要点一: 所属板块 公用事业 燃气Ⅱ 燃气Ⅲ 河北板块 中盘价值 中盘股 行业龙头 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证180_ 融资融券 HS300_ 油气资源 碳交易 氢能源 天然气 雄安新区 燃料电池概念 新能源
要点二: 经营范围 以天然气为主的清洁能源项目建设、清洁能源管理服务,天然气清洁能源技术研发、技术咨询、技术服务、技术转让,企业管理咨询,商务咨询服务(证券、投资、期货、教育、培训除外)。
要点三: 天然气销售、基础设施运营、工程建造及安装、泛能业务、智家业务 新奥股份在全国20个省市及自治区运营264个燃气项目，服务超3,276万户家庭和31.6万个工商业客户。公司以天然气全场景作为基础，已沉淀超过30年的运营实践，拥有庞大坚实的客户基础、丰富的海内外资源池、中国处理能力最大的民营LNG接收站、自主研发的风控以及套期保值系统，持续深化天然气产业链一体化布局，形成核心竞争优势。同时，公司秉承客户牵引、产智互促、智创未来的原则，围绕客户在不同场景下对低碳用能、可持续高效用能以及品质生活等的需求，不断拓展泛能、智家等业务版图，积极打造新的增长点，并不断加强数智化能力建设，致力于成为全球能源转型的领军企业。
要点四: 天然气行业 2025年天然气行业在复杂环境中实现平稳运行，政策监管体系日趋完善，市场化改革持续深化。随着顺价机制全面落地、管网公平开放推进及新型能源体系建设提速，天然气作为清洁能源的支撑作用将进一步凸显，行业有望逐步进入高质量发展新阶段。
要点五: 能源工程行业 2025年作为“十四五”规划收官之年，国家在城市更新、能源安全和绿色低碳转型等领域持续发力，为能源工程行业创造有利政策环境。在城市更新方面，政府工作报告明确提出加大推进城中村、危旧房和老旧小区改造，并将燃气老旧管线升级纳入“城市生命线安全工程”。随后出台的《关于持续推进城市更新行动的意见》以及7月中央城市工作会议进一步强调加快城镇燃气管网智能化、集约化改造，鼓励建设经济型综合管廊。这些举措不仅释放了大量区域性燃气输配系统更新需求，也为公司承接涵盖庭院管网、调压设施、智能监控等在内的整体EPC项目提供了坚实支撑。
要点六: 基础设施运营 我国接收站新增产能显著，投资主体呈现多元化。2025年，华峰温州、阳江海陵湾及淮河能源芜湖3座LNG接收站新建项目陆续投产，国网北海及新奥舟山LNG等接收站陆续完成扩建投产。截至报告期末，中国大陆已投产在运营规模性LNG接收站总数达到34座，年设计接收能力总计约1.7亿吨，形成完善的LNG接收站网络。2025年全国LNG进口量达到6,843万吨，同比下降10.63%。 2025年，我国天然气管网“五纵五横”新格局正加速构建，“全国一张网”基本成型，其中西气东输四线吐鲁番到中卫段贯通投产、川气东送二线首段也已经投入运营，新建油气管道里程超4,000公里，全国天然气长输管道里程数达到13万公里，一次管输能力从2021年2,600亿方增长至4,120亿方。 2025年国内地下储气库建设呈现“规模扩容、技术升级、布局优化、市场开放”的核心趋势。年内国内新增地下储气库3座，文23、中原、辽河等主力储气库群完成扩容，目前国内已投储气库（群）累计40座，形成有效工作气量超过300亿方。
要点七: 泛能业务 2025年，绿色低碳与电力市场化改革相关政策多维发力，构建起以低碳驱动能源转型、支撑产业升级、助力社会高质量发展的格局。1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源发电全量入市与市场化定价。同月，国管局发布《关于2025年公共机构节约能源资源工作安排的通知》聚焦公共机构节能提效，明确新能源利用、电能替代及高耗能设备淘汰要求。9月，中国在联合国气候变化峰会上公布2035年非化石能源消费占比、风光总装机容量等新一轮国家自主贡献目标，同期国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持重点行业及产业集群规模化节能降碳改造。10月，在《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》中鼓励源网荷储一体等就近消纳新业态健康可持续发展。12月，《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，推进工业及商业领域大规模设备更新。上述系列政策出台遵循目标引领、分层施策、逐步落地的逻辑，全方位推动能源结构优化与产业绿色升级，为泛能业务市场发展提供了更加完善的政策机制和市场环境。
要点八: 智家业务 2025年，全国居民人均可支配收入43,377元，同比名义增长5.0%，扣除价格因素实际增长5.0%。国家围绕增收、促消费、家装改造出台系列精准政策，形成协同发力格局：收入领域，延续稳就业政策，中央财政下达就业补助资金667.4亿元，同步上调退休人员基本养老金、城乡居民基础养老金，发放育儿补贴并提高医保补助标准，夯实居民消费能力；消费领域，商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，加大养老、家政等民生服务供给；家装领域，《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》明确智能绿色方向明确补贴标准，智能家居纳入补贴品类，一级能效产品补贴不超过20%、适老化智能改造产品补贴最高30%，并简化申领流程；12月市场监管总局与国家标准化管理委员会发布4项智能家居互联互通国家标准，统一跨品牌互联架构与安全标准，破解“信息孤岛”难题，推动全屋智能规范化发展，为拓展智家业务提供良好市场环境。
要点九: 客户需求牵引，智能支撑核心能力打造，持续创新业务模式 公司通过动态认知需求变化以聚合客户，利用全场景协同，构建有竞争力的资源池、强化设施网络以保障稳定交付、数智化转型以提升效率和治理能力，多措并举保障可持续发展，引领未来的系统布局，形成“客户认知牵引-资源动态组合-设施高效协同-数智风控保障”四位一体的核心能力体系，为能源转型背景下的高质量发展奠定坚实基础。
要点十: 孵化平台商业模式，能力沉淀聚合生态，智能驱动产业跨越 公司将行业实践与运营经验转化为智能产品，落地角色智能，加速能力打造。公司整合沉淀核心能力，打造需求端智能和供给端智能等各种能力产品，通过最优组合匹配，解决复杂场景难题，显著提升效率，实现从传统人力驱动向智能驱动转型。
要点十一: 清洁能源核心技术创新与产业化进程取得关键突破 公司深耕清洁能源核心技术研发，在电解水制氢、燃料电池、碳循环利用及煤炭清洁转化等关键领域斩获重要阶段性成果，为能源转型与“双碳”目标落地提供核心创新动力。
要点十二: 深化“WISE”理念，护航企业健康、可持续发展 公司持续深化“WISE”可持续发展理念，将ESG深度融入公司战略、业务运营与生态协同全链路，持续精益治理架构、拓展价值共享，以扎实的可持续实践，推动ESG表现与企业长期价值同频提升。
要点十三: 公司与关联方组成联合体投标项目中标 2022年8月30日公司对外公告,公司全资子公司新地能源工程技术有限公司(以下简称“新地工程”)与新智认知数据服务有限公司(以下简称“数据服务”)、博康智能信息技术有限公司(以下简称“博康智能”)组成联合体,共同参与葫芦岛市2019-2022年燃气管网改造工程(第一批)EPC总承包项目投标(以下简称“EPC承包项目”)。数据服务与博康智能均为新智认知数字科技股份有限公司(以下简称“新智认知”)的全资子公司,新智认知为公司实际控制人王玉锁先生控制的企业。2022年8月29日,上述联合体收到招标人发来的《中标通知书(EPC)》,确认上述联合体中标本次EPC承包项目。本次新地工程与数据服务、博康智能组建联合体投标,系为了发挥联合体各方的业务和资源优势,实现各方优势互补。公司参与本次EPC承包项目是积极贯彻落实天然气产业智能生态运营商的战略定位,紧抓城市燃气管网改造机遇的有益实践。本项目的中标将对公司未来的经营业绩产生积极影响。