天目药业(600671)投资要点分析

要点一: 所属板块 医药生物 中药Ⅱ 中药Ⅲ 浙江板块 趋势股 昨日高振幅 机构重仓 QFII重仓 特色药 央国企改革 独家药品 养老概念 中药概念 长江三角

要点二: 经营范围 生产:片剂、颗粒剂、丸剂、合剂、口服液、糖浆剂、滴眼剂、滴丸剂、(具体范围详见药品生产许可证),软胶囊、片剂、颗粒剂类保健食品。市场经营管理、货物进出口,食品生产、经营(凭许可证经营);医疗器械生产、销售(涉及许可的凭许可证经营),化妆品生产(凭许可证经营)、销售,卫生用品生产、销售。含下属分支机构的经营范围。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 医药制造 (一)中成药:公司以“精品中药”为核心引领,深耕中药领域,不断完善产品体系,积极拥抱行业变革。公司全资子公司黄山天目主要生产中成药产品,包括六味地黄口服液、河车大造胶囊、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等,覆盖补益类、安神类等多个治疗领域,形成较为完整的产品体系。 (二)化药:公司临安制药中心生产的抗感染药物阿莫西林克拉维酸钾片(含0.375g和0.625g两种规格),适用于敏感菌引起的多种感染,其中0.375g(4:1)阿莫西林克拉维酸钾片规格为全国独家品种。 (三)原料药:公司全资子公司黄山薄荷主要生产原料药薄荷脑及薄荷素油,薄荷脑区分食用级和药用级,产品销往大型化妆品公司及医药企业等。

要点四: 医药流通 主要为公司控股子公司天目山宝丰、嘉合医药从事的药品批发业务。其中天目山宝丰备有道地中药饮片1000余种,从事中药配方、中药饮片销售业务,并为客户提供代煎、配送等服务;嘉合医药主要聚焦公司核心产品(六味地黄口服液、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒、阿莫西林克拉维酸钾片等)及相关代理产品的市场拓展及销售,产品销售网络覆盖华东、华中、东北等区域。

要点五: 大健康 公司及全资子公司青岛天目山从事大健康产品销售,主要包括铁皮枫斗颗粒、铁皮石斛软胶囊、铁皮石斛含片、康源软胶囊、参类、冬虫夏草等养生保健品,产品体系逐渐完善。

要点六: 医疗技术服务等 主要为公司全资子公司模拟医学中心聚焦医疗卫生行业培训需求,提供理论授课、案例研讨、模拟实训、技能考核等全方位医学技术能力教育培训服务业务。公司控股子公司天目山医疗主要从事医疗器械销售业务。

要点七: 医药制造业 当前,中国医药行业正面临高速增长向高质量发展的转型期,行业结构持续优化,创新发展、质量管控的政策导向更为明晰,行业增长面临阶段性压力。国家统计局数据显示,2025年度医药制造业规模以上工业企业合计实现营业收入24,870亿元,同比下降1.2%;实现利润总额3,490亿元,同比增长2.7%,盈利能力较上年有所改善。

要点八: 品牌优势 公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”,具有悠久的中药历史文化。公司于1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易,是全国第一家中药制剂上市企业,多年来守正求新,保障产品质量,坚持合规经营。公司自营品牌“天目山”“新安江”“黄山”在消费者中具有较高的知名度和美誉度,“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录。上述品牌优势有利于公司持续维护高质量客户、进行新产品推广、深化业务合作及多元化协同发展。

要点九: 产品资源优势 经过多年的发展,公司已形成了以医药制造为核心的产业基础,各类药品批准文号99个(含临安制药中心29个、黄山天目68个、黄山薄荷2个)、保健品批准文号5个。在“眼科用药、抗菌消炎、清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全的系列产品。公司拥有河车大造胶囊、安眠补脑颗粒、0.375g(4:1)规格阿莫西林克拉维酸钾片等6大中成药及化药全国独家品种,天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上享有一定的声誉、拥有一批忠实的消费者。

要点十: 市场营销优势 公司搭建了完善的营销体系,拥有专业化销售团队和销售渠道,并持续进行市场推广,逐步构建起全方位、多层次的市场布局。一方面,采用直销与经销相结合的销售模式,引入合作伙伴,通过经销模式充分挖掘市场潜力,同时通过渐趋丰富的产品体系实现销售协同,进一步提升公司市场影响力;另一方面,在持续深挖华东、华南市场的基础上充分开拓北方市场,通过一品一策精准营销,将更多优质产品销往终端客户。

要点十一: 质量优势 公司始终坚持保障品质、安全有效、品规齐全的经营理念,树立质量为先、品牌至上的发展原则。公司拥有通过国家GMP认证的标准生产车间和各类完善的质量检测设备,按照国家GSP认证标准管理的流通品仓库,以高标准、严要求保障高质量产品实现上市销售。

要点十二: 控股股东拟开展股权合作 2019年6月19日公告,6月19日,公司控股股东长城集团及实际控制人赵锐勇先生、赵非凡先生与桓苹医科经友好协商,签署了《合作协议》。本着通过股权合作,打造互利共赢、可持续发展的股权合作关系的原则,桓苹医科拟对长城集团增资扩股不低于15亿元与长城集团开展股权合作。本次长城集团与桓苹医科通过股权合作,旨在优势互补资源共享,化解公司目前面临的资金压力。如果双方签署最终股权合作协议,将有利于公司主营业务发展、改善公司财务状况及缓解资金压力。

要点十三: 控股股东拟引入战略合作方永新华 2019年3月17日公告,公司控股股东长城集团及实际控制人赵锐勇、赵非凡与永新华签署了《合作协议》,长城集团拟引进战略合作方永新华,对长城集团增资扩股不低于15亿元或与长城集团开展股权合作。交易旨在化解公司目前面临的资金压力,同时,长城集团也在与其他多家具备实力的合作方洽谈战略投资合作。

要点十四: 拟成立医疗诊所管理部 布局乡村医疗 2019年6月10日公告,为了有效推动乡村医疗诊所业务发展、加强对各乡村医疗诊所及三慎泰门诊部的统一管理,经公司研究决定,拟成立医疗诊所管理部。医疗诊所管理部成立以后,近期将尽快与一百余家乡村诊所签署正式合作意向。

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