海利尔(603639)投资要点分析

要点一: 所属板块 农药兽药 山东板块 标准普尔 沪股通 融资融券 预亏预减 一带一路

要点二: 经营范围 水溶肥料生产与销售;农药生产与销售(肥料临时登记证,农药生产许可证有效期限以许可证为准)。化工原料(不含危险品)生产;货物和技术的进出口;农业、林业有害生物防治与技术咨询服务;园林绿化养护;遥感测绘服务、摄影服务;电子商务、软件开发、软件业和信息技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售 报告期内,公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售,主营业务未发生重大变化。其中,农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种,农药原药主要是吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑、苯醚甲环唑、呋虫胺、唑虫酰胺等,农药中间体为二氯、2-氯丙烯腈、对氯苯甘氨酸,水溶性肥料主要涵盖含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料,同时具备生产微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的生产能力。

要点四: 农药制造业 根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011),公司所处行业为C263农药制造业,细分行业含化学农药制造和生物化学农药及微生物农药制造;根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012),公司所处行业为C26化学原料和化学制品制造业。

要点五: 制剂、原药和中间体一体化优势 公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上,2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产,2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产,2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产,2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产,2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产,2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产,从而进一步深化了公司制剂、原药和中间体一体化战略,实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进,有利地削弱原药的周期性波动风险,充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会,提高了公司整体的抗风险能力。

要点六: 研发实力强和产品结构完善 报告期末,公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善,公司拥有254个农药登记证,奥迪斯拥有172个农药登记证,山东海利尔有66个农药登记证,凯源祥持有80个农药登记证,海阔利斯持有61个农药登记证,青岛恒宁持有9个农药登记,涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。肥料证件方面,公司拥有3个登记证、6个备案证,奥迪斯拥有1个登记证、8个备案证,凯源祥拥有1个登记证,涵盖含氨基酸水溶肥料、含腐植酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料和微量元素水溶肥料。公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构,致力于维护人类健康和环境安全,专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测以及药物临床前安全评价。机构现具备农业农村部农药登记试验单位(涵盖化学、药效、毒理、环境、残留5大领域)、CNAS农药和精细化工成品检测资质;获得OECDGLP认证,支撑海外登记试验;现已完成GLP实验室建设,同步推进体系建设与动物试验,加速构建国际化医药安评平台。

要点七: 农药制剂营销与品牌优势 报告期内,公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得巴拉圭、埃及、肯尼亚、泰国、巴基斯坦等数几十国家2100多个产品的登记证件,正在哥伦比亚、多米尼加、塞尔维亚等90多个国家进行支持登记和欧盟、美国、加拿大、巴西等14个区域的自主登记。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔阿根廷公司、海利尔菲律宾公司、海利尔柬埔寨公司、海利尔墨西哥公司等境外分支机构主体设立。未来,公司会坚持主业发展,坚定双轮驱动(原药制剂一体化、国内国际一体化)的发展战略,拓宽产品维度,丰富业务渠道,不断增强综合竞争力,促进公司高质量发展。

要点八: 4.59亿元竞得北京土地使用权和在建工程 2018年6月14日公告,公司于2018年6月14日参与了山东省青岛市中级人民法院在公拍网上的竞拍,成功竞得北京市海淀区上地信息产业基地土地使用权,成交总价为45,935万元。

要点九: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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