日播时尚(603196)投资要点分析

要点一: 所属板块 纺织服装 上海板块 预亏预减 并购重组概念 网红直播 电商概念

要点二: 经营范围 一般项目:服装服饰设计;服饰研发;服装制造(无染色、印花、洗水、砂洗工艺);服装服饰批发;服装服饰零售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;特种劳动防护用品生产;特种劳动防护用品销售;针纺织品销售;礼品花卉销售;日用品销售;日用品批发;文具用品批发;办公用品销售;化妆品零售;箱包销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);家居用品制造;家居用品销售;化妆品批发;市场营销策划;企业形象策划;企业管理咨询;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);住房租赁;非居住房地产租赁;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);互联网销售(除销售需要许可的商品)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务 日播时尚主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务,专注于中高端时尚女装领域。我们期望为客户提供真正满足其内心渴望的服饰产品与服务,打造时尚的生活方式。

要点四: 服装行业 2022 年受大环境、经济增速下行等影响,服装行业消费较为疲软。上半年,社零数据同比下滑,国内部分地区发货受阻、门店开业受限,导致营收缩减、回款延迟,收入同比下降。三季度,国内出行、消费逐步恢复,但第四季度国内多地出行受限、物流受阻加剧,导致服装行业社零再次同比下滑。利润方面,服装公司原材料、物流、门店运营、人工等刚性支出高企的同时,加大折扣力度去库存,服装上市公司归母净利润降幅显著大于营收。根据中华全国商业信息中心统计,2022 年全国重点大型零售企业服装零售额和零售量分别同比下降 14.79%和 18.61%,其中,12 月当月服装零售额和零售量同比分别下降 34.32%和 38.80%。2022 年,受大环境影响,服装零售市场线下终端销售受阻,在此期间,抖音平台成为众多服装品牌在低迷环境下突围的动力引擎,线上服装零售稳定增长,1-12 月穿类商品网上零售额同比增长 3.5%。2022 年全年短内容视频播放量增长 19.7%,日均播放量破 53 亿次,再创新高。服装直播全年观看人数稳定波动,平均每月有近 89 亿人观看直播,电商节点和季节错开季节的直播观看人数数据爆发。受到短视频直播火热的带动,2022 年本土品牌内容表现出色,内容量占比 87.8%,远超国际大牌,大众品牌内容量较上年增长 14.1 个百分点,这也反映了时尚消费者对高性价比品牌的喜爱。

要点五: 品牌影响力优势 “播 broadcast”品牌创立于 1999 年,已有逾 20 年的运营历史,是中国原创性都市女装品牌引领者,已成长为具有稳定消费群体、鲜明风格和良好销售业绩的女装自主品牌,具有较高的品牌知名度和影响力。公司多次被行业主管部门认定为“上海名牌”和“上海市著名商标”,荣膺中国连锁经营协会(CCFA)“中国时尚零售企业百强榜”榜单,荣获上海市经济和信息化委员会“上海市设计引领示范企业”称号等。近年来,公司通过发力全渠道建设,全面融合线下与线上渠道,利用数字化技术,加大对社交平台、电商、短视频、直播及私域流量的投入,吸引众多年轻消费者成为新晋粉丝会员,品牌影响力在年轻一代中快速渗透。

要点六: 原创设计优势 公司以“让时尚创意成为生活”为使命,始终坚持原创设计原则,拥有经验丰富、创新力强、高素质的自有设计研发团队,设计师团队贴近服装市场,能将流行趋势有效地融入到公司品牌风格,使设计感与实用性相契合,保证公司产品的时尚性、丰富性和连续性。经过 20 余年的长期设计研发,技术积累和沉淀,设计创意早已成为公司的基本文化,不断聚集优秀设计研发人才加盟。此外,公司创新性的开放品牌设计和创意平台,凭借良好的信任基础、成熟的合作模式,对接海内外一线设计和时尚资源,联合独立设计师、设计工作室、艺术家和 IP 资源进行合作,不断丰富产品品类,直达时尚前沿。

要点七: 研发优势 服装制版研发是将设计师的设计方案转换为实际生产的重要环节,在服装制作过程中起着举足轻重的作用。公司拥有经验丰富的制版人员,能够准确地理解设计师的设计理念。公司每年邀请国内外权威的制版专家对制版等技术人员进行培训,学习最新的制版技术。公司具有严谨、娴熟的立体剪裁技术,能够迅速满足当前款式多变、个性化的服装设计。通过引入 3D 数字化制版技术,设计师可以在线上进行设计与修改,生成的 3D 服装模型可以直接用于展示或者对接生产,制版效率大大提升。不仅如此,经 3D 渲染后的样衣模型也可用于网络预售,检测适销性;在内部评估会中可减少实体样衣制作,大幅节约了服装开发和设计成本。

要点八: 重大资产置换 2023年5月16日公司对外公告:本次交易前,上市公司的主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务。近年来,受整体经济增速下行、服装行业竞争加剧、原材料和人工成本上升等众多因素的影响,公司原有主营业务增长较为乏力,盈利水平波动较大,未来的业务成长性和持续盈利能力不及预期。鉴于上述情况,为保护股东利益,实现公司的持续健康发展,上市公司决定进行本次交易,引入具有广阔市场空间和发展前景的新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。本次交易完成后,上市公司将成功实现业务转型,业务成长性及盈利能力得以加强,未来发展空间得到拓展。标的公司主营业务为新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务,新能源电池正极前驱体材料的下游行业为新能源电池正极材料行业,主要应用领域包括新能源汽车、储能和消费电子等。本次交易的目的:1、提升上市公司盈利能力,实现上市公司股东利益最大化;2、标的公司实现重组上市,借助资本市场持续提升核心竞争优势。

要点九: 拟3.36亿元投建智能制造研发产业园项目 2018年8月14日公告,8月8日,日播时尚与于都县人民政府签署《项目投资合同书》,就日播时尚在于都县投资智能智造研发产业园项目达成协议。公司拟投资33583.80万元,用于建设日播时尚智能制造研发产业园项目。项目达产后预计年均营业收入36607.49万元,年均净利润5867.24万元。对公司的营收产生积极影响。

要点十: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十一: 研发设计中心项目 本项目总投资额为12,205.85万元,其中拟以募集资金投入8,429.60万元。本项目将建设一个集设计研发中心、技术研发中心、品牌展示厅及发布厅等多项功能于一体的现代化时尚服装产业基地,为国内时尚服装企业较为先进的研发设计中心之一。

要点十二: 信息化系统升级项目 本项目总投资额为8,330万元,其中拟以募集资金投入5,752.86万元。根据公司信息化管理的现状和未来的需求,本项目计划通过对现有信息化资源的优化升级,建设覆盖公司及上下游整个产业链条、并与公司持续扩张的规模相适应的智能信息化系统。

要点十三: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%

要点十四: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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