安徽合力(600761)投资要点分析

要点一: 所属板块 工程机械 安徽板块 养老金 沪股通 融资融券 基金重仓 工程机械概念 新能源车 国企改革

要点二: 经营范围 叉车、牵引车、平台搬运车、手动托盘车、高空作业平台、堆高机、正面吊、装载机、工程机械、无人驾驶工业车辆、矿山起重运输机械及配件的制造与销售;铸锻件、热处理件、转向桥、驱动桥、油缸、变矩器及配件的制造与销售;金属材料、化工原料(不含危险品)、电子产品、电器机械、橡胶产品销售;智能搬运(系统)、自动化仓储物流项目集成及应用;机械行业科技咨询、信息服务;房屋、设备资产租赁。

要点三: 工业车辆整机、零部件、智慧物流与工业互联网、后市场 公司以工业车辆整机、零部件、智慧物流与工业互联网、后市场为核心,开展研发、制造、销售和现代服务业务。公司工业车辆整机覆盖电动、内燃系列叉车、港机设备、特种车辆等产品;零部件业务主要包括变速箱、转向桥、油缸、变矩器、高端铸件、制动器、属具以及电机、电控、电池等产品;智慧物流与工业互联网业务依托合力智能车队管理系统(FICS),打造以全系列专业化的无人叉车、柔性化的机器人控制技术、全流程的物流管理系统、集成化的物流管理平台(数字孪生),为用户打造一站式的智能物流解决方案;后市场主要包括整机维保、配件、设备租赁、融资租赁、智能车队管理、再制造等业务,并通过合力网上商城提供一站式服务模式。公司通过遍布海内外的营销服务体系及智能网联终端,可为不同行业、不同生态、不同场景用户提供综合性物料搬运解决方案。

要点四: 工业车辆系列产品 工业车辆系列产品广泛应用于制造业、交通运输、仓储物流中心等场所的物资装卸、堆垛、流转、仓储以及短距离搬运和牵引作业,与公众日常生活密切相关。近年来,随着“电动化、低碳化、网联化、智能化”的行业发展趋势以及企业全球竞争力的不断增强,国内工业车辆行业在总体规模和产业结构上均取得了较大的发展,连续多年位列世界第一大叉车生产、消费市场。

要点五: 自主创新优势 公司始终坚持创新驱动发展理念,是国家创新型企业和国家火炬计划重点高新技术企业,拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、安徽省工业车辆重点试验室等研发平台,具有 CNAS 资质认可的试验检测中心、博士后科研工作站等研发设计机构,研究领域覆盖工业车辆基础技术、整机产品开发、关键零部件研究、产品试制试验和检测等,构建了完整的矩阵式产品研发体系。公司技术中心还承担完成一系列国家级和省市级重大科研项目、重点新产品项目。报告期内,公司大力实施创新驱动发展战略,聚焦新能源、智能物流等战略新兴产业,持续加大科技创新投入,上半年实施研发投入 4.11 亿元,占营业收入比重达 4.78%。

要点六: 品牌与市场服务优势 公司始创于 1958 年,拥有 60 余年的发展历程,作为中国工业车辆行业领军企业,自 2016 年起持续保持世界叉车制造商七强的国际地位。公司注重品牌建设和价值管理,以全新品牌标识 “H-搬运(Handling)、E-电动(Electric)、L-物流(Logistics)、I-智能(Intelligent)”,不断提高品牌的国际认知力和影响力。报告期内,中国品牌建设促进会“2023 中国品牌价值评价”信息发布,合力品牌价值以“91.07 亿元”再登中国品牌价值榜单,较 2022 年增长 7.33 亿元。公司始终以市场为导向,以用户为中心,通过遍布全国的 25 家省级营销机构和500 余家二、三级营销服务网络以及由欧洲、东南亚、北美、中东、欧亚、澳洲、南美等七大海外中心和 100 多家代理机构组成的国内、国际营销服务体系,为用户提供全方位、全生命周期的综合增值服务,产品畅销全球 150 多个国家和地区。

要点七: 产业规模优势 公司拥有以安徽合肥为总部中心,以陕西宝鸡、湖南衡阳、辽宁盘锦、浙江宁波等地区为西部、南部、北部和东部整机生产基地,以合肥铸锻厂、六安铸造、蚌埠液力、安庆车桥等核心零部件体系为支撑的百亿产业平台,通过发挥规模化、智能化、柔性化的整机及零部件产业链协同优势,着力打造实时、协作、透明、高效的数字化工厂。2022 年末,公司成功发行可转换公司债券募集,积极部署募投项目建设,在充分分析行业周期性特征、产业结构调整、智能制造技术升级迭代的基础上,有序推进投资项目建设。

要点八: 对外股权投资 2019年9月24日,公司第九届董事会第十次(临时)会议审议通过了《关于参股杭州鹏成新能源科技有限公司的议案》。为加快推进公司锂电池新能源叉车产业链布局,公司决定出资人民币2300万元参与杭州鹏成新能源科技有限公司增资扩股计划,本次增资扩股完成后公司占其注册资本的23%。

要点九: 投资设立合力北美(美国)中心 2019年10月28日,公司第九届董事会第十一次会议审议通过了《关于投资设立合力北美(美国)中心的议案》。为进一步增强国际化运营能力,提升国际竞争力,公司决定与控股子公司安徽合力工业车辆进出口有限公司以现金方式共同出资600万美元(约人民币4200万元),投资设立合力北美(美国)中心(暂定名)。

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