火炬电子(603678)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子元件 福建板块 专精特新 富时罗素 养老金 沪股通 上证380 融资融券 转债标的 被动元件 半导体概念 MLCC 小米概念 军民融合 5G概念 新材料 军工

要点二: 经营范围 一般项目:电子元器件制造;电子元器件批发;电子元器件零售;电子专用材料研发;电子专用材料制造;电子专用材料销售;货物进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 元器件、新材料和国际贸易 公司业务主要分为元器件、新材料和国际贸易三大板块,元器件板块主要由火炬电子、天极科技、福建毫米组成;新材料由立亚系公司实施,结合研发、生产、销售和服务为一体,采用批量生产及小批量定制化生产两种模式相结合,通过直销方式进行销售;国际贸易业务由雷度系公司负责,采取买断销售方式进行。

要点四: 电容器行业、陶瓷新材料行业 1.电容器为被动元器件的主要组成部分,下游应用极其广泛。按照主要原材料的不同,主要可以分为陶瓷电容、铝电解电容、薄膜电容、钽电解电容四大类。电容器市场发展平稳,根据华经产业研究院数据统计,2011年我国电容器行业市场规模为664亿元,到2020年我国电容器行业市场规模增长至1,157亿元,复合增长率达6.36%。其中,陶瓷电容器因为体积小、电压范围大等特点,在电容器市场中份额占比超过50%,2020年我国陶瓷电容器市场规模约为615亿元,同比增长6.4%。随着传统消费类和工业类电子产品的升级换代,汽车电子、新能源汽车、5G等领域的快速发展,电容器行业将面临良好的发展契机及广阔的市场空间。2.在“一代材料,一代装备”属性基础下,新材料作为我国新一代武器装备基础支撑,提升产业自主化、高端化,突破产业发展瓶颈,具有重大的战略意义。根据中信建投证券研究报告,新材料多依赖于科研院所多年的技术预研攻关,具有较大的技术壁垒,跟随新型号研发后具有较高的排他性,且再研型号倾向选择具有既往型号研制经验的配套单位,进而形成技术垄断优势的规模延续及扩张。同时,装备升级换代对新材料的引入会降低产品的可靠性,其应用放量亦需要遵守客观技术成熟度提升规律,即在技术水平提升的正面影响及可靠性降低和制造成本增加的负面影响之间取得平衡,因此验证及应用均需要较长的周期。基于材料企业重资产投入的特性,规模效应的实现有望带动企业盈利能力提升。

要点五: 核心技术及研发成果优势 作为国家高新技术产业化示范工程,公司持续开展电子元器件产品优化及新品研发工作,实现关键技术自主可控,形成从产品设计、材料开发到生产工艺的一系列陶瓷电容器制造的核心技术,如“湿法淋幕成型一体化生产工艺”、“全自动悬浮式瓷胶移膜生产工艺”、“BX材料配方”、“BP高频材料配方”等。公司通过发展多元化产品线、稳定产品性能,提供技术标准、自主创新等一系列差异化竞争策略,积累了一大批下游用户,也推动了行业技术标准的提升,形成了较强的技术研发优势。公司拥有CNAS实验室认可的火炬电子实验室、省级企业技术中心、省级工程研究中心,设立国家博士后科研工作站。截至报告期末,公司拥有359项专利,其中发明专利72项、实用新型专利268项、外观设计专利19项,正在申报的专利178项,其中发明专利132项。并获得“国家知识产权优势企业”称号。

要点六: 营销团队及配套服务优势 公司自产业务遵循“卓越品质、专家服务”的营销理念,在北京、西安、上海、成都、武汉、洛阳、合肥、深圳、天津、杭州、南京等地设立子公司及办事处,组建本地化营销队伍,为客户提供由销售团队、业务团队和技术团队组成的“铁三角”专业服务。充分发挥集技术推介、产品检测、质量保证和服务营销为一体的特色优势,保障24小时内响应、48小时内抵达用户现场。公司除立足主要大城市外,注重挖掘二、三线城市潜在用户,开拓新兴市场,扩大市场占有率。公司贸易业务分别在国内主要城市、香港、日本、新加坡等地设立子公司,在重点城市设立办事机构,覆盖海西地区、长江三角洲、珠江三角洲等电容器下游用户较集中区域,辐射东南亚市场,贴近目标用户。并配备技术服务、质量控制等专业技术人员,为客户提供选型方案设计、售前技术培训、样品试用测试等专业服务,根据用户的使用情况及时向原厂进行反馈。通过完善的技术服务赢得用户的信赖,强化客户黏合度。报告期内,获得多家客户颁发的“年度最佳供应商”称号。

要点七: 用户及品牌优势 公司作为首批通过宇航级产品认证的企业,承担多项国家特种科研任务,已与多数特种企事业单位建立良好的合作关系。公司依靠多年来技术、质量、服务方面的积累,在市场上树立了良好的品牌形象、用户认知度和市场信誉。火炬牌多层陶瓷电容器曾荣获国家重点新产品奖、高可靠多层陶瓷电容器曾荣获国家级火炬计划科技项目、福建省新产品奖、福建省科技进步奖、福建省名牌产品等荣誉称号,“火炬”牌注册商标被评为“福建省著名商标”、“福建省企业知名字号”等,品牌影响力显著。子公司天极科技荣获广州拟上市高企百强企业、广州市南沙区高成长型科技企业等荣誉称号。

要点八: 回购注销限制性股票 2023年3月22日公司对外公告,福建火炬电子科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年3月20日召开了第六届董事会第二次会议、第六届监事会第二次会议,审议通过了《关于2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》,对145名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计406,750股进行回购注销,回购价格为29.18元/股加上银行同期存款利息。以2023年2月28日总股本为基数,且仅考虑前述回购注销导致的股本变动情况计算,上述注销事项办理完成后,公司的股份总数将由45,929.5461万股变更为45,888.8711万股,公司注册资本将减少40.675万元(最终以回购注销事项完成后中国证券登记结算有限公司上海分出具的股本结构表为准)。

X
密码登录 免费注册