭借出色绿色设计，获得比利时布鲁塞尔的世界绿色设计组织（WGDO）授予的“绿色设计国际大奖”。同年6月，该项目再次凭借全方位减碳实践，成功入选CHINASHOP金翼大赛ESG践行示范案例，并获得ESG先锋奖。此外，通过发布2025年升级低碳门店等一系列低碳举措，助力业绩提升，实现绿色战略与商业价值的协同发展。
要点六: 非公开发行股票发行结果暨股本变动 2022年12月28日公司对外公告,新疆库尔勒香梨股份有限公司(以下简称“公司”、“香梨股份”或“发行人”)本次非公开发行新增股份已于2022年12月26日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续。本次发行新增股份为有限售条件流通股,限售期为36个月,将于限售期届满后的次一交易日在上海证券交易所上市交易(非交易日顺延)。本次非公开发行完成后,公司将增加44,312,061股限售流通股,同时,本次发行后公司控股股东将变更为深圳建信,但公司实际控制人仍为财政部,不会导致公司控制权发生变化。本次非公开发行完成后,公司股权分布符合《上海证券交易所股票上市规则》规定的上市条件。