键邦股份(603285)投资要点分析

要点一: 所属板块 基础化工 化学制品 其他化学制品 山东板块 最近多板 昨日高振幅 昨日高换手 养老金 沪股通 融资融券 QFII重仓 社保重仓 电池技术 一带一路 锂电池概念 新材料 化工原料 节能环保

要点二: 经营范围 许可项目:危险化学品生产;危险化学品经营;危险化学品仓储。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 功能助剂、PVC热稳定剂 键邦股份是一家专业从事高分子材料环保助剂研发、生产与销售的高新技术企业,通过长期经营积累,公司产品体系不断完善,目前已形成了功能助剂和PVC热稳定剂两大系列产品,产品主要作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等功能助剂应用于绝缘涂料、PVC塑料以及锂电材料等领域。

要点四: 精细化工行业 精细化学工业是生产精细化学品工业的通称,简称“精细化工”,具有附加价值高、投资利润高等经济特性。由于社会生产水平和居民生活水平的不断提高,化学工业产品结构的变化以及开发新技术的要求,精细化工行业的发展愈发受到重视,成为当今世界化学工业发展的战略重点,精细化工率(即精细化工产品占全部化工产品的比重)成为评判一个国家化学工业高端化及差异化的水平的重要指标。

要点五: 客户资源优势 化学助剂在下游高分子材料及其制品的生产、加工与使用过程中起着重要的作用,关系着下游产品制造的成败和品质。因此,下游高分子材料及其助剂客户对助剂产品的性能、质量、交付能力等要求较高,一般需要经过较长时间的严格筛选才会确定合作关系,在长期合作后通常也不会轻易更换供应商,以保证供应链的安全性和稳定性。公司经过多年的经营积累,已与绝缘涂料、塑料等高分子材料及其助剂领域的国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系,在客户资源的维护与开发方面已具备先发优势。 在绝缘漆领域,公司积累了艾伦塔斯集团、埃塞克斯集团等漆包线及绝缘漆行业的国际集团等客户资源。在PVC热稳定剂领域,公司主要向百尔罗赫集团、雷根斯集团、开米森集团等全球领先的PVC稳定剂制造商以及其他国内知名的PVC稳定剂生产企业进行供货。

要点六: 技术研发优势 高分子材料助剂行业具有技术密集型的特征,行业内企业需要不断研究开发产品及其应用、改进和优化合成工艺、完善配方设计、优化过程控制,一方面改善产品性能与质量,提升生产效率,降低生产成本,保证和增强公司产品的竞争力,另一方面不断对产品进行创新和升级,以满足下游客户新的需求和把握新的市场机遇。行业内企业在长期研发和生产过程中形成的核心技术和针对行业发展趋势进行持续创新的能力构成了助剂制造企业的重要竞争优势。 经过多年的研发与生产经营经验积累,公司已在赛克、钛酸酯、DBM、SBM与乙酰丙酮盐等系列产品的产品配方、参数设置、过程管控、处理工艺等方面积累了核心技术,成为公司不断开拓下游应用领域与客户资源,持续提升生产效率、产品质量与性能,保持市场竞争力的重要保障。

要点七: 产品体系优势 从行业发展动态来看,环保化、复合化、应用领域深入化是高分子材料助剂行业的重要趋势,也是发行人在产品体系构建方面的重要竞争力和发展方向。 公司围绕高分子材料环保助剂构建产品体系,赛克、DBM、SBM与乙酰丙酮盐等产品系列均属于钙锌类环保稳定剂的重要原辅材料,是铅盐类等传统非环保型稳定剂的主要替代产品,符合助剂行业无毒无害和环境友好的发展趋势,未来拥有较为广阔的发展前景。

要点八: 团队与人才优势 我国高分子材料助剂行业的发展时间较晚,国内同行业上市公司大多成立于2000年以后,因此国内拥有20年以上行业经验的专业管理与技术人才是行业内的稀缺资源。公司董事长朱剑波一直深耕高分子材料助剂行业,拥有超过20年赛克和钛酸酯等功能助剂和热稳定剂产品研发与经营管理经验,主导着公司的发展战略规划与重大经营决策。在技术研发、生产管理、市场营销等关键岗位,公司均已组建起经验丰富的专业团队,主要管理人员拥有15年及以上化工相关行业经验,且均在发行人成立初期就加入公司管理团队。稳定的经营管理团队是公司持续技术创新、优化生产效率、提升产品质量和开拓客户资源的重要保障。 公司高度重视人才队伍的建设,建立了完善的人才招聘与培养机制。一方面,公司从外部引进拥有丰富行业经验的专业人才,进一步提升公司的管理能力和技术水平;另一方面,公司通过对员工专业技能等方面的持续培训,帮助员工不断获得成长,从而建立起多层次的人才培养体系。

要点九: 产能规模与生产管控优势 公司自成立以来一直专注于高分子材料环保助剂的研发、生产与销售,在赛克等领域,公司已构建起显著的产能规模,成为国内最大的赛克制造厂商。产能上的优势一方面能够帮助公司形成规模效应,提升原材料采购的稳定性和议价能力,降低生产成本,另一方面,充足的产能可以保证公司对下游客户的快速响应和产品的及时交付,有利于维护公司与客户之间的稳定合作关系。 在生产管控方面,公司凭借在多年生产经营过程中积累的丰富运营管理经验,根据公司产品工艺对设备装置、工艺参数、操作规程等生产管控的关键环节进行了持续调试和优化,不断提升产品的性能、质量和生产效率,并保证了企业环境保护、安全生产与质量控制效果。与产能规模小、环保安全意识薄弱、管理经验不足的企业相比,公司在产品质量与成本管控以及供货稳定性方面均具有竞争优势。

要点十: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人朱剑波及其一致行动人朱昳君、朱春波承诺:1、自发行人首次公开发行股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的首发前股份,也不提议由发行人回购该部分股份,若因公司进行权益分派等导致本人持有的公司股份发生变化的,本人仍将遵守上述承诺。2、发行人首次公开发行股票上市后6个月内,如股票连续20个交易日的收盘价均低于首次公开发行价格,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第1个交易日)收盘价低于首次公开发行价格,本人持有首发前股份的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长6个月。自发行人股票上市至本人减持期间,发行人如有权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项,则发行价格将进行相应调整。

要点十一: 环保助剂新材料及产品生产基地建设项目(一期) 根据发行人第一届董事会第八次会议、2022年第四次临时股东大会决议,公司拟公开发行人民币普通股不超过4,000万股,占本次发行后总股本不低于25%。本次发行募集资金扣除发行费用后,拟全部用于公司主营业务相关的项目,具体情况如下:环保助剂新材料及产品生产基地建设项目(一期)、年产7000吨二苯甲酰甲烷(DBM)智能制造技改及扩产项目、研发及运营管理中心项目、补充流动资金项目。本次募集资金到位后,发行人将按照项目轻重缓急,并结合募集资金到位时间以及项目进展情况进行投资建设。在本次募集资金到位前,发行人将根据上述项目的实际进度,以自筹资金先行支付部分项目投资款,待本次募集资金到位后再以部分募集资金置换先前投入的自筹资金。如本次实际募集资金不能满足上述项目的资金需求,资金缺口由发行人自筹解决。

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