退市富控(600634)投资要点分析

要点一: 经营范围 一般项目:从事网络科技与计算机科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务,游戏软件开发,计算机系统集成,网络工程,网页设计,软件设计,图文设计制作,平面设计、制作,电影制片,动漫的设计制作,组织文化艺术交流活动,公关活动策划,创意服务,展览展示服务,会务服务,计算机、软件及辅助设备、电子产品、数码产品的销售,制作、代理、发布国内各类广告,自有房屋租赁,从事货物及技术的进出口业务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点二: 游戏的研发和运营 主要包括交互式休闲娱乐游戏软件的开发及成品运营, 以客户端游戏研发和运营为核心, 致力于打造世界级游戏作品,提供卓越的游戏体验。

要点三: 预制混凝土桩行业 在经历快速发展阶段后,预制混凝土桩行业作为与房地产和建筑行业相关的细分行业,也面临着产业升级和技术创新的现实挑战。近年来,随着国内宏观经济增速放缓,使得全国固定资产投资尤其是房地产和基础设施建设投资增速放缓,与此相关的基础建材产品如水泥、钢材的需求也受到显著影响。国家统计局统计数据显示,2015年我国全年水泥产量为23.48亿吨,同比减少4.9%,出现二十五年来首次下跌,钢材产量同样也出现多年来首次同比下降。作为水泥、钢材的下游行业,混凝土及水泥制品市场更直接地面对了房地产、基础设施建设投资增速持续回落。

要点四: 产品和技术优势 公司主要产品离心方桩,采用了目前国内先进的混凝土构件生产工艺,在建筑领域具有用材较少、性价比较高的特点。公司的创新产品U型板桩,具有受力性能好、施工工期短、施工工艺先进、适用地质广泛等优点,广泛应用于路基护坡、海洋工程、地下基坑、河道整治等领域。公司一贯注重产品研发,拥有离心方桩及U型板桩生产的核心技术,是相关产品的国家或地区标准的主编单位。截至2015年末,公司已获得各类专利二百余项,其中发明专利二十余项。2015年,公司还推出了部分预应力桩、防腐桩、地热能桩等新产品。

要点五: 品牌及销售网络优势 公司与国内各大设计院、各类大型建设单位、实力雄厚的施工企业等建立了长期稳固的合作关系,产品已在许多大型重点工程中得到应用,产品性能和质量得到了专家和客户的认可,并获得了良好的知名度,形成了“中桩”良好的品牌效应。公司的销售方式主要为直销模式,采取直接参与投标和承接工程中标单位的建筑材料采购业务相结合的方式进行市场开发和市场拓展。公司根据主业分布情况深耕产品优势地区,形成了涵盖江浙沪、华中等核心区域的销售网络。公司始终保持良好的工程业绩和优质的技术服务,赢得了市场的信赖。

要点六: 规模优势 预制混凝土桩行业集中化趋势显著,包括公司在内的少数几家企业已占有50%左右的市场份额,具有规模效应的企业在产品性能、质量和成本控制等方面都优于其他中小企业,行业领先企业的市场份额将进一步扩大。根据中国混凝土与水泥制品协会的公开资料,2014年公司在国内预制混凝土桩行业中的综合实力排名第三。公司目前具备的规模效应和行业地位使得公司具有较强的竞争优势。

要点七: 实控人溢价转让8%股份 2017年8月4日公告,公司实际控制人颜静刚和公司控股股东富控传媒按照双方此前共同签署的《股份转让框架协议》,实施第二批次的股份转让。本次协议转让,颜静刚向富控传媒转让上市公司股份46,900,000股,占公司总股本的8.1462%。转让单价为21.28元/股。转让完成后,公司实际控制人仍为颜静刚先生,富控传媒与颜静刚先生构成一致行动人关系。公司最新股价收于17.83元。

要点八: 控股股东富控文化控制权拟转让 2019年1月21日公告,收到控股股东富控文化通知,富控文化及其控股股东中技集团与四川聚信签订了合作意向协议,四川聚信方面拟发起设立私募投资基金,通过收购中技集团所持有的富控文化公司的股权,或对中技集团持有的上市公司或上市公司控股股东进行债权债务重组,或风险处置管理等各种合法合规的方式,纾解处理上市公司的困难,实现上市公司控股股东控制权转让。

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