益佰制药(600594)投资要点分析

要点一: 所属板块 中药 贵州板块 融资融券 医疗美容 基因测序 独家药品 中药概念 西部大开发

要点二: 经营范围 法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营;法律、法规、国务院决定规定应当许可(审批)的,经审批机关批准后凭许可(审批)文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可(审批)的,市场主体自主选择经营。(硬胶囊剂、小容量注射剂(含中药提取)、片剂、颗粒剂、糖浆剂、冻干粉针剂(含中药提取)、合剂、滴丸剂、煎膏剂、酊剂、口服溶液剂、中药饮片、中药提取;本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外);经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需要的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外);经营本企业的进料加工和“三来一补”业务;中药材种植及养殖项目投资;农产品销售;中药材市场信息咨询服务;保健食品研发及信息咨询服务。)

要点三: 主营业务 益佰制药是一家立足制药工业,致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线,并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。一直以来,公司围绕发展战略目标,持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力,注重研发创新,不断丰富产品线并提升产品质量,紧跟市场变化脚步,优化营销策略,通过内生外延的方式不断扩大公司规模,实现公司的健康可持续发展,为股东创造最大价值。

要点四: 行业背景 医药产业在我国国民经济中占据重要地位,其稳健发展对实现健康中国战略目标、提升国民生活质量、促进我国经济发展和社会进步至关重要。近年来,受人口老龄化加剧、国民经济发展加速、城乡生活水平提高以及居民健康医疗需求不断增长等因素的影响,医药行业保持了持续发展的态势,我国居民医药支出持续增长,市场规模不断扩大,我国已成为全球最大的新兴医药市场之一。受到药品供应多样化和用药需求不断增长的驱动,中国医药市场呈现稳步上升趋势,根据国家卫生健康委发布的《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》,2023年全国卫生总费用初步核算为90,575.8亿元,占我国GDP的7.2%,与2022年相比增长6.75%,与2021年相比增长19.81%,该占比逐年提高。根据国家数据统计平台统计显示,截至2024年年末,全国医疗卫生机构总数达109.2万个,比2023年的107.08万个增加了2.12万个,增长率为1.98%。可见,未来在人口老龄化趋势进一步加剧、国民健康医疗意识日益增强的情况下,未来健康医疗需求供给仍会不断上升,我国医药行业将保持持续扩展态势,这奠定了医药行业未来长足发展的基础。

要点五: 核心竞争力 (一)产品群优势 恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病是中国死亡率最高的病种。公司的主要产品布局于这三个市场,尤其以抗肿瘤药为核心。截至2025年6月30日,公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号,其中64个品种进入国家医保目录(按照药品注册证书显示:中药43个、化药21个;按照医保目录甲乙类区分:甲类品种23个、乙类品种41个)。抗肿瘤用药中,化学抗肿瘤用药方面,公司拥有注射用洛铂等产品,注射用洛铂为第三代铂类化合物,是独家品种、原研药,为一类新药,进入国家医保目录;中药肿瘤用药方面,公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品;慢病用药组以心血管产品为主,公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品;妇儿(男)科用药方面,公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊(颗粒)等众多产品;骨科类用药方面,拥有金骨莲胶囊等产品;镇咳类用药方面,公司拥有以克咳胶囊为代表的克刻家族系列等产品。 (二)苗药研发优势 2008年,经贵州省发改委批准,公司设立了贵州省民族药新型制剂工程技术中心,得到国家资金及技术方面的支持。2009年公司获批为国家级创新型企业,同年被国家发改委批准建设“西南民族药新型制剂国家地方联合工程技术研究中心”,也顺利通过了验收。2014年10月,经国家科技部立项批准,以公司为依托单位,由贵州医科大学和贵州中医药大学为共建单位联合组建的国家苗药工程技术研究中心(以下简称“苗药工程中心”)开始建设,苗药工程中心主要从苗药创新药物基础和应用研究,苗药新制剂新剂型研究,苗药大品种二次开发,苗药资源保护和开发等方面开展苗药综合研究,获得多项研究成果,2018年7月通过国家科技部验收。苗药工程中心是国家科技部设立的首个民族药工程技术研究中心,苗药工程中心不仅填补了我国民族药产业发展国家级研发平台的空白,还实现了我省医药领域国家级研发平台零的突破。苗药工程中心的设立标志着贵州苗药特色产业研究进入国家级创新行业,也标志着建设依托单位和共建单位苗药产品开发达到全国领先水平,还体现了项目依托单位和共建单位产学研合作进入新阶段。同时,加快了民族药新品种的成果转化,对提升公司的科技水平和综合竞争力发挥积极作用。 (三)市场优势 经过多年发展,公司建立了高素质、专业化的营销队伍,并在原有市场经验的基础上不断创新思路,推进组合营销模式,强化学术营销力度和体系,建立了完善的肿瘤和心血管等领域专业营销团队。截至目前,公司产品销售覆盖全国医疗机构上万家,其中覆盖三级以上医疗机构两千余家。 (四)品牌优势 公司本着“质量第一、技术优先”的经营原则,致力于在抗肿瘤药、心脑血管用药、妇儿用药和呼吸系统用药等领域的创新发展,在国内逐步形成了一定的品牌优势并具有了较高的知名度。公司还致力于在国际上拓展自己的品牌影响力,公司向美国、英国、加拿大、日本等国家对拥有的“益佰”、“做足益佰”、“克刻”三个主商标提出了马德里注册。 (五)产业优势 公司拥有从中药材种植、加工、提取到制剂生产的现代中药生产线;拥有化学抗肿瘤药、生物药等合计二十多条通过国家GMP认证的先进生产线,剂型包括:小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、糖浆剂、颗粒剂、片剂、合剂、滴丸等,已储备了全面且具有竞争力的产品组合,拥有研、产、销的全产业链优势。配备有国际先进水平的自动灯检机、超高效液相色谱-质谱联用仪、近红外快速检测仪、水浴灭菌器、激光喷码机等尖端设备,具备较强的生产和检测能力,对药品流通等各个产业环节,实施标准管理,将现有产业链进行全面优化升级,同时注重各产业链、各环节之间的衔接与协作,关注公司与客户以及外界合作伙伴的协同发展,满足公司发展需求。 (六)集中管控优势 公司致力于实现业务赋能、管理提效、决策智化与运营优化的全面数字化转型,成功实现了数据资源的深度整合与优化。通过实施集中管控模式,公司显著提升了管理运营效率,有效夯实了市场竞争力基础。具体而言:在业务层面实现了流程自动化与标准化,大幅提高业务处理的准确性和效率;在运营层面实现了数据的实时监控,可快速识别和解决问题,优化资源配置;在管理层面构建了集成化平台,优化流程并提升了决策的时效性与准确性;在决策层面依托大数据技术建立了支持平台,为管理层提供科学全面的决策依据。同时,集中管控有效统一了数据的采集、整合与存储,彻底消除数据孤岛,显著提升了数据的可用性与价值,驱动决策过程更为透明、高效、科学,快速响应市场变化;该模式还通过压缩冗余环节、降低沟通成本,显著提升了内部协同效率,为公司释放了宝贵的时间和资源。

要点六: 拟挂牌转让淮南朝阳医院管理有限公司53%股权 2018年12月18日公告,公司拟通过深圳联合产权交易所以公开挂牌方式转让所持有淮南朝阳医院管理有限公司53%股权,转让价格不低于6.6亿元。转让完成后,公司不再持有医院管理公司股权。医院管理公司的股东宋士和先生于2018年12月13日向公司发出股权收购要约书,欲以6.6亿元的价格收购本公司所持有医院管理公司的53%股权。为更好地维护公司全体股东利益,公司决定拟通过在产权交易所以不低于6.6亿元的价格公开挂牌转让所持有医院管理公司53%的股权。

要点七: 全资子公司终止购买房产暨关联交易 2019年1月4日公告,在公司筹建医院过程中,部分居民有不同反应,公司经与公司控股股东、实际控制人、董事长窦啟玲女士及一致行动人、公司董事、高级管理人员窦雅琪女士协商一致,双方决定解除公司全资子公司贵州益佰投资管理有限公司与关联人窦啟玲女士和窦雅琪女士签署的关于购买位于贵阳市观山湖区金阳南路298号睿力上城合计6套房产的《资产转让协议》。双方拟签署《资产转让解除协议》。《资产转让解除协议》生效后,骨科医院将重新选址。

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