合锻智能(603011)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 安徽板块 融资融券 可控核聚变 飞行汽车(eVTOL) 新型工业化 光通信模块 算力概念 Chiplet概念 工业母机 半导体概念 新能源车 特斯拉 海洋经济 海工装备 军工

要点二: 经营范围 各类锻压机械、工程机械、机床配件、机器设备、仪器仪表、矿业设备、环保设备、光电机械、三类射线装置、备品备件及零配件,锻压设备及零部件、液压件、特种钢材料、金属及非金属材料涂层、模具、汽车覆盖件及零部件、医疗器械(Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类)、消毒防护用品、医用防护品等的技术研发、生产、销售、安装、服务;机械设备租赁;自营和代理各种商品和技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司始终秉持高端化、智能化的发展战略,以高端成形装备和智能分选设备为主业,为客户提供包括液压机、机械压力机、色选机、聚变堆核心零部件尖端制造、智能化集成控制及新材料等产品和服务。

要点四: 行业背景 (一)高端成形装备 依据中国机床工具工业协会发布的2025年上半年机床工具行业经济运行情况,2025年上半年,机床工具行业营业收入同比下降1.7%,降幅较一季度收窄2.5个百分点;利润总额同比下降37.6%,降幅较一季度收窄28.1个百分点。 当前行业运行特点:上半年,随着“两重”建设加快推进,“两新”政策加力扩围,部分用户行业的有效投资持续扩大,设备工器具购置投资同比增长17.3%,增速比全部投资高14.5个百分点,拉动机床主机市场需求持续回暖。对新兴市场国家出口增长,带动机床工具商品出口的持续增长。新能源汽车、航空航天、消费电子等领域的高端需求促进了机床工具行业市场需求的结构升级。在各项因素的综合作用下,机床工具行业的整体运行持续恢复,第二季度的表现更加平稳。 核聚变领域发展情况。 可控核聚变行业当前已进入工程可行性验证阶段,Q值突破有望引爆商业化革命。公司立足聚变堆核心部件制造、聚变堆安装工程等项目,致力于解决聚变堆建造的关键技术问题,努力抢占技术高地。 (二)智能光电分选设备 长期以来,光电分选行业一直处在增长且迭代较快的阶段。在技术方面,完成了从模拟到数字、数字到智能的持续技术升级,且随着深度学习的技术应用,整个行业全面迈入了智能化AI分选时代。粮食食品领域设备应用虽相对成熟,但仍是色选机最大的应用市场。伴随着社会生活水平的提高,部分细分领域及高附加值领域体量目前虽还无法与传统大宗类粮食相比,但需求增速明显。近十多年新兴的再生资源、矿石分选等领域,受益于国家政策调整及大规模产业升级,发展势头强劲,潜力大且已具备相当的规模。

要点五: 核心竞争力 (一)高端成形装备 1、行业领先的技术研发能力 (1)公司多年来作为行业领军企业,引领行业技术发展。 公司是液压机国家标准、行业标准的主要起草单位,近年来主持或参与制修订国家标准8项、行业标准35项,充分体现了行业领军者地位。 (2)国内领先的研发平台、优质的研发资源。 公司是“国家制造业单项冠军示范企业”、“国家技术创新示范企业”、“国家知识产权示范企业”,拥有“国家认定企业技术中心”等,并通过与知名高校的产学研合作,打造了多位一体的研发体系。 (3)技术创新能力 获批参与承担“国家科技重大专项”1项,颁布行业标准2项;申请发明专利20件,授权发明专利11件。 2、稳定的产品质量与卓越的产品性能 公司依托强大的技术实力、产学研转化实力及合作能力,为客户提供一揽子成形工艺解决方案。 3、核心管理团队及人才优势 公司董事长(享受国务院津贴)、总经理(入选安徽省重点人才计划)等不仅掌握行业最先进技术,且有丰富的管理经验,对液压机和机械压力机的特点及其所服务的领域有着深刻的理解,对行业的发展动态有着准确的把握,有利于公司的长远发展。 4、精益制造能力 公司产品多为“定制化”、“多品种”、“小批量”,根据这一特点,公司通过严抓现场管理、产品过程管理,提升公司整体运营能力、产品质量和产品核心竞争力。 5、大科学装置设备制造管理体系 公司以质量管理体系为依托,逐步导入核电安全质量文化,围绕材料、工艺、焊接、检测四大核心领域建立完备的生产制造体系。 (二)智能分选设备 1、技术研发与创新优势; 2、产品矩阵化管理; 3、精益化高效生产; 4、完善的营销网络和技术服务体系; 5、完善的管理和人才体系建设。

要点六: 与奥钢联签署战略合作协议 2020年2月24日晚间披露,当日与奥钢联金属部件(沈阳)有限公司签订了《战略合作协议》。奥钢联是国内唯一一家从事间接热成型汽车零部件生产的外商独资企业,该技术采用奥钢联集团自行研发的新型冲压式淬火技术生产汽车高强度汽车零部件,主要服务于宝马奔驰等高端汽车品牌。根据协议,双方共同努力推动间接热成型高强钢部件在汽车轻量化和新能源汽车中的应用。目前,奥钢联生产间接热成型零部件规模为400万件/年,远远不能满足市场需求,合锻智能在压机、自动化、加热炉、焊接等设备领域有一定的实力和资源。双方通过此次深入全面合作,尤其在高端汽车零部件和新材料领域的研发,制造和推广,可以实现双方互补发展达到共赢。双方合作期限为五年。截至本公告披露日,奥钢联针对 PHS4 CN 集成设备,进行采购项目定向,并向公司发送了《奥钢联间接热成型线 PHS4 CN 集成设备采购意向书》,待相应合同签订后将取消本次项目采购意向书。

要点七: 与哈尔滨工业大学签署战略合作协议 2018年9月13日公告,为了进一步扩大液压成形设备技术在生产工艺中的应用,公司与哈尔滨工业大学流体高压成形技术研究所双方就建立全面长期合作关系,经协商一致签订了《战略合作协议》。双方共同努力推动管材内高压成形、板材液压成形整线设备在生产工艺中的应用,在技术研发、工艺实施、成套装备及智能化等方面进行友好深入合作,为客户提供最优质的解决方案。面向国家重大需求,研发塑性成形新工艺,推动特种工艺装备一体化发展。

要点八: 拟5000万元-1亿元回购股份 2018年11月28日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于5000万元且不超过1亿元(其中:用于为维护公司价值及股东权益所必需的资金金额为不低于4000万元且不超8000万元,用于将股份用于员工持股计划或者股权激励的资金金额为不低于1000万元且不超2000万元),回购价格不超6元/股。

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