柳药集团(603368)投资要点分析

要点一: 所属板块 医药商业 广西板块 破净股 内贸流通 标准普尔 富时罗素 养老金 沪股通 融资融券 转债标的 疫苗冷链 华为概念 冷链物流 互联医疗 电商概念 中药概念 西部大开发

要点二: 经营范围 许可项目:药品批发;药品零售;第三类医疗器械经营;第三类医疗器械租赁;道路货物运输(不含危险货物);道路危险货物运输;检验检测服务;中药饮片代煎服务;国家重点保护水生野生动物及其制品经营利用;药品互联网信息服务;医疗器械互联网信息服务;Ⅱ、Ⅲ类射线装置销售;危险化学品经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械销售;第一类医疗器械租赁;第二类医疗器械销售;第二类医疗器械租赁;医护人员防护用品批发;食品销售(仅销售预包装食品);保健食品(预包装)销售;婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;特殊医学用途配方食品销售;国内货物运输代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);装卸搬运;劳务服务(不含劳务派遣);供应链管理服务;消毒剂销售(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);润滑油销售;玻璃仪器销售;化妆品批发;日用百货销售;终端计量设备销售;家用电器销售;农副产品销售;服装服饰批发;办公用品销售;办公设备耗材销售;电子元器件与机电组件设备销售;劳动保护用品销售;特种劳动防护用品销售;机械设备销售;计算机软硬件及辅助设备批发;网络设备销售;软件销售;专用设备修理;专业保洁、清洗、消毒服务;仓储设备租赁服务;租赁服务(不含许可类租赁服务);住房租赁;非居住房地产租赁;健康咨询服务(不含诊疗服务);企业管理咨询;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;网络技术服务;信息系统集成服务;咨询策划服务;市场营销策划;物联网应用服务;区块链技术相关软件和服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;人工智能公共服务平台技术咨询服务;人工智能公共数据平台;人工智能基础资源与技术平台;人工智能双创服务平台;企业管理;医院管理;品牌管理;商务代理代办服务;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);会议及展览服务;以自有资金从事投资活动;汽车销售;采购代理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 综合性医药大健康 柳药集团是一家综合性医药上市企业。公司经过近七十年来在医药健康领域的深耕细作,逐步形成以“医药批发、医药零售、医药工业为主业,供应链增值服务、医药互联网服务、终端健康服务等创新业务协同发展”的综合性医药大健康产业集团业务体系。

要点四: 医药流通业 公司核心业务所处行业为医药流通业,是连接上游医药工业企业与下游医疗机构、个人消费者等终端客户的中间环节,包含批发和零售两大板块。在宏观需求、行业政策及新技术影响下,当前行业发展主要呈现以下特征:医药流通市场保持稳中向好发展、行业集中趋势加快、智慧供应链服务推动流通企业渠道价值再造、互联网信息技术赋能传统业态,推动流通行业数字化转型、围绕大健康产业链延伸加快,实现产业协同发展、中药产业创新享政策红利加速发展、器械耗材集采和国产化替代加速落地。

要点五: 突出的渠道资源和批零一体化优势 柳药集团近七十年来在医药流通领域精耕细作,建立了深而广的服务网络,累积了丰富的渠道客户资源,已成为国内外主要药械生产企业在广西区内的主流配送商,同时公司在广西各核心城市均设立有子公司,业务覆盖全区100%的二级以上医院。此外,公司子公司桂中大药房作为本土老牌药品零售连锁药店,覆盖面广,品牌认知度高,是广西销售规模领先的零售连锁药店,在品种、客户资源和渠道方面能与批发业务协同互补,并能有效承接在医改背景下医院客户端流出品种,批零一体化渠道优势明显。公司的全方位覆盖以及批零一体化经营,能够较好把控医院和药店两大药械消费终端场所,形成突出的渠道优势和业务发展基础,是广西区内的首选配送企业。

要点六: 对高质量的医院终端客户的全覆盖 医院终端客户(尤其是三级、二级规模以上医院)是城镇医疗服务的中心,也是药械消费的主要场所。据统计,2021年在全国三大终端药品销售(公立医院、零售药店、公立基层医疗机构)渠道中,公立医院占比63.55%,远高于其他两大渠道。作为公司核心客户资源的公立医院,不仅因其药械需求量大且稳定、采购金额较高等优势能够给公司带来直接效益,也因为其在医疗健康领域中的核心地位,能够推动公司其他业务活动和合作项目的开展,建立业务发展生态圈。公司长期保持和加强与各核心医疗机构的良好合作关系,已实现对广西区内三级、二级规模以上医院的全覆盖。公司与医院终端客户的良好合作,形成强有力的竞争力,不仅能促进公司与上游供应商的合作,推动公司器械耗材、检验试剂及其他创新药、自产产品的市场开发,还能有效推动处方外延、互联网医疗、药事服务、DTP药店、供应链增值服务等新业务和合作的开展。

要点七: 广西区内高质量的连锁药店业务 公司全资子公司桂中大药房是全国药品零售百强企业,是广西本土最早的连锁药店品牌之一,在广西区内具备较强的服务能力和品牌影响力,销售规模领先广西区内其他连锁药店品牌。截至报告期末,桂中大药房旗下拥有直营药店730家,率先实现在广西区内核心区域、核心医疗机构周边布局。同时,桂中大药房也是广西区内最早开展DTP药店业务和网上药店业务的企业,拥有DTP药店超过100家,在区内的DTP药店、医保双通道药店等数量规模领先同行。此外,作为柳药集团子公司,桂中大药房在区内能较好发挥批零一体化优势,实现零售端与医院端在品种、渠道、客户资源方面的共享互补,推动处方外延、慢病管理、互联网医疗服务等“新零售”业务开展,在未来承接医院端流出业务将发挥巨大作用,形成高质量的零售药店业务,助力公司业务结构的优化和新业态发展。

要点八: 变更公司中文名称、证券简称等公开信息 2022年05月24日公告,2022年3月30日,广西柳药集团股份有限公司(以下简称“公司”)召开第四届董事会第二十一次会议,以7票赞成,0票反对,0票弃权的表决结果,审议通过了《关于变更公司名称、证券简称的议案》,同意将公司中文名称由“广西柳州医药股份有限公司”变更为“广西柳药集团股份有限公司”;将公司证券简称由“柳药股份”变更为“柳药集团”,证券代码“603368”保持不变。

要点九: 发行可转换公司债券,募集资金80,220.00万元 2020年2月20日公告,公司对外披露柳药股份公开发行可转换公司债券上市公告书。本次公开发行可转换公司债券方案已经公司2019年4月4日召开的第三届董事会第十七次会议审议通过,并经2019年4月29日召开的2018年年度股东大会表决通过。2019年8月8日,公司召开第三届董事会第二十一次会议,对募集资金用途进行了修订。本次发行已经中国证监会证监许可[2019]2303号文核准。本次发行可转换公司债券募集资金总额为80,220.00万元(含发行费用),募集资金净额为78,221.96万元。本次发行的募集资金总额(含发行费用)80,220.00万元,募集资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:南宁中药饮片产能扩建项目、连锁药店扩展项目、玉林物流运营中心项目及补充营运资金。

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