热威股份(603075)投资要点分析

要点一: 所属板块 家用电器 家电零部件Ⅱ 家电零部件Ⅲ 浙江板块 沪股通 融资融券 QFII重仓 小米汽车 空气能热泵 机器人概念 汽车热管理 空间站概念 半导体概念 贬值受益 新能源车 一带一路 智能家居

要点二: 经营范围 技术开发、技术咨询、技术服务、成果转让:电热元件及装置、温度控制器与传感器、电加热用绝缘材料、特殊合金及管材,含与上述产品相关的配件和生产设备;生产、销售:电热元件及装置、温度控制器及传感器、电加热用绝缘材料、特种合金及管材,含上述产品相关的配件和生产设备。(经营地址:浙江省杭州市滨江区滨康路790号1幢、2幢);货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 电热元件和组件的研发、生产及销售 热威股份是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。公司自成立以来深耕电热元器件领域,积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略,助力下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车等行业发展,引领电热行业多项技术突破、工艺变革和应用创新。

要点四: 家用电器行业 2025年全球家电市场整体呈现平稳调整态势。欧睿数据显示,2025年,全球核心家电产品零售额达到2,983亿美元,同比增长3.3%。发达国家市场整体增长较为平稳,新兴市场增长较快,其中东南亚、中东等地区受益于城市化进程、刚性需求释放以及线上渠道的拓展,呈现出加速增长的态势。

要点五: 新能源汽车行业 2025年,在技术创新、政策导向、市场需求及国际环境多重因素共同作用下,新能源汽车产业呈现机遇与挑战交织的态势。根据中国汽车工业协会的数据,2025年1-12月,中国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649万辆,同比分别增长29%和28.2%,新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例达到50.8%。新能源汽车出口261.5万辆,同比增长100%,凭借在电动化、智能化领域的技术优势以及良好的性价比,中国新能源汽车在全球市场的竞争力持续增强,海外市场渗透率与品牌影响力稳步提升,全球市场份额持续扩大,有力推动中国汽车产业实现高质量“出海”。

要点六: 工业装备行业 2025年,我国工业经济延续稳中有进的发展态势。根据国家统计局数据,2025年,全国规模以上工业增加值同比增长5.9%,规模以上高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%、9.2%。在产业升级与政策引导下,工业经济加快向智能化、绿色化、高端化转型,数字化改造、绿色低碳升级、产业链自主可控持续推进,企业更加注重精益生产、降本增效与技术创新。

要点七: 技术优势 公司自成立以来始终专注于电热元器件领域的深度研发与创新突破,积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略,助力下游民用电器、新能源汽车等行业发展。公司坚持以技术为导向,持续推动核心技术研发成果实现商业化转化。在民用电器领域,公司电热元件产品体系具有“多产品、多规格、多客户”的特点,在产品研发上具有较强的技术优势和市场需求响应能力,能满足不同客户的定制化需求。在新能源汽车领域,公司成功地将厚膜电热元件的应用领域拓展至新能源汽车热管理系统中,是厚膜电热元件在新能源汽车行业推广的市场开拓者之一,有望凭借自身产品研发优势持续扩展新业务。

要点八: 客户优势 经过多年的经营积累和技术沉淀,凭借可靠的产品质量以及丰富的产品品类,公司积累了大量的优质客户群体。例如美的、海尔、三星、阿奇力克、伊莱克斯、德龙、博世、松下等行业内的龙头企业,业务规模较大,对电热元件产品需求稳定,为了确保产品的安全性、稳定性,通常不会轻易更换供应商,客户忠诚度较高,使得公司与其建立起相对稳定长期的合作关系,有利于公司更精准把握下游客户需求,快速响应市场需求变化,持续推动主营业务发展;此外,优质客户资源的积累及产品成功应用案例具有较强的示范效应,有利于公司开拓潜在客户。

要点九: 多样化制造能力 公司及管理团队拥有多年的电热元件制造经验,形成了完备的产品设计、工艺设计、工装与模具设计的技术体系,自主设计与制作了生产用工装模具、实验测试设备、专用设备、自动化设备,并外购先进设备,同时具备大批量流水线制造和离散化制造能力。公司针对下游行业客户的不同需求,在满足客户个性化需求的基础上,不断进行单元化、自动化、精益化、数字化改造,提升效率、响应交付、提升品质、降低成本,为客户提供低成本、高品质产品,为员工创造舒适的作业环境,支撑企业健康、绿色、可持续发展。

要点十: 快速供货优势 公司作为主要的电热元件生产企业之一,快速响应、供货及时的优势集中体现为规模生产优势、供应链优势和区位优势。 规模生产优势。产能优势既能很好地稳定产品质量,保证产品的交货期,又能在达到定机定量生产之后,节省停机时间,保证高效地连续生产,从而稳定产品质量并降低成本;同时,规模化生产使公司获得更加稳定的原材料供应,降低采购成本并提高盈利能力。 供应链优势。经过多年的经营积累,公司已与主要供应商建立了良好的业务合作关系,信誉度较高,采购渠道通畅。同时,公司将品质管理延伸至采购端,构建了供应链品质管理体系,保证各类原材料的快速交付,保障了生产连续性和质量稳定性。 区位优势。公司境内生产基地位于浙江省,交通便捷,经济发达,周边有完整的供应链体系;公司境外生产基地位于泰国,临近国际家电厂商于东南亚的工厂,在原材料选购、货物运输等方面均具有显著优势。

要点十一: 质量管理优势 公司通过了ISO9001:2015质量管理、ISO14001:2015环境管理、IATF16949:2016汽车行业质量管理及ISO50001:2018能源管理、ISO45001:2018职业健康安全管理等体系认证,并以认证要求为基础,建立了全面的质量管理制度,产品质量控制贯穿于研发设计、采购、生产、销售全环节;建立了包括扫描电镜、X光检测、金相分析、光谱分析、寿命测试和热成像检测等在内的一系列试验与测量系统。

要点十二: 人才优势 公司自成立以来,始终注重人才培养工作,培育了一大批优秀的管理、技术人才,并形成稳定的管理层、研发团队和核心技术团队,人才优势明显。在长期的发展历程中,初创、成长和发展期的骨干人员均已成为关键管理人员、业务骨干和核心人员。公司也适时推出了股权激励计划,公司主要关键管理人员、业务骨干、核心人员持有公司的股权,员工的个人职业规划与企业发展目标保持一致,增强员工归属感与忠诚度,激发工作积极性;公司拥有丰富的电热元件技术人才储备,覆盖了材料加工与应用、先进制造、先进工艺及装备、新能源与节能以及绿色环保等技术领域;公司管理团队经验丰富,能够准确判断并把握行业走势,企业治理能力突出。

要点十三: 自愿锁定股份 公司控股股东厦门布鲁克,其他股东布鲁克企管、宁波热威承诺:(1)自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本企业直接或间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。(2)如果本企业所持股票在锁定期满后两年内减持的,其减持价格不低于发行人首次公开发行股票发行价;发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本企业持有发行人股票的锁定期限自动延长至少6个月。若发行人在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,上述发行价作相应调整。

要点十四: 年产4,000 万件电热元件生产线扩建项目等 经2023年第一次临时股东大会审议通过,公司本次发行募集资金在扣除发行费用后,将按照轻重缓急顺序投资于以下项目:年产4,000万件电热元件生产线扩建项目、杭州热威汽车零部件有限公司年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目、技术研发中心升级项目。若本次发行实际募集资金(扣除发行费用后)不能满足拟投资项目的资金需求,公司将以自筹方式解决资金缺口。募集资金到位前,公司将根据拟投资项目实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位以后以募集资金置换先期投入的自筹资金。本次发行募集资金拟投资项目是发行人现有主营业务的延续和发展,项目的实施不会导致公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间产生同业竞争,亦不会对公司的独立性产生不利影响。

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