荣泰健康(603579)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 上海板块 专精特新 标准普尔 富时罗素 转债标的 小米概念 虚拟现实 健康中国 电商概念

要点二: 经营范围 许可项目:第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:家用电器研发,家用电器制造,家用电器销售,电子元器件与机电组件设备制造,集成电路制造,虚拟现实设备制造,机械电气设备制造,电机及其控制系统研发,体育用品及器材制造,体育用品及器材零售,体育用品及器材批发,体育健康服务,电子专用材料研发,机械电气设备销售,智能机器人的研发,智能机器人销售,智能家庭消费设备销售,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,工业设计服务,第一类医疗器械生产,第一类医疗器械销售,货物进出口,技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 按摩器具、按摩体验平台 公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售,以及打造按摩体验平台,提供共享按摩服务。

要点四: 按摩保健器具行业 受国人健康意识增强和消费水平提升等因素影响,按摩器具逐渐受到消费者的青睐。随着科学技术的不断发展,按摩器具行业已发展成为集机械电子技术、计算机技术、伺服控制技术、传感技术、机器人控制技术以及新材料技术于一体的多学科交叉、知识密集、资金密集的高新技术产业,其涉及的行业有机械、电子、医疗、纺织、皮革、化工、家具等众多相关领域。伴随着中国居民人均可支配收入与人均医疗保健消费支出的增长、健康意识的增强,以及国内亚健康人群、中老年人群、商旅办公人群等的扩大,具有良好按摩保健功效的现代按摩器具正逐步获得广大消费者认可,产品的市场渗透率呈持续上升趋势,中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的地区之一。

要点五: 技术优势 公司自成立以来就十分重视技术研发在企业经营中的作用,一直秉承“科技让生活更健康”的经营理念。公司坚持在技术研发方面大力投入资源,通过多年积累,在行业中保持了一定的竞争优势。公司研发包括四个主要方向:一是加强对按摩椅前沿技术的研究,包括机芯、导轨、按摩工艺手法等方面;二是通过产品外观设计、材料等方面的不断创新,创造消费需求、引领行业趋势;三是以按摩椅为载体,对外部技术的应用,诸如智能语音交互、VR、健康数据采集等新技术进行转化,以丰富按摩椅的功能,提高用户黏性;四是通过流水线排布及生产动作优化,在保证质量的前提下,提升产品的制造效率。公司通过在产品功能、操作便捷性和外观设计等方面持续创新改善,创造消费需求、引领行业趋势。

要点六: 产品差异化优势 公司采取品牌差异化经营战略,旗下拥有“荣泰”及“摩摩哒”等多个自有品牌。“荣泰”品牌经过多年的积累,向消费者传递高端、大气和品质保证的品牌形象;“摩摩哒”通过共享按摩进入大众视野,公司将其打造成轻松、时尚的年轻品牌,通过适当的定价与外观设计,面向年轻的消费者。使用两个品牌面向不同的目标消费群体,是公司主动应对市场分层所采取的竞争策略。随着国内按摩椅及按摩器具市场规模不断扩大,“荣泰”和“摩摩哒”将能够在各自的细分市场相互独立地参与竞争,积累自身品牌形象。这不仅有利于公司充分获取市场份额,也能有效分散市场风险。另外,公司坚持以产品差异化创新为核心竞争力,针对不同的细分市场研发相应产品,并通过技术创新不断进行升级。公司重视大数据、语音识别技术等前沿科技及健康云管理理念与按摩器具的融合。

要点七: 渠道优势 国内市场方面,公司建立了以购物中心、连锁卖场、汽车4S店、电子商务、体验店、ODM、共享按摩等相结合的立体式营销渠道。线下销售方面(经销商和直营):公司的销售增长一方面来源于销售渠道的增加,另一方面来源于单店产出的提高。就销售渠道范围来看,荣泰的门店已遍布全国各个省市自治区和直辖市。从新开店所在区域来讲,销售增长较快的区域集中在二三线城市。从经营理念来讲,公司更注重于深耕每一个销售区域的经营效果,提升单店产出,扩大荣泰品牌在各个区域的影响力。电子商务方面:公司不仅积极布局天猫商城、京东商城、苏宁易购和米家等传统电商平台,在抖音、视频号和小红书等兴趣电商平台的布局也初见成效。同时在营销方式上与时俱进,一改商品销售驱动的打法,改由品牌内容驱动,在内容深化、内容种草、内容造势、粉丝积累、口碑营销等方面下功夫,通过矩阵式打法,占领用户消费心智,让内容形成“辐射”扩散,最终实现营销变现闭环。

要点八: 拟1亿-2亿元回购股份 2019年1月25日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于1亿元不超过2亿元;回购价格为不超39元/股;回购的期限为自股东大会审议通过之日起12个月内;回购股份将用于股权激励计划。

要点九: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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