要点一: 所属板块 农药兽药 江苏板块 2025中报预增 标准普尔 富时罗素 转债标的
要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品销售(不含危险化学品);以自有资金从事投资活动;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 主营业务 公司主要业务包括农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售。 农药类产品主要包括百菌清、嘧菌酯、除虫脲、氟啶胺、氟酰胺、霜脲氰、啶酰菌胺等农药原药、农药制剂及其他农药类产品。其他农药类产品主要包括四氯-2-氰基吡啶、四氯对苯二甲腈、对氯苯硼酸等农药中间体。 阻燃剂类产品包括十溴二苯乙烷、溴化聚苯乙烯、三聚氰胺聚磷酸盐、阻燃母粒和其他阻燃剂类产品。其他阻燃剂类产品主要包括二苯基乙烷等阻燃剂中间体。 其他精细化工产品类主要为氢溴酸、医药中间体等产品。
要点四: 行业背景 （一）农药 农药是重要的农业生产资料和救灾物资，农药的使用是提高农作物产量、改善农产品质量的重要途径，是保障国家粮食安全的最重要的手段之一。2024年，我国农药市场整体需求维持低迷态势，价格持续走低，成本压力增大，整个农药行业面临前所未有的挑战。伴随着市场需求的回温与产能的优化调整，我国农药行业将步入更加稳健、绿色的发展轨道。 （二）阻燃剂 为适应防火安全标准提高的需求，阻燃剂技术在近几年得到快速发展，应用领域不断拓展，新型、高效、环保的阻燃剂产品不断推出，市场用量也呈现持续增长趋势，市场规模日益扩大。根据IMARCGroup信息，2024年全球阻燃剂市场规模在103.8亿美元，预计2033年将达到169.6亿美元，2025-2033年的年复合增长率为5.56%。中国市场增长更为突出，2024年中国阻燃剂市场规模已突破256.6亿元人民币，同比增长24.99%。这主要得益于建筑、电子电器和汽车等行业对防火安全材料需求的持续增长。
要点五: 核心竞争力 （一）市场优势 公司长期从事农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产与销售。经过多年的经营，凭借持续的研发投入、严格的质量控制、有效的品牌建设，公司主要产品的质量一直位于行业领先水平，并藉此与全球众多知名客户建立了长期稳定的战略合作关系。公司主要客户在其行业领域处于市场领先地位，需求量稳定，保证了公司产品销售的稳定与增长。 （二）技术优势 技术研发是公司生存发展的基础，更是公司作为国内领先的农药和阻燃剂生产商的重要保障，苏利化学、百力化学和苏利制药均为经江苏省科技厅认定的高新技术企业。公司设有江苏省企业院士工作站、江苏省气相氯化工程技术研究中心，连续多年被评为江苏省民营科技企业，承担并实施了多项科技型中小企业技术创新基金项目及国家火炬计划项目，是由中国石油和化学工业联合会授予的阻燃材料产业技术创新战略联盟副理事长单位，中国化学品安全协会第四届理事会理事单位、中国农药工业协会理事会常务理事单位。2012年至2024年连续被中国农药工业协会评选为中国农药行业销售百强企业，并被工业和信息化部认定为品牌培育试点企业和工业品牌培育示范企业。苏利化学设有江苏省环保新型农药制剂工程技术研究中心、江苏省企业认定技术中心，是通过江苏省工业和信息化厅复核认定的江苏省小巨人企业（制造业）、江苏省专精特新中小企业，公司子公司百力化学2023年也被评为江苏省专精特新中小企业。公司多年坚持对研发进行持续投入，主要产品在相关市场长期处于领先地位。尤其在农药制剂产品的剂型开发、配方筛选以及阻燃剂复配剂型的开发等方面有较明显的优势。公司管理层将持续按照董事会制定的战略发展方向，保证公司在技术研发方面的高效投入，以增强企业技术储备能力和发展动力。 （三）产品优势 公司严格按照ISO9001质量认证体系运行的要求进行质量管理，并积极推进绩效管理体系，将全面质量管理理念覆盖至从市场调查、试产、制造、仓储、销售到售后服务的各个环节。公司的技术中心具有较高的研发实力和检测水平，为产品品质提供了有力保障。公司通过了ISO9001:2015质量管理认证、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO50001:2018能源管理体系等各项管理体系认证，主要产品符合欧盟ROHS指令的环保要求。产品质量得到下游客户的普遍认可，在行业内具有很强的质量竞争优势。 （四）管理优势 公司自成立之初就始终注重人才培养，目前已通过自主培养和外部引进的方式培育了一大批经营管理和技术研发人才。经过多年发展，公司已经拥有一支具备国际视野的研发、管理和市场推广的人才团队，具备参与国际竞争的丰富经验。截至2025年6月末，公司员工人数约1818人。2024-2025年，公司对主要中高层管理人员和核心技术、业务人员实施股权激励计划，有利于核心团队的长期稳定，并为公司长期发展提供保障。
要点六: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%。
要点七: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。