掌阅科技(603533)投资要点分析

要点一: 所属板块 传媒 数字媒体 文字媒体 北京板块 破增发价股 最近多板 标准普尔 富时罗素 沪股通 文娱消费 AI应用 AI语料 短剧互动游戏 数字阅读 鸿蒙概念 抖音概念(字节概念) 华为概念 知识产权 人工智能

要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机系统服务;软件销售;软件开发;软件外包服务;社会经济咨询服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);电子产品销售;文具用品批发;文具用品零售;办公用品销售;机械设备销售;广告发布;广告设计、代理;广告制作;平面设计;版权代理;翻译服务;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);玩具、动漫及游艺用品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:互联网信息服务;第二类增值电信业务;出版物零售;出版物批发;网络文化经营;网络出版物出版;广播电视节目制作经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 短剧等衍生业务、互联网数字阅读平台服务、版权产品 公司主营业务为短剧等衍生业务、互联网数字阅读平台服务、版权产品等。短剧等衍生业务:公司围绕优质IP资源,进行短剧等视频内容生产、制作与运营,并获取相关收益;互联网数字阅读平台服务中,公司以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源,对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理,利用“掌阅”、“得间”等数字阅读平台面向互联网用户发行数字阅读产品,通过用户充值付费或者利用其流量价值为各类客户提供多样的商业化增值服务来获取收益;版权产品中,公司通过运营原创网络文学版权,向阅读、影视、动漫等各类文化娱乐类客户输出其内容价值和IP价值,从而获取版权相关收益。

要点四: 短剧行业 短剧已成为数字文化领域最具活力的视听新业态,在政策引导、需求增长、AI赋能的多重驱动下,实现供给、用户、商业价值的全方位突破。

要点五: 数字阅读行业 报告期内,在全民阅读体系持续完善、“人工智能+”全面深化的背景下,数字阅读行业用户基础保持稳定,IP全链路开发模式持续成熟,AI技术全场景融合为行业注入全新增长动力。

要点六: 庞大而稳定的用户群体 公司自成立以来,专注于数字阅读和衍生业务领域,凭借产品体验和先发优势,逐步成为数字阅读和短剧等衍生业务领域中的领先者。公司运营的数字阅读和短剧等衍生业务平台已积累庞大的用户规模,用户已经形成相对稳定的数字内容消费习惯。

要点七: 丰富而优质的内容资源 公司通过多年的积累,数字内容资源丰富,品类众多,包括图书、有声读物、杂志、漫画、自出版、视频等多种类型,能够满足用户多种类别和场景的阅读和娱乐需求。数字阅读方面,持续引进精品数字内容,大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系,通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出了大量优质内容,不断丰富内容创作生态圈;短剧等衍生业务方面,主要针对年轻用户群体,开发能引发强烈情感共鸣的短剧题材,满足用户的情感和娱乐需求,与此同时,融入励志、生活纪实、社会热点等内容,提升短剧的文化内涵和社会影响力。

要点八: 强大的技术创新能力 历经付费阅读、免费阅读、短剧和AI短剧等不同的行业发展阶段,公司坚定贯彻技术驱动战略,持续加大研发投入。在AI短剧领域,公司已经实现了从内容生产到商业变现的全链路技术闭环:在内容生产端,创新性地研发了AI解说漫及动态漫自动化生成工具,通过多模型接入与混用架构,灵活调度不同模型的优势能力,实现了从剧本情节生成、角色塑造到视觉呈现的高效协同,特别是在AI短剧领域,通过深度融合多模态生成、动态捕捉及推理效率优化等前沿技术,显著提升了内容产出的质量与速度;在商业化端,依托对海量数据的深度理解,构建了投流素材智能生产系统,并结合自动化投放能力,成功打通了“漫剧生产—精准获客—商业变现”的全链路。同时,在底层工程化支持方面,利用大模型自动生成代码与智能调试故障,持续优化系统架构,为业务的高效运转与技术落地提供了坚实保障。

要点九: 基于海量用户及丰富内容的深度运营开发能力 公司数字阅读平台和短剧等衍生业务聚合了海量用户和丰富的数字内容资源。公司坚持精品理念,制作和精选优质的文学和短剧等数字内容,充分满足用户的阅读和娱乐体验,同时通过大数据技术和算法体系,高效精准地将优质数字内容触达用户,形成了以内容挖掘和用户行为为导向的高效数字内容运营体系,并在此基础上搭建商业化平台,实现商业化增值与用户体验的结合。

要点十: 自愿锁定股份 本公司实际控制人、董事、高级管理人员张凌云、成湘均承诺:本人自发行人股票在证券交易所上市交易之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的发行人股份,也不由发行人收购该部分股份。

要点十一: 数字阅读资源平台升级项目 本项目总投资为93,343.36万元,主要包括版权加工支出10,281.17万元,版权内容采购77,340.98万元,补充铺底流动资金5,721.21万元。本项目建设将实现公司的文学作品版权及自有平台签约作者数量快速增长,进一步扩充数字内容资源数量,完善数字内容结构,改进数字内容质量。借助于公司数字阅读平台“掌阅”所奠定的市场基础,本项目实施后将巩固并提高公司在国内数字阅读行业的市场占有率,进一步增强公司核心竞争力,同时为公司未来打造数字阅读生态圈的发展战略提供基础。

要点十二: 数字阅读技术平台升级项目 本项目总投资为6,240.00万元,主要包括现有机房软硬件设备升级和网络环境升级两部分,现有机房设备升级建设投资2,550.00万元,机房及宽带租赁费用3,690.00万元。项目建成后的技术平台将作为公司在国内主要的网络技术平台,具有先进的平台管理系统及设备,能基本满足公司未来十年的发展所需要的承载能力和稳定性,提升用户的在线体验,巩固公司产品优势,是公司现有业务快速发展的基本条件。

要点十三: 数字阅读海外开发项目 本项目总投资为5,137.83万元,主要包括公司海外业务人工成本投入600.00万元;云服务费用480.00万元;市场推广活动运营支出1,160.00万元;版权内容采购2,350.00万元;铺底流动资金547.83万元。本项目建设将实现海外数字阅读市场的开展,公司基于在原有国内市场中占领的行业地位及大量优质数字版权的优势以港澳台等地区的数字阅读用户为服务市场,从而为公司开辟新市场领域。通过本项目建设,公司将进一步拓展业务布局,增强核心竞争力。

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