全筑股份(603030)投资要点分析

要点一: 所属板块 装修装饰 上海板块 低价股 机器人概念 新型城镇化 光伏建筑一体化 装配建筑 人工智能 智能家居 智能机器 物联网

要点二: 经营范围 许可项目:各类工程建设活动。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:建筑装潢领域的技术开发、技术服务;专业设计服务;住宅水电安装维护服务;园林绿化工程施工;城市绿化管理;土石方工程施工;普通机械设备安装服务;家具销售;日用木制品销售;机械设备销售;电气设备销售;安防设备销售;计算机软硬件及辅助设备零售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 设计、建造、制造、家居、科技 全筑股份成立于1998年,是上海市装饰行业第一家沪市主板上市公司,20余年来全筑见证并推动了中国人居环境的发展。1998至今,全筑逐步形成设计、建造、制造、家居、科技五大事业群,拥有市场、设计、建造、生产、销售、服务于一体的整体解决方案。公司以对公业务和零售业务为两翼,以智慧科技为一箭,积极推进“两翼一箭”战略。

要点四: 建筑装饰业 公司所处的建筑装饰行业是我国国民经济发展的重要组成部分。根据建筑装饰的类型,建筑装饰业划分为公共建筑装饰和装修、住宅装饰和装修以及建筑幕墙装饰和装修。与土木建筑业、设备安装业等一次性完成工程业务不同,建筑物在全生命周期中存在多次装饰装修需求,对建筑装饰市场规模的持续性和扩展性提供有力保证。因此,建筑装饰行业的市场容量具有乘数效应和市场需求的可持续性的特点。同时建筑装饰行业属于地产后周期行业,地产调控政策的短期变化会对行业造成一定影响。过去两年,受房地产企业信用危机影响,作为地产后周期的建筑装饰产业需求显著下滑,同时由于地产融资不畅导致工程款支付不及预期,上游供应商企业的坏账减值及经营现金流周转均出现明显压力,伴随着经营上遇到的困境,建筑装饰行业供给端已明显收缩,资本实力弱、抗风险能力差、过于依赖于单一客户的企业大量退出市场。一二手房在春节后均持续复苏,且二手房较新房更为强势,年初至今累计同比已经转正。一、二手房交易增加将促进装修需求释放。同时在当前“保交楼”提速背景下,三年前新开工的以及受疫情影响未及时竣工的商品房有望结转至 2023 年竣工,带动住宅精装修等需求回暖。随着疫情防控政策调整及管控的优化,旅游、酒店、餐饮、商铺等各类线下消费活动有望加快恢复,带动商业新建及更新改造需求提升。万得数据显示, 2022 年 12 月下旬至 2023年 1 月初,北上广深日度地铁客运量已较前期明显增加。线下商业活动恢复一方面将会带动商业场所新建项目增多,另一方面前期大量线下门店关停变更处置后,新商家入驻会带来较多装饰更新改造需求。

要点五: 品牌优势 上市前,全筑股份主要为房地产开发商提供住宅全装修系统服务。上市后,全筑股份以规模化的住宅全装修作为支点,推动业务从住宅到泛住宅再到商业、康养、教育、医疗、科技等地产领域的覆盖。不乏绿地杭州湾国宾馆、上海平和双语学校、同济大学校友数字经济产业园等重大项目。全筑做深做透全产业链的每一环节,为用户提供高品质的产品和服务。在市场策划、设计施工、工程管理、制造生产、装修零售、人工智能版块强化综合实力,由点及面地搭建上下游竞争体系,铸造全筑品牌长青基石。

要点六: 人才梯队优势 公司在住宅全装修领域深耕二十余年,累积了丰富的住宅设计经验和项目现场施工、管理经验。公司拥有一支强大的设计师队伍、施工管理人员队伍及售后技术服务保障队伍,他们在行业深耕多年,具备了丰富的行业经验,为公司提供充分的人才储备及技术支持。公司建立的梯队人才培养计划已为公司重要岗位输送了年轻的后备军,他们将成为公司未来发展的中坚力量。

要点七: 技术优势 公司始终将技术创新、自主研发作为企业持续发展的核心竞争力,积极开展建筑装饰行业新技术、新工艺的创新研究。多年来,公司积极申报国家知识产权,累计已获得国家专利 300 余项,软件著作权 60 余项。公司积极组织参与建筑装饰行业相关技术标准编制,参编了《装配式室内墙面系统应用技术规程》等多项装配式相关标准规范。同时,公司开发了装修企业信息化云平台:筑翼云,并申请了国家软件著作权-全筑智能管家APP、全筑智能云 APP。平台通过智能引流平台(获客+裂变)、智能设计平台(VR+BIM)、智能建造平台(CRM+ERP)、智能管家平台(服务+增值)四大系统,为装企提供营销体系、大数据管理、设计技术、施工调度、供应链体系等的产品及服务,赋能企业打通销售、设计、材料、施工及售后的各个环节。平台从家装实际业务场景出发,覆盖装企营销获客、设计转化、施工交付和业主售后服务等实际业务场景,打通家装业务全流程。

要点八: 子公司签订6亿元项目合同 2018年7月2日公告,公司全资子公司上海全筑装饰近日与扬州亚太置业签订了《扬州金奥文昌公馆B地块、D2地块项目定制精装修工程施工合同》。合同价人民币6亿元。该合同涉及的项目对公司2018年业绩无明显影响。项目确认收入及利润将在2019年业绩中体现。

要点九: 签订6.55亿元定制精装业务合同 2018年11月23日公告,公司控股子公司全筑新军与荔园置业签订了《荔园集团定制精装战略合作协议》。全筑新军和荔园置业将在全国范围内开展住宅定制精装业务的产品研发、设计咨询及工程施工服务。本合作协议涉及4个项目,分别为顺德新天地悦星花园、成都悦享花醍、云浮新天地住宅部分和中山新天地,合同总价暂定为6.55亿元。

要点十: 拟5000万元-2亿元回购股份 2018年10月15日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于人民币5000万元,不高于人民币2亿元,回购价格不高于8.8元/股。按回购金额5,000万元测算,预计回购数量不低于568万股,约占公司现有总股本的1.05%。按回购金额2亿元测算,预计回购数量不高于2,272万股,约占公司现有总股本的4.22%。本次回购的期限自股东大会审议通过之日起6个月内。

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