农业银行(601288)投资要点分析

要点一: 所属板块 银行 北京板块 中特估 破净股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 证金持股 沪股通 上证180_ 上证50_ 融资融券 机构重仓 HS300_ AH股 央企改革 跨境支付 互联金融

要点二: 经营范围 人民币和外币存款、贷款、清算和结算、资产托管、基金管理、金融租赁、保险业务以及经有关监管机构批准的其他业务及境外机构所在地有关监管机构所批准经营的业务。

要点三: 公司银行和零售银行产品和服务,金融市场业务及资产管理业务 本行是中国主要的综合性金融服务提供商之一,以高质量发展为主题,突出“服务乡村振兴的领军银行”和“服务实体经济的主力银行”两大定位,全面实施“三农”县域、绿色金融、数字经营三大战略。本行凭借全面的业务组合、庞大的分销网络和领先的技术平台,向广大客户提供各种公司银行和零售银行产品和服务,同时开展金融市场业务及资产管理业务,业务范围还涵盖投资银行、基金管理、金融租赁、人寿保险等领域。

要点四: 银行业 2023 年,稳增长政策调控力度将有所加大,各类政策协调配合加强。财政政策注重加力提效,预计财政支出强度有所加大,赤字、专项债、贴息等工具优化组合,中央对地方的转移支付力度也将有所提升。货币政策更加侧重精准有力,保持货币信贷合理平稳增长,注重运用结构性货币政策工具引导金融机构加强对普惠、科技创新、绿色发展等领域的金融服务,稳固对实体经济的可持续支持力度。产业政策兼顾发展和安全,推动传统产业持续改造升级、战略性新兴产业培育壮大,促进“科技-产业-金融”形成良性循环。2023 年,经济边际回暖将给银行业带来较多机遇。一方面,信贷需求扩张将更为明显,尤其是制造业和住宿、餐饮、旅游等服务业需求回升,有利于提振银行信贷投放。另一方面,“三农”县域、科技创新、绿色经济、稳增长相关基建投资等重点领域发展,将为银行业带来业务拓展和结构优化机遇。

要点五: “三农”县域服务质效显著 加大对粮食安全、乡村产业发展、乡村建设等重点领域的支持力度,创新推广农村集体经济组织贷款、乡村人居环境贷、惠农网贷等特色产品,深化智慧畜牧、“三资”管理等数字场景建设,较好完成“三农”和县域贷款“两高于、两提升、一确保”目标,金融服务的广度和深度不断拓展。截至 2022 年末,县域贷款余额 7.33 万亿元,增速 17.9%,高于全行 2.8 个百分点。

要点六: 绿色金融业务提质提速 与生态环境部、国家能源局等签署合作协议,建立绿色金融重大项目库,推进绿色债券、绿色银团贷款、绿色并购贷款、ESG 主题理财产品等多元化产品创新,服务绿色发展质效显著提升。扎实推进自身节能降碳,有序开展全集团碳盘查,大力推进绿色办公、绿色出行。截至 2022 年末,绿色信贷余额 26,975 亿元,增速 36.4%,高于全行 21.3 个百分点。

要点七: 数字化转型向纵深推进 数字化转型重大工程完成主体工作和核心建设目标,重点项目应用规模和成效持续扩大。“智迎客”“智挽客”“智链客”等数据产品应用效果不断显现,数据驱动的客户拓展、客户经营新模式加快形成。容灾、生产运营、网络安全、数据安全体系完成框架搭建,金融安全的系统保障能力明显提升。截至 2022 年末,个人掌银月活客户数(MAU)达 1.72 亿户,存量增量保持同业第一。

要点八: 服务高质量发展能力持续提升 “强零售”“新对公”“优金市”业务经营体系进一步健全,区域协同、业务协同、行司协同和境内外协同工作机制进一步完善,有力支持实体经济高质量发展。制造业中长期、战略性新兴产业、普惠型小微企业贷款增速均显著高于全行贷款平均增速,与超三分之二的专精特新“小巨人”企业建立深度合作关系。

要点九: 拟定增募资不超1000亿元补血 2018年3月12日公告,公司拟向汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险等七家机构非公开发行A股股票,募集资金规模不超人民币1,000亿元,扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。本次非公开发行的定价基准日为发行期首日。公司同日发布业绩快报,2017年,农业银行实现净利润1,931.33亿元,增速4.93%。拨备覆盖率208.37%,较去年末提升34.97个百分点;不良贷款率1.81%,较去年末减少0.56个百分点。

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