要点一: 所属板块 轻工制造 造纸 大宗用纸 安徽板块 2026中报首亏 长期破净 破净股 低价股 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 机器人概念 造纸印刷 小米概念 快递概念 参股银行
要点二: 经营范围 对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与管理;贸易代理;进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);承包各类境外国际招标工程;纸、纸板、纸箱制造;公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件进口;废纸回收。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
要点三: 箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务 公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务，主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、特种纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛应用于消费电子、家电、化工、轻工、食品等消费品及工业品领域。公司凭借产业链一体化的优势，实现造纸、包装及再生资源回收三项业务协同发展。
要点四: 造纸行业 造纸行业作为国民经济不可或缺的基础原材料产业，具有鲜明的顺周期属性，行业景气度与宏观经济走势高度关联。当前，行业正处于从“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段。2025年，国内造纸行业整体呈现先抑后扬、逐步修复的运行态势。国家统计局数据显示，全年全国机制纸及纸板产量16405.4万吨，同比增长2.9%；行业营业收入累计实现14186.7亿元，同比下降2.6%；行业利润总额443.0亿元，同比下降13.6%。2025年国内造纸行业产量保持稳步增长态势，同时也处于供需结构再平衡的深度调整过程中。
要点五: 产业链一体化优势 公司拥有回收纤维原料采购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的完整产业链。产业上端涵盖国内外回收纤维采购网络，产业下端在全国各地布局包装厂，产品直接服务于消费电子、家电、化工、轻工、食品、电商快递等下游客户。产业链上下游协同效应使公司具有较强的成本控制能力和原料供应能力，并为客户提供一站式包装整体解决方案。公司能够更及时、准确地掌握回收纤维和原纸的市场价格信息，有利于公司适时调整原材料和产品的定价策略，从而有效控制生产成本。公司包装板块依托产业链协同效应，在生产中可以降低库存和备货水平，增强交付能力。公司包装板块下游客户又与回收纤维采购连接，形成产业链的闭环，通过与终端客户直接合作获取保质保量的回收纤维以维持原纸生产的稳定性和连续性，规避原材料短缺的风险。产业链一体化优势也对公司构建领先的产业互联生态平台提供强有力的支持。
要点六: 绿色资源综合利用优势 “十五五”规划建议提出，绿色发展是中国式现代化的鲜明底色，要加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。公司坚持走循环经济的可持续发展道路，以资源综合利用和环保投入为手段达到了循环发展、节能减排和清洁生产。公司主要以回收纤维为原料生产原纸，重要造纸子公司约97%的原材料来自回收纤维。通过多年积累，公司在国内外建立了较完善的回收纤维采购网络，实现了资源—生产—消费—资源再生的良性循环。公司严格执行国家环保排放标准，已建立一整套环境保护和治理制度，公司及下属子公司浙江山鹰、华南山鹰、华中山鹰、广东山鹰、马鞍山祥恒、莆田祥恒、泸州一圣鸿、武汉祥恒入选国家级绿色工厂。公司造纸、包装板块多家企业获得FSC产销监管链认证。公司成功通过EATNS碳管理体系评审并成为全国领先获得相应认证的企业，公司及下属子公司浙江山鹰、华中山鹰、华南山鹰、广东山鹰分别获碳管理体系贯标评定证书。除广东山鹰依靠园区集中供电外，公司国内各造纸基地均有自建电厂，通过热电联产，将发电过程中产生的热蒸汽传输至造纸车间进行烘干，实现了资源的综合利用，有效降低了造纸的能源成本，提高了公司的盈利能力。公司也积极在安徽马鞍山、浙江海盐、湖北荆州开展资源综合利用项目，以工业可燃固废焚烧发电方式处理造纸废弃物，提升环保水平。上述资源综合利用项目均已投产，公司在增产增效减污的基础上促进资源利用效应的最大化，实现了经济与环保双赢发展。报告期内，公司获评国家级绿色供应链管理企业，下属子公司广东山鹰连续两年获评为“广东省重点行业‘能效领跑者’企业”。
要点七: 区位优势 公司国内造纸产能战略布局于华东、华南和华中及东北地区，辐射19省1市约占国内市场总量78%的区域。公司更是在华东地区占据重要市场份额。公司位于安徽马鞍山、宿州和浙江嘉兴的造纸基地地处中国经济最为发达的长三角地区，该地区城市密集，商贸繁荣，人民生活水平较高，为我国主要的制造业基地和出口基地，不仅纸质包装需求量大，同时也产生较多的回收纤维，为公司提供了广阔的产品市场和充足的原材料供应。广东肇庆和福建漳州造纸基地辐射闽粤发达地区，公司湖北荆州造纸基地地处九省通衢，都是国内至为重要的产能战略布局，与其他基地形成协同效应，进一步提升公司业务的覆盖面积和区位优势。另外，公司包装业务布局于沿江沿海经济发达地区，产品销售区域覆盖长三角、珠三角及环渤海湾等地，贴近行业头部客户聚集地，便于公司为客户提供一体化的包装服务，有利于客户的开拓和保持客户的稳定性。公司同时配套建设了港口、仓库等物流仓储产业，将有力协同主营业务的快速发展。
要点八: 数字化与智能制造优势 公司以数字化、智能化赋能产业链全链路为战略目标，持续深化全集团数字化转型，构建以工业互联网为骨架、人工智能为引擎、大数据为驱动的数字智能生态体系。报告期内，公司马鞍山祥恒“智能调度排产系统”入选2025年工业和信息化部数字化转型典型案例（“数字三品”方向），成为马鞍山市唯一上榜企业；公司连续四年入选工业互联网500强（2025年排名第271位），此前已获评国家智能制造示范工厂。在生产端，公司运用高级计划与排产系统结合自主算法，实现多工厂、多产品、多约束条件下的智能调度，订单与产能信息通过ERP与MES系统实时联动，构建“一单到底”的全链路数字化管控体系，并建立造纸毛利实时测算与智能预测机制，支撑管理层动态决策。在供应链端，公司构建覆盖多个生产基地的集团统一智能仓储平台，无人叉车集群与厂内自动化物流协同运作，仓储周转效率大幅提升；无人值守称重系统融合AI视觉识别与物联网技术，实现车辆入场无人化；AI安防系统集成多类人工智能算法全天候自动巡检，整车水分智能检测系统实现原料品质秒级精准识别，从源头管控质量风险。在经营决策端，公司以商业智能平台为枢纽，贯通ERP、MES、CRM及采购平台等多源系统，关键经营指标与损益分析报表实现自动化生成与智能推送，大宗物资采购价格与行业权威平台实时联动，采购定价由经验驱动转向数据驱动，财务业务一体化持续深化。在产业互联生态方面，公司持续深化造纸包装全产业链协同，构建覆盖回收、加工、生产、包装全链条的数字化产业生态，链接上下游合作伙伴，推动行业供应链向实时化、可视化、智能化升级。公司将持续推进工业互联网、人工智能与大数据技术同制造业务的深度融合，加快形成以数据为核心生产要素的新质生产力，不断筑牢数字化核心竞争壁垒。
要点九: 产品优势 公司持续加大产品技术研发力度，目前已拥有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、回收纤维造纸工程技术研究中心等各级研发平台。根据国家知识产权局发布的《关于第二十三届中国专利奖授奖的决定》，山鹰国际发明专利“一种造纸废气的处理工艺”获中国专利奖优秀奖。自2018年以来，山鹰国际已累计获得中国专利奖银奖1项、优秀奖4项。截至2025年12月31日，已获专利1336项，其中发明专利163项，涉及造纸、环保、机械、电气控制等各个专业，公司及下属子公司浙江山鹰、华南山鹰、华中山鹰、广东山鹰、吉林山鹰、爱拓环保、泸州一圣鸿、武汉祥恒、浙江祥恒、合肥祥恒、马鞍山祥恒、重庆祥恒、苏州山鹰、中山中健均被认定为国家高新技术企业。广东山鹰在成功研发“雪杉”系列纸棒纸和白色高透高强伸性纸基础上，持续创新，成功研发推出高伸率伸性纸，用于替代塑料缠绕膜的包覆用途，对广东山鹰拓展市场，生产高附加值的产品再添新贡献。
要点十: 广东造纸基地拟筹建100万吨高档箱板纸扩建项目 2020年1月10日晚间披露,公司拟通过全资子公司山鹰纸业(广东)有限公司实施100万吨高档箱板纸扩建项目,包含年产54万吨高档箱板纸和年产46万吨高档箱板纸两条生产线,项目总投资25.95亿元,建设周期18个月。公司计划于2020年初开工建设,2021年中建成投产。广东山鹰地处中国经济最为发达的珠江三角洲地区,是我国重要的加工制造业基地和外贸出口基地。广东省是全国单一省份需求量最大的造纸大省,产能辐射范围涵盖华南、中南和西南地区,区域内箱板纸、瓦楞原纸的需求量旺盛。山鹰国内产能目前主要分布在华东、华中和福建地区,而此次100万吨项目投产后,广东基地的总设计产能将达112万吨,可进一步提升公司在华南地区的产能规模。广东基地将成为山鹰在国内继安徽马鞍山、浙江嘉兴和湖北荆州造纸基地外的第四个百万吨级生产基地。加上福建漳州造纸基地,未来五大造纸基地相互协同,公司在国内造纸行业中的规模优势和区位优势将进一步凸显。根据测算,广东基地100万吨高档箱板纸扩建项目达产后,预计可实现年销售收入39.63亿元,年净利润4.13亿元,所得税后内部收益率10.56%,投资回收期(含建设期)7年。新项目总投资25.95亿元,其中使用募集资金10亿元,剩余15.95亿元公司可根据项目建设进度自筹解决。山鹰纸业是一家以客户为中心的全球绿色包装服务提供商,公司在海内外拥有10家造纸企业,国内箱板纸现有落地产能近600万吨,位列行业前三。数据显示,我国人均纸消费水平与世界发达国家相比还有很大的提升空间。而随着外废进口政策收紧、落后产能的出清,行业集中度加速提升,未来行业内资源优势明显、整合能力强的大型企业有望取得竞争优势,获得较好的发展。
要点十一: 控股股东耗资2.05亿元完成增持计划 2019年6月20日公告,公司控股股东泰盛实业于2018年6月20日至2019年6月19日期间,以集中竞价交易方式累计增持6373.07万股,占公司总股本的1.39%,增持均价为3.19元/股,增持金额为2.05亿元。泰盛实业拟增持2亿元-10亿元的增持计划已实施完毕。