中国汽研(601965)投资要点分析

要点一: 所属板块 社会服务 专业服务 检测服务 重庆板块 小盘价值 小盘股 沪股通 上证380 融资融券 中字头 电池技术 华为汽车 北交所概念 胎压监测 华为概念 车联网(车路云) 新能源车 无人驾驶 无人机 央国企改革 燃料电池概念 特斯拉概念 西部大开发

要点二: 经营范围 许可项目:机动车检验检测服务,建筑智能化系统设计,住宅室内装饰装修,认证服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训),汽车零部件研发,汽车零部件及配件制造,试验机制造,试验机销售,轨道交通专用设备、关键系统及部件销售,技术进出口,货物进出口,汽车销售,新能源汽车整车销售,汽车零配件零售,摩托车及零配件零售,仪器仪表销售,机械设备销售,电子元器件零售,化工产品销售(不含许可类化工产品),金属材料销售,非居住房地产租赁,会议及展览服务,市场营销策划,项目策划与公关服务,广告制作,广告发布,广告设计、代理,计量技术服务,信息系统集成服务,信息技术咨询服务,软件开发,软件销售,电子产品销售,通讯设备销售,办公设备销售,计算机软硬件及辅助设备零售,人工智能硬件销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)前款所指经营范围以公司登记机关的登记审核为准。公司可以根据国内外市场变化、业务发展和自身能力,调整经营范围,并按规定办理有关调整手续。

要点三: 汽车技术服务业务 汽车技术服务业务:公司聚焦“安全”“绿色”“体验”三大技术领域,开展汽车及相关产品技术研发、测试评价、产品认证、软件工具、试验装备及技术咨询等业务。

要点四: 装备制造业务 装备制造业务:研发和生产工程、物流、环卫专用车及装备,燃气汽车、氢能汽车系统及零部件,轨道车辆传动系统、制动系统及关键零部件。

要点五: 汽车技术服务行业 汽车技术服务作为汽车工业的伴生行业,其行业发展与汽车工业趋势高度相关,2025年中国汽车产业在技术突破、结构优化和政策引导下实现较好发展,催生新技术、新车型研发及测评需求。

要点六: 专用车行业 2025年我国专用车在宏观经济、产业政策等多重因素的共同作用下,国家基建项目投资、城市更新与市政运维需求常态化释放,行业呈现稳步复苏、结构优化的良好态势,行业整体由规模扩张向高质量发展转型。新能源与专业化成为行业发展主线,行业围绕专业场景化需求持续迭代,新能源专用车渗透率持续攀升,在城市环卫、港口短驳、冷链配送等场景加速应用,叠加智能化技术快速普及,产品经济性与实用性显著提升。

要点七: 燃气系统行业 2025年,我国燃气汽车市场整体趋于稳定运行,但市场发展仍受油气价差收窄、新能源重卡渗透挤压、配套基础设施不足等因素的制约。氢能汽车产业在国家及地方政策的协同支持下取得阶段性发展,但氢能产业整体仍处于发展初期,受限于储运技术不成熟、基础设施不足、盈利模式尚未完善等因素,规模化发展仍面临较大挑战。

要点八: 轨道交通行业 我国轨道交通行业已由高速扩张阶段全面转向高质量、可持续、集约化发展阶段,行业发展重心从“重建设、重里程”转向“重运营、重效能、重安全”。据交通运输部数据,2025年全国共有54个城市开通运营城市轨道交通,线路343条,累计运营里程达11,710.3公里;2025年新增运营线路18条,新增运营里程764.7公里,全国轨道交通投资建设节奏持续放缓。未来,轨道交通将更加注重运营效率提升、客流培育、成本管控与智慧化升级,网络化运营、智慧运维、站城一体化、绿色低碳将成为行业发展重点。

要点九: 专业资质优势 公司是市场监管总局授权的CMA检验检测机构、CCC指定实验室,工信部授权的道路机动车辆产品准入(公告)检验检测机构、交通运输部授权的道路运输车辆达标车型检测机构、生态环境部授权的新生产机动车排放检验机构、CNAS认可的检验机构和实验室,拥有7大国家级检验检测中心,依托健全的检验检测资质能力,为广大汽车及零部件企业提供独立、专业的检验检测认证与研发测试服务。

要点十: 战略布局优势 公司持续深入推进国内区域布局和国际化布局,提高国内重要汽车产业集群属地化、一体化技术服务能力和国际汽车技术服务市场竞争能力。报告期内,海内外布局均取得重要突破,国内区域布局取得关键进展,华东总部基地投入试运行,核心试验室陆续建成启用,核心竞争力显著提升,华东区域布局迈入新阶段。华南区域南方试验场建设有序推进,已获批广东省“智能网联汽车+低空飞行器”中试平台,2026年3月20日投入试运营,下一步将积极发挥国内领先的智能网联、路空一体大型综合性试验场优势,积极服务华南及大湾区智能网联新能源汽车及低空产业发展,在助力中国汽研华南区域业务稳存量的同时,进一步拓展智能网联、低空飞行器、特色场地测评等增量,为区域经济高质量发展注入新动能。此外,公司专业化整合工作持续推进,顺利完成中认车联网公司整合。国际化布局方面,出口认证、海外路试业务快速发展,成功获得多国(地区)检测认证资质授权,公司国际认证服务能力得到进一步拓宽。

要点十一: 技术创新优势 公司是国家一类科研院所,拥有智能汽车安全技术全国重点实验室、国家燃气汽车工程技术研究中心、替代燃料国家地方联合实验室、国家智能清洁能源汽车质量检验检测中心、国家车联网产品质量检验检测中心等10个国家级重点实验室/技术中心,并设有博士后工作站。公司坚持以科技创新为引领,把握汽车行业技术发展趋势,建立了“33310”科技创新体系,持续加大科研投入,加强科技创新平台建设,组织前瞻技术和关键核心技术攻关,取得技术创新新成就。报告期内,公司研发费用占收入比达6.98%,承担国家级科研课题10项,省部级科研课题29项;获得专利授权194项,其中发明专利107项;获省部级、行业级科技奖励37项,其中获得重庆市科技进步奖二等奖3项;获中国汽车工程学会科技进步奖5项(其中特等奖1项);获机械工业科学技术奖7项;中国质量协会质量技术奖6项。

要点十二: 业务创新优势 公司紧扣汽车行业新形势新任务,以标准为引领,不断升级“3+X”指数测评体系并持续推广应用,依托更为极限、严苛且覆盖广泛的测试数据与场景验证,为行业发展提供权威指引和技术支撑,助力汽车技术规范与标准的持续完善,提升公司行业影响力,赋能技术服务核心业务发展。公司深刻把握汽车行业新形势、新任务,技术创新持续突破,产品、服务供给不断完善,业务结构稳步优化。报告期内,公司迭代升级“安全、智能、健康”指数,发布智能指数测评规程(2023)修订版、中国新能源汽车安全专项测评规程及2026版安全指数;持续升级智能指数和健康指数框架,联合70多家行业企业及高校开展2026版安全指数、智能指数、健康指数规程研讨会,形成2026版初稿;发布50多款热门车型测评结果,开展3站指数技术巡礼、7场公益宣讲及1场指数国际技术交流会。

要点十三: 人才资源优势 公司坚持人才是第一资源理念,深入实施人才强企战略,以高层次人才引进与内部培养为双轮驱动,系统性优化人才生态,全面推行以价值创造为导向的绩效文化,有效激发了全员干事创业的积极性与创造性。公司构建了覆盖全员、贯穿全周期的系统化培养矩阵,培养体系日益健全,“驭车计划”“领军计划”“扬帆计划”“强基计划”4大核心培训品牌与“阿布训练营”应届生专项培养项目成效显著,人才专业能力与综合素质持续提升;企业负责人、科级及以上中层干部、专家人才等全面纳入任期制和契约化管理体系,切实推动干部“能上能下”;持续优化《经理层工作管理办法》《中层干部管理制度》《培训管理规定》等配套制度,为公司高质量经营发展提供坚实制度保障。截至报告期末,公司硕士及以上1235人,副高级及以上职称人员496人,柔性引进外部专家13人,培养评聘内部专家33人,人才结构进一步优化。

要点十四: 管理创新优势 公司全面深化改革,落实国务院国资委做深“科改行动”“创建世界一流专业领军示范企业”的部署要求,扎实推进相关改革工作。报告期内,公司有序完成当期各项改革任务,通过国务院国资委“提高上市公司质量工作”收官验收评价;对“科改行动”再部署再深化,以提高公司核心竞争力和增强核心功能为重点,积极推进功能使命类任务和体制机制类任务,第四次获评科改行动专项考核“标杆”评价,加快推进“创建世界一流专业领军示范企业”示范创建工作,推动公司向行业专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显的目标持续迈进;公司“三重一大”决策体系持续优化,董事会运行及决策更加科学规范,在上海证券交易所上市公司信息披露工作评价中连续3个考评期评价结果为A,ESG管理体系建设逐步完善,公司管理能力及效能显著提升。

要点十五: 公司控股股东中国通用技术集团为国有资本投资公司试点 2018年12月20日公告,公司收到控股股东中国通用技术集团通知,根据国务院国有资产监督管理委员会下发的《关于开展国有资本投资公司试点的通知》文件,中国通用技术集团成为国有资本投资公司试点企业之一,中国通用技术集团将根据试点工作相关要求,积极稳妥推进落实各项改革举措。

要点十六: 加码机器人检测领域 拓展业务新增长点 2019年12月30日晚间公告,公司控股子公司重庆德新机器人检测中心有限公司拟增加注册资本1亿元,将其注册资本由1亿元增加至2亿元,其中公司增资6790万元,引入关联方北京机床研究所有限公司出资3210万元。增资完成后公司持股比例将增至62.60%。资料显示,德新机器人公司系由中国汽研与重庆两江机器人融资租赁公司、重庆科技风险投资公司、重庆市计量质量检测研究院、哈工大机器人集团、重庆文理学院、重庆天使科技创业投资公司、重庆师范大学等共同出资,原注册资本1亿元,其中公司出资5730万元,占注册资本的57.30%。此次引入的北京机床所为公司控股股东中国通用技术集团的全资子公司。德新机器人注册地位于重庆市北碚区方正大道,法定代表人万鑫铭(中国汽研总经理),经营范围为机器人及自动化装备及零部件检测、评定及咨询服务,产品试验设备设计、开发、销售。截至2019年9月末,其总资产1.56亿元,净资产5110.66万元,今年前三季度净利润为-853.26万元。据中国汽研有关负责人介绍,德新机器人主要开展机器人与智能装备检测认证、机器人产品研发和智能化应用。目前,该公司已基本完成能力建设,获得国家相关资质授权认定,市场开拓和行业工作初见成效,已正式进入商业运营阶段。中国汽研表示,此次增资符合通用技术集团和公司的发展战略,对公司拓展检测认证领域,建设检测认证集团具有十分重要的战略意义。根据业务发展规划,德新机器人公司达到预期规划目标后,将发展成为公司新的业务增长点。中国汽研同时推出了第二期股权激励计划,拟以每股5.82元价格,向311名激励对象授予总计2883万股股票,占公司总股本的2.97%,主要业绩考核指标包括年度净资产收益率不低于9%,以及以2016年为基础,解禁前一个财务年度净利润复合增长率不低于10%等。

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