豫光金铅(600531)投资要点分析

要点一: 所属板块 有色金属 河南板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 融资融券 机构重仓 转债标的 国企改革 黄金概念 稀缺资源

要点二: 经营范围 常用有色金属冶炼;化工产品销售(不含许可类化工产品);贵金属冶炼;金银制品销售;货物进出口;技术进出口;期货业务;危险化学品生产;危险化学品经营;危险废物经营;生产性废旧金属回收;贸易经纪;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、珠宝首饰制造、珠宝首饰批发、珠宝首饰零售、珠宝首饰回收修理服务、互联网销售(除销售需要许可的商品)。

要点三: 铅、铜冶炼,产出电解铅和阴极铜,黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素综合回收 公司主要从事铅、铜冶炼,产出电解铅和阴极铜,同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。公司利用自身技术优势和长期积累的生产经验,充分、高效回收铅、铜冶炼过程中产出的黄金、白银、锌、硫酸等副产品,增加企业效益。公司积极探索转型升级,发展循环经济,冶炼过程中注重原生矿、再生资源混合冶炼,实现节能降耗和效益最大化。公司主要产品类别包括铅产品、铜产品、黄金产品、白银产品、锌系列产品和硫酸产品等,其中,公司铅产品以铅锭(电解铅)为主,铜产品以阴极铜为主,黄金产品主要为金锭,白银产品主要为银锭,锌产品以氧化锌(包括副产品氧化锌、纳米氧化锌等)、硫酸锌(包括七水硫酸锌、液体硫酸锌等)为主、硫酸产品以工业硫酸为主。

要点四: 有色金属冶炼和压延加工业 2022 年,全球经济呈现出典型的低增长、高膨胀的滞涨特征,在通胀、加息和地缘冲突的多重影响下,国际货币基金组织连续多次下调全球经济预期。我国持续加大稳经济政策力度,经济增长触底回升,经济全年呈现“V”型走势。铅:2022年,LME铅价波动区间较大,国内铅价波动区间比较狭窄。伦铅冲高回落后呈宽幅震荡趋势,价格重心下移。2022年LME三月期铅均价2,145美元/吨,同比下降2.0%;同期,LME现货均价2,151美元/吨,同比下降2.4%。相比于伦铅,沪铅主力合约走势相对平稳,于14,500元/吨-16,000元/吨区间震荡。2022年,上海期货交易所主力合约均价为15,303元/吨,同比小幅增长0.1%;同期。铜:2022 年,受全球通涨、美元加息、地缘政治等因素影响,铜价呈现前高后低走势,伦敦金属交易所(LME)铜价最高价为 10,600 美元/吨,最低价为 7,104 美元/吨,年均价为 8,786 美元/吨,同比下降 5.5%。上海期货交易所(SHFE)当月期铜均价为 67,056 元/吨,同比下跌 2.02%。金:2022 年,黄金价格整体呈现前高后低、宽幅震荡的态势,伦敦现货黄金最高价为 2,039.05美元/盎司,最低价为 1,628.75 美元/盎司,伦敦现货黄金年平均价格为 1,800.09 美元/盎司,同比上升 0.08%。2022 年,上海黄金交易所黄金均价为 390.58 元/克,同比上升 4.53%。银:2022 年,银价先震荡上涨,随后进入下跌通道,四季度银价稳步上扬。2022 年,LBMA现货白银,年内最高为 3 月 9 日 26.175 美元/盎司,最低为 9 月 1 日 17.77 美元/盎司,振幅 47%;年均价 21.73 美元/盎司,同比下跌 13.56%。2022 年,沪银主力年均价为 4,726 元/千克,同比下降 9.2%。

要点五: 技术优势 近年来,公司一直引领着国内铅冶炼技术进步的发展方向,并超前于全行业不断进行技术创新,目前,公司铅冶炼技术处于国际领先水平,技术经济指标明显优于国内平均水平,被工信部列为有色金属行业能效标杆企业。公司拥有富氧底吹氧化-液态高铅渣直接还原炼铅、废旧铅酸蓄电池自动分离-底吹熔炼再生铅工艺、底吹炉炼金银、铜锍底吹连续吹炼等多种国际领先的核心技术。

要点六: 人才优势 公司拥有一支了解国内外铅铜冶炼技术最新进展和科研的技术人才队伍,拥有中高级专业技术职称技术人员190余名。拥有洞察敏锐、信息灵通和网络广泛的市场营销队伍,还拥有一批实践经验丰富的管理人才,在企业生产金融创新方面具有超前意识,是国内率先参与国际市场经营的有色金属企业,拥有一批国际化经营人才,在国内外原材料市场、金属期货市场和现货市场比较活跃,为公司大力开展套期保值业务、提升公司的抗风险能力提供了重要保障。

要点七: 质量优势 公司生产的铅锭、银锭、阴极铜等主要产品获得“全国用户满意产品”殊荣。豫光牌铅锭、银锭、阴极铜、铅合金锭、硫酸等产品实物质量已达到国际同类产品实物水平,中国有色金属协会多次授予有色金属产品实物质量金杯奖。公司多次荣获客户授予的“年度优质供应商”的奖牌,获得客户对公司产品的质量、品质的认可。2022年公司荣获全国十佳白银流通品牌奖,公司阴极铜产品再次获得中质协颁发的“用户满意产品”称号。

要点八: 收到政府补助 2023年3月1日公司对外公告,河南豫光金铅股份有限公司(以下简称“公司”)及下属子公司于近期收到政府补助资金共计人民币41,067,454.16元。公司按照《企业会计准则第16号——政府补助》的相关规定,确认上述事项并划分补助的类型。上述获得的补助资金与收益相关,全部计入当期损益。最终数据以会计师事务所年度审计确认的结果为准。

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