中国出版(601949)投资要点分析

要点一: 所属板块 文化传媒 北京板块 昨日涨停_含一字 富时罗素 昨日涨停 沪股通 融资融券 中字头 AI语料 央企改革 NFT概念 知识产权

要点二: 经营范围 组织所属单位出版物的出版(含合作出版、版权贸易)、发行(含总发行、批发、零售以及连锁经营)、印刷、复制相关业务;经营、管理所属单位的经营性国有资产(含国有股权)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 图书、报纸、期刊等出版物出版 本公司以图书、报纸、期刊等出版物出版为主业,是集出版、发行、物资供应、印刷等业务于一体的大型出版企业。本公司出版业务主要包括图书出版、报刊出版、电子音像出版及相关的版权业务。本公司拥有一批历史悠久、具有较高知名度和行业地位的优秀出版社,其中,本公司下属人民文学出版社、中华书局、商务印书馆、中国大百科全书出版社、人民音乐出版社、三联书店、中国民主法制出版社等7家出版社被评为国家一级出版社,进入“中国百佳出版社”行列。

要点四: 新闻和出版业 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订稿)》,公司属于“新闻和出版业”上市公司。公司所处的出版传媒行业总体上属于传统行业。盈利能力受国家相关行业政策、税收政策以及纸张等原材料价格波动因素影响较大。随着互联网出版的不断发展、国家文化体制改革的深入推进以及国内文化消费需求的升级,传统出版转型升级加速推进,传统出版与新兴出版融合发展成为行业主流趋势,行业整体呈现挑战与机遇并存的发展态势。

要点五: 品牌优势 本公司囊括了一批历史悠久、知名度较高和行业地位突出的优秀出版社。如商务印书馆、人民文学出版社、中华书局、中国大百科全书出版社、中国美术出版总社、人民音乐出版社、生活·读书·新知三联书店等。2015年初,出版集团以品牌的历史渊源、文化积累、社会认知、双效业绩为主要参照,以品牌的社会影响力和市场竞争力为考量维度,按照企业、产品、技术与服务三个类别,在旗下优秀出版社中优中选优,评选出《中国出版集团品牌名录(第一批)》。该品牌名录包括品牌企业、品牌产品、品牌技术与服务。其中,品牌产品是从图书、报纸、期刊和音像制品中,遴选出新中国成立以来经受时间检验、至今常销不衰、市场影响较大的精品力作和主题出版物。这些著名集群代表了中国出版业具备的水准与格局,体现了中国文化所达到的高度,在出版行业拥有广泛的影响力,形成了公司的品牌优势。

要点六: 规模优势 根据国家新闻出版署2021年12月发布的《2020年新闻出版产业分析报告》,在总体经济规模方面,出版集团在出版传媒集团中位居第八位,与2019年持平,根据北京开卷信息技术有限公司发布的《2021年中国出版集团零售市场报告》,在整体图书零售市场中,2021年度出版集团的监控销售码洋位居行业首位。公司强大的规模优势既有利于降低单位成本,提高盈利能力和竞争力,也便于开拓市场,为社会提供更优质的产品与服务。(注:本公司设立时,出版集团以其出版、发行业务相关的经营性资产出资,本公司设立后承继了出版集团的出版、发行业务。因此,本报告引用部分出版集团的排名以说明本公司的行业地位。)

要点七: 资源优势 在单一媒体时代,一部作品的传播形式主要体现为图书。在跨媒体时代,一部作品的传播形式体现为图书、动漫、游戏、电影、音乐、数字产品等多种介质。但是,不管是在单一或者多介质的传播过程中,内容始终是根本。公司在文学、古籍、音乐、美术、社科、工具书等领域具有领先优势,拥有丰富的作者、译者、内容资源。公司年均出版图书约2万种,累计拥有大量优质图书的版权,拥有一批著名作家的多介质版权。公司已积累起丰厚的内容资源和强大的资源获取能力,在出版业的核心——内容资源方面形成了独到优势,也为公司推动优质内容资源在电影、动漫、游戏、设计、演艺、互联网、旅游等各个领域的融合与合作,共同打造新兴产品,培育新兴业态,实现品牌价值最大化奠定了坚实基础。

要点八: 2022年非公开发行A股股票预案 2022年8月31日公司对外公告,本次非公开发行股票的发行对象为出版集团,出版集团将以货币资金的方式认购公司本次非公开发行的全部股份。出版集团已经于2022年8月30日与公司签署了《股份认购协议》。本次非公开发行构成关联交易。本次非公开发行股票数量为79,490,675股,最终数量以中国证监会核准的发行数量为准。本次非公开发行A股股票发行价格为4.12元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%与公司最近一期经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产(扣除2022年8月11日公司派发的现金股利后)孰高者。在本次发行前,若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项,本次非公开发行股票的发行价格将作相应调整。本次非公开发行募集资金总额327,501,581.02元,将全部用于补充偿还出版集团委托贷款的流动资金。本次募集资金使用的必要性分析如下:(一)满足国资预算资金的相关规定;(二)降低中国出版资产负债率;(三)减少中国出版的财务费用;(四)减少持续关联交易。

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