合富中国(603122)投资要点分析

要点一: 所属板块 医药商业 上海板块 机构重仓 QFII重仓 SPD概念 体外诊断

要点二: 经营范围 许可项目:道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:以机械设备及其耗材为主的国际贸易、转口贸易及所销售产品的售后服务,区内企业间的贸易及贸易代理,区内商业性简单加工,从事医院信息管理系统的咨询服务,医疗器械、医疗设备及相关配件与试剂、药品、化工原料及产品(危险化学品、民用爆炸物品除外)、计算机、软件及辅助设备、五金交电、电子产品、机械设备及配件、仪器仪表、机电设备及配件的批发、佣金代理(拍卖除外)、进出口业务、并提供相关的配套服务和相关的咨询服务,医疗设备的经营性租赁,国内道路普通货物运输,从事医疗科技(除人体干细胞、基因诊断与治疗技术的开发和应用)内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让。受母公司及其授权管理的中国境内企业的委托,为其提供下列经营、管理和服务活动:投资经营决策、资金运作和财务管理、研究开发和技术支援、商品采购、销售及市场营销服务、供应链管理等物流运作、本公司集团内部的共用服务及境外公司的服务外包、员工培训管理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 医疗流通领域的渠道商 发行人系医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。有别于传统代理模式下原厂对代理商的销售区域及排除产品竞品合作的约束,发行人不受以上约束并同时已与多品牌供应商建立了合作关系,在此基础上发行人体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖1,000余个不同厂商近17,000个品项的体外诊断试剂及耗材。

要点四: 批发业 按照中国证监会发布的《上市公司分类与代码》(2012年修订)的行业目录及分类原则,发行人主营业务所属行业为“F-批发和零售业”中的“51-批发业”,具体为体外诊断产品的流通与服务行业。

要点五: 与供应商之间的无代理义务且不排除竞品的多品牌合作模式 发行人业务已全面覆盖1,000余个不同厂商近17,000个品项的体外诊断试剂及耗材,充分掌握了各品牌及其原厂及其各大代理商的产品供应品类及价格,能够为医疗机构在体外诊断产品领域的不同需求提供定制化的方案,有效降低医疗机构采购成本的同时,亦能够保持自身于供货产品选择领域灵活度并减少产生的资金占用成本。

要点六: 客户需求导向的集约化服务 发行人建立了体外诊断产品一站式服务平台和两岸医疗交流平台,主要通过自有服务体系向医疗机构提供体外诊断产品集约化销售及全过程供应链管理服务,并协助医院从“加强管理、填补漏洞、降低成本、资源共享”等多方面提升管理效益。同时,发行人充分利用自身数十年来积累的两岸医疗资源,通过与中国台湾各大医疗机构保持良好往来,第一时间获取前沿的医疗技术和可借鉴的成功医院管理经验,并通过两岸医疗机构培训交流、科室共建等途径促成两岸医疗资源整合互动互助。

要点七: 高新技术仪器引进 发行人在竞品较少、具备较高技术含量的领域,长期追踪国际前沿领域技术及仪器,通过公司两岸医疗资源助力原厂进入大中华市场。十余年来,发行人已成功代理并引入包括境外原厂Accuray、TearScience、Viewray在内的多项国外先进医疗设备,合作期内获得原厂授予的最佳全球代理商、最佳表现等奖项,相关代理产品覆盖70余家医院,并提供科室培训以及长期的维修服务。引入该等仪器有助于终端医院客户进一步与国际先进医疗水平接轨,提高医院对疑难病症的诊疗水平,也有助于发行人和终端医院的长期合作。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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