国联证券(601456)投资要点分析

要点一: 所属板块 证券 江苏板块 MSCI中国 沪股通 上证380 中证500 融资融券 机构重仓 AH股 券商概念 国企改革 互联金融

要点二: 经营范围 许可项目:证券业务;证券投资咨询;公募证券投资基金销售;债券市场业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:证券财务顾问服务;证券公司为期货公司提供中间介绍业务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 证券经纪业务 公司主营业务主要包括:证券经纪业务、证券自营业务(证券投资业务)、资产管理业务、信用交易业务等。同时,公司通过全资子公司华英证券和国联通宝分别从事投资银行业务(含新三板业务)和直接投资业务(私募股权投资业务),通过全资子公司国联创新从事科创板跟投业务。

要点四: 证券行业 未来几年中国经济仍将呈现稳定发展态势,这为证券行业的发展提供了良好的宏观经济环境。政策层面的大力支持、居民可支配收入的增加、理财意识的增强以及资本市场的全面监管,将推动资本市场保持健康、稳定发展的格局,未来中国证券行业发展的空间依然广阔。

要点五: 香港成功上市为公司提高市场竞争力和抗风险能力奠定基础 经中国证监会核准及香港联交所批准,本公司在境外首次公开发行40,240万股H股股票,并于2015年7月6日在香港联交所主板上市。公司香港上市后,社会影响力和行业知名度不断提升,各项业务得到较快发展。资本实力的增强为公司业务转型和可持续发展提供了有力支撑。

要点六: 独特的区位优势 公司总部位于江苏省无锡市,目前主要经营场所在无锡市及江苏省内其他地区。江苏省是中国的经济大省,无锡市是江苏省的经济强市。2018年末,江苏省GDP总量达到92,595.40亿元,位列全国第二位;根据《2018年无锡市国民经济和社会发展统计公报》,无锡市GDP总量和人均GDP(按常住人口计算)分别为11,438.62亿元和17.43万元,位列江苏省第三位和第二位。在储蓄存款占居民资产配置中的比例逐步下降、房地产行业高位调整的背景下,证券资产在居民资产配置中的比例将逐步上升,且仍有较大上升空间。公司深耕经济发达的江苏及华东市场,培育了忠实且稳定增长的客户群体。截至2019年12月31日,公司共有87家营业部,有60家位于江苏省,其中38家位于无锡市,无锡市及江苏省良好的经济基础及活跃的金融环境有力地促进了公司的业务发展。随着公司在北京、上海、深圳等地分支机构的设立和发展,公司将开辟更大的业务发展区域,实现公司整体的跨越式发展。

要点七: 优秀的产品研发能力和持续优化的业务结构 公司注重提升产品和服务的研发水平,具备优秀的产品研发能力。公司打造了完善的互联网交易服务平台,在行业内较早推出了股票质押式回购产品,并及时抓住业务机会,融资融券和股票质押式回购等新型资本中介业务获得了较快发展。同时公司推出了不同类型的资产管理计划,以满足客户多样化需求。在服务方式方面,公司由单纯提供通道服务逐步向客户需求分析、投资顾问、资产配置、提供多样化金融产品的现代综合金融服务转型。报告期内,公司在充分保证传统经纪业务发展的同时,积极推动信用交易、投资银行、资产管理、证券自营等各项业务的开展,业务结构得到持续优化。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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