江西长运(600561)投资要点分析

要点一: 所属板块 交通运输 铁路公路 公交 江西板块 昨日高振幅 机构重仓 QFII重仓 微盘股 央国企改革

要点二: 经营范围 许可项目:道路旅客运输经营,道路旅客运输站经营,道路货物运输(网络货运),道路货物运输(不含危险货物),机动车检验检测服务,餐饮服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动,具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:道路货物运输站经营,普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目),仓储设备租赁服务,汽车拖车、求援、清障服务,停车场服务,机动车修理和维护,装卸搬运,运输货物打包服务,小微型客车租赁经营服务,货物进出口,橡胶制品销售,机械零件、零部件销售,针纺织品销售,日用百货销售,日用品批发,日用品销售,玻璃仪器销售,五金产品批发,五金产品零售,化工产品销售(不含许可类化工产品),电子产品销售,计算机软硬件及辅助设备零售,计算机软硬件及辅助设备批发,计算机及通讯设备租赁,办公服务,办公设备销售,办公用品销售,农副产品销售,互联网销售(除销售需要许可的商品),汽车销售,家具销售,家具零配件销售,金属材料销售,建筑材料销售,物业管理,机动车充电销售,电动汽车充电基础设施运营,集中式快速充电站,信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 道路旅客运输、道路货运、整车销售、燃油与润滑油销售 公司主营业务为道路旅客运输与道路货运。2025年度公司道路旅客运输业务实现的收入为6.79亿元,占公司主营业务收入的57.45%;道路货运实现收入为4.03亿元,占公司主营业务收入34.09%;公司整车销售、燃油与润滑油销售业务2025年度实现的收入为0.9999亿元,占公司主营业务收入的8.46%。

要点四: 道路旅客运输行业 2025年全国营业性公路旅客周转量为5,100.4亿人公里,仅恢复至2019年的57.59%,道路客运行业承压明显,仍处于深度调整期,亟待转型发展。

要点五: 物流行业 2025年全国社会物流总额368.2万亿元,按可比价格计算,同比增长5.1%。2025年社会物流总费用19.5万亿元,同比增长3.0%。2025年物流业总收入14.3万亿元,同比增长4.1%。

要点六: 客运网络优势 公司在江西省11个地级市中已拥有除赣州和宜春外9个地级市的站场资源和班线资源。截至2025年12月31日,公司共运营客运站场77个,拥有建制车辆7,024辆,营运班线1,350条,在江西省道路客运市场已形成规模优势、网络优势、集约化优势和一体化协同优势。

要点七: 品牌优势 公司是我国公路客运企业的第一家上市公司,也是江西省公路客运行业的龙头企业。多年来,江西长运一直致力于为人们的出行提供满意、温馨的全方位服务,在旅客中形成较广泛的品牌认知度和良好的品牌美誉度。

要点八: 运营管理经验丰富 公司在长期经营客运业务中,积累了丰富的运营管理经验,同时培养锻炼了管理队伍和业务骨干人才,成为公司业务稳定发展壮大的重要基石,为公司持续安全生产运营提供了重要保障。

要点九: 丰富的并购重组经验和资源整合能力 公司自上市以来,紧紧把握道路运输行业集约化经营、规模化发展的趋势,先后成功与景德镇、吉安、黄山、马鞍山、新余、抚州、婺源、萍乡、上饶、鄱阳、鹰潭等多家当地客运公司达成合作,并投资组建了新余、吉安、鹰潭、婺源等公交公司。通过实施跨地区合作整合客运资源,形成了具有长运特色的合作共赢发展模式,同时也积累了丰富的并购重组经验与人才。公司在扩张中兼顾规模和效益,在并购整合阶段,公司注意着力推进对合作企业管理体系、运营体系和文化建设的一体化协同,均取得良好整合成效。

要点十: 过硬的安全运营能力 由于公路客运关系旅客人身和财产安全,因此安全生产运营是客运企业的重要保障。公司历来重视安全生产运营,制定了一系列的安全管理制度,并严格执行落实,持续积累了大量安全生产运营的经验。

要点十一: 良好的公司治理结构和母子公司管理体系 多年来,公司持续完善公司治理水平,明确公司总部和子公司之间的管理关系和权力分配。在《公司法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所上市公司内部控制指引》等法律法规和规范性文件的基础上,完善了各项管理制度和内控制度,建立了较为完善的以资本为纽带的母子公司管理体系,有效保证了公司的整体运营管理。

要点十二: 拟7200万元收购华夏九州通用航空36%股权 2018年7月11日公告,公司拟以人民币7,200万元收购江西凯文科技有限公司持有的华夏九州通用航空有限公司36%股权。江西凯文科技有限公司作为华夏九州通用航空有限公司原股东认缴出资14,400万元,已实际缴纳出资7,200万元,剩余7,200万元未缴纳。本次股权转让完成后,华夏九州通用航空有限公司剩余7,200万元认缴注册资本由公司实际缴纳。公司本次收购,是基于江西省政府颁布多项政策支持通用航空产业发展。同时,南昌市政府在三个规划中都着重提出重点发展航空产业,要形成和打造整机研发、制造、通用航空服务、机场网络、航空文化等相对完整的产业集群。

要点十三: 申请发行不超1亿元债权融资计划 2018年11月22日公告,公司拟在北京金融资产交易所申请发行债权融资计划(非公开定向债务融资),规模不超过1亿元人民币。公司同日公告,当涂县土地收购储备中心拟对公司二级子公司当涂长运客运有限公司的当涂汽车东站与当涂汽车站用地进行收储,收购总价为人民币2596.66万元。本次土地收储资金到后,扣除相关费用预计增加当涂长运公司2018年度利润总额约840万元左右。

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