舍得酒业(600702)投资要点分析

要点一: 所属板块 酿酒行业 四川板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 融资融券 C2M概念 白酒 新零售 西部大开发 成渝特区

要点二: 经营范围 粮食收购;白酒、其他酒(配制酒)及纯净水生产、销售;危险货物运输(3类);普通货运(以上项目经营期限以许可证为准);(以下项目不含前置许可项目,后置许可项目凭许可证或审批文件经营)进出口业务;商品批发与零售;技术推广服务;商务服务业;专业技术服务业。

要点三: 白酒产品的设计、生产和销售 舍得酒业是以“生态、品质、文化”为核心优势的中国名酒企业,“川酒六朵金花”之一,是浓香型白酒的重要代表。公司的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。公司的主要产品有高端产品品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌;中端产品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌优曲、陶醉;大众光瓶酒沱牌特级T68、沱牌六粮等;超高端产品天子呼、舍不得、吞之乎等。经过多年积累,公司构建了以“舍得”、“沱牌”为两大核心品牌,“天子呼”、“吞之乎”、“陶醉”为培育性品牌的品牌矩阵。

要点四: 白酒行业 白酒是中国传统蒸馏酒,工艺独特,历史悠久,享誉中外。近年来,白酒行业集中度逐步提升,消费者的品牌意识进一步增强,更多消费者有能力消费高品质的品牌名酒,中高端白酒消费量大幅度提升,低端白酒品牌化步伐加快,个性化产品需求加大。

要点五: 品质优势 公司酿酒生产工艺于2008年被评为“国家非物质文化遗产”,该工艺包含了14道关键控制环节、200多个工序、近2000个控制参数,通过对各酿酒工序“精细化操作”控制,实现高品质基酒生产质量零缺陷,确保为消费者酿造绿色、生态、健康的高品质生态白酒。

要点六: 品牌优势 公司是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两大中国驰名白酒品牌。中国名酒沱牌曲酒系列累计销售超过50亿瓶,成为中国广大白酒消费者的时代记忆;舍得品牌代表中国哲学思想和传统文化的精髓,“舍得”二字引发消费者情感共鸣和文化认同,顺应了中高端白酒消费人群追求高品质文化白酒的消费趋势。根据世界品牌实验室发布的2022年《中国500最具价值品牌》,“舍得”品牌价值为752.58亿元,“沱牌”品牌价值为598.67亿元,双品牌价值超过1,300亿元。

要点七: 机制优势 公司锐意改革,打造一流品牌、建设一流团队、实施精细化营销。公司秉承“修身、齐家、立业、助天下”的理念,深度践行老酒战略“一核四维”,凝聚人心、提升团队战斗力。公司建立了基于价值贡献的长期发展激励方式,实施有效人才培养和业务竞合机制。公司以人为本,建立行业有竞争力的绩效考核模式,团队积极性大幅提升,职业化水平不断提高。公司通过建立透明招标采购模式,节能降耗行动,生产设施设备升级,生产成本得到有效控制,品质保障能力持续增强。高效灵活的管理机制优势为公司未来的可持续发展和倍量级增长奠定了坚实的基础。

要点八: 持有天马玻璃40%股权 公司持有四川天马玻璃有限公司40%股权,该公司主营玻璃制品的生产和销售,2015年1-6月期间,实现营收1.827亿元,实现净利润2122万元。

要点九: 拟1亿元增资天赢链保理,获其25%股份 2018年6月20日公告,公司拟与北京天洋投资有限公司、四川沱牌舍得集团有限公司共同对天赢链(深圳)商业保理有限公司增资3.5亿元,其中公司对天赢链保理增资1亿元,天洋投资对天赢链保理增资1.02亿元,沱牌舍得集团对天赢链保理增资1.48亿元。天赢链保理是一家新设立的公司,目前暂无实际业务开展,增资后,公司持有天赢链保理25%股份。本次交易方天洋投资公司的实际控制人周政先生同为公司的实际控制人,沱牌舍得集团为公司的控股股东。

要点十: 参股射洪泰和投资管理公司 公司持有四川射洪泰和投资管理公司49%股权,该公司主证券、期货投资,基金投资管理,资产管理,委托资产管理,资本运营等。

要点十一: 拟定增募资不超25亿元拓展主业 控股股东力挺 2019年3月3日公告,公司拟非公开发行股票,募资不超25亿元。控股股东沱牌舍得集团承诺认购股份数量不低于本次实际发行股份总数的30%。募资用于酿酒配套工程技术改造项目、营销体系建设项目、信息化建设项目以及补充流动资金。

要点十二: 拟1亿元-3亿元回购股份 2018年8月5日公告,公司拟回购股份,回购金额不超3亿元(含3亿元),不低于1亿元;回购价格不超45元/股(含45元/股)。公司回购部分股份用于员工股权激励,本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份预案之日起不超过六个月。

要点十三: 已耗资1.6亿元回购1.78%股份 2018年9月6日公告,截至2018年9月6日,公司已通过集中竞价交易方式回购公司股份合计6,016,505股,占公司总股本的比例为1.78%,成交的最高价为27.24元/股,成交的最低价为26.03元/股,支付的资金总金额为160,190,120.47元(含交易手续费)。

要点十四: 耗资近3亿元回购3.36%股份 2018年9月10日公告,截止2018年9月10日,公司已通过集中竞价交易方式回购公司股份合计11,324,359股,占公司总股本的比例为3.36%,成交的最高价为27.24元/股,成交的最低价为26.03元/股,支付的资金总金额为299,997,810.87元(含交易手续费)。本次回购自2018年9月3日开始,至2018年9月10日结束。

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