荣泰健康(603579)投资要点分析

要点一: 所属板块 家用电器 其他家电Ⅱ 其他家电Ⅲ 上海板块 专精特新 标准普尔 富时罗素 沪股通 DeepSeek概念 机器人概念 小米概念 虚拟现实 人脑工程 电商概念 创投

要点二: 经营范围 许可项目:第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:家用电器研发;家用电器制造;家用电器销售;家用电器零配件销售;电子元器件与机电组件设备制造;集成电路制造;虚拟现实设备制造;机械电气设备制造;电机及其控制系统研发;体育用品及器材制造;体育用品及器材零售;体育用品及器材批发;体育健康服务;电子专用材料研发;机械电气设备销售;智能机器人的研发;智能机器人销售;智能家庭消费设备销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工业设计服务;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 按摩器具的设计、研发、生产、销售、打造按摩体验平台、提供共享按摩服务 公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售,以及打造按摩体验平台,提供共享按摩服务。作为国内主要的按摩器具产品与技术服务提供商之一,公司以“服务亿万人群,走进千万家庭”为愿景,致力于为全球用户带来健康时尚的生活方式。

要点四: 按摩器具行业 全球市场层面,按摩器具行业整体保持稳步增长态势,亚太地区凭借人口基数及消费升级优势,仍是全球最主要的增长市场,其中中国及东南亚市场贡献了主要增量。国内市场方面,行业竞争格局呈现头部集中趋势,头部企业通过持续技术研发、品牌建设及渠道布局巩固市场地位,中小品牌生存压力逐步加大。产品技术方面,智能化、便携化、多功能化成为核心发展方向,AI、物联网、健康监测等技术与按摩器具的融合不断深化,小型化、场景化产品适配小户型及多元化消费需求。政策层面,“健康中国2030”战略及促进消费扩容提质等相关政策,为行业发展提供了良好的政策环境。出口方面,受全球贸易摩擦及关税政策不确定性影响,部分传统市场面临一定挑战,但“一带一路”沿线国家及新兴市场仍具备较大增长潜力。

要点五: 技术优势 公司高度重视技术研发在企业经营中的作用,一直秉承“科技让生活更健康”的经营理念。公司坚持在技术研发方面大力投入资源,通过多年积累,在行业中保持了一定的竞争优势。公司研发包括四个主要方向:一是加强对按摩椅前沿技术的研究,包括机芯、导轨、按摩工艺手法等方面;二是通过产品外观设计、材料等方面的不断创新,创造消费需求、引领行业趋势;三是以按摩椅为载体,对外部技术的应用,诸如AI智能语音交互、VR、健康数据采集等人工智能新技术进行转化,以丰富按摩椅的功能,提高用户黏性;四是通过流水线排布及生产动作优化,在保证质量的前提下,提升产品的制造效率。公司通过在产品功能、操作便捷性和外观设计等方面持续创新改善,创造消费需求、引领行业趋势。

要点六: 品牌及产品差异化优势 公司采取品牌差异化经营战略,旗下拥有“荣泰”及“摩摩哒”等多个自有品牌。“荣泰”品牌经过多年的积累,在消费者心中树立了高端、高品质的品牌形象;“摩摩哒”通过共享按摩进入大众视野,公司将其打造成轻松、时尚的年轻品牌,通过适当的定价与外观设计,面向年轻的消费者。使用两个品牌面向不同的目标消费群体,是公司主动应对市场分层所采取的竞争策略。随着国内按摩椅及按摩器具市场规模不断扩大,“荣泰”和“摩摩哒”将能够在各自的细分市场相互独立地参与竞争,积累自身品牌形象。这不仅有利于公司充分获取市场份额,也能有效分散市场风险。

要点七: 渠道优势 国内市场方面,公司建立了以购物中心、连锁卖场、电子商务、体验店、ODM、共享按摩等相结合的立体式营销渠道。 线下销售方面:公司的销售增长一方面来源于销售渠道的增加,另一方面来源于单店产出的提高。就销售渠道范围来看,荣泰的门店已遍布全国各个省市自治区和直辖市。从新开店所在区域来讲,销售增长较快的区域集中在二三线城市。从经营理念来讲,公司更注重于深耕每一个销售区域的经营效果,提升单店产出,扩大荣泰品牌在各个区域的影响力。 电子商务方面:公司不仅积极布局天猫商城、京东商城、苏宁易购和米家等传统电商平台,在抖音、视频号和小红书等兴趣电商平台的布局也初见成效。同时在营销方式上与时俱进,一改商品销售驱动的打法,改由品牌内容驱动,在内容深化、内容种草、内容造势、粉丝积累、口碑营销等方面下功夫,通过内容运营、品牌传播和多平台协同,持续提升用户触达效率与营销转化能力。 海外市场方面,公司积极寻找品牌合作商,通过为境外客户提供ODM产品,参与全球按摩椅行业的竞争。经过多年经营,公司产品已销售至美国、欧盟、韩国、东南亚及一带一路沿线国家和地区,与当地重要的品牌经营商建立了稳定的合作关系。公司在研发设计、生产管理、成本控制等方面存在显著优势。除已有稳定客户资源外,公司积极拓展海外新客户,将产品输出至当地市场,并努力拓展自有品牌在海外的影响力。 公司明确自身在价值链的定位,在国内外市场建立了符合自身资源优势和发展阶段特点的经营模式,凭借长期积累的良好信誉和产品优势,在全球建立了稳定有效的客户网络。

要点八: 生产管理优势 一、订单式生产模式,即根据市场需求生产产品,库存周转率高,存货呆滞风险低。 二、优化生产工序,保留附加值较高的工序并将简单工序委外加工,保证质量的前提下节约制造成本。 三、引进智能化设备,通过ERP/MES等系统实现信息流、物流智能式生产。 四、公司员工凝聚力强,队伍稳定。公司通过激发每位员工在各自岗位上发挥主观能动性,不断实现工艺创新和流程优化,为公司的长足发展提供了强大动力。 五、建立健全的应收账款及销售信用管理机制,并得到相关业务和职能部门的严格把关和有效执行。在长期的与经销商和客户的合作中,公司建立了良好的形象及信誉。应收账款周转效率和现金流管理良好,这为公司的可持续增长提供了有利保障。

要点九: 拟1亿-2亿元回购股份 2019年1月25日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于1亿元不超过2亿元;回购价格为不超39元/股;回购的期限为自股东大会审议通过之日起12个月内;回购股份将用于股权激励计划。

要点十: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。

要点十一: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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