要点一: 所属板块 轻工制造 造纸 特种纸 浙江板块 2026中报预增 近期新高 昨日高振幅 沪股通 转债标的 造纸印刷
要点二: 经营范围 一般项目:纸制品;纸制品制造;纸和纸板容器制造;纸制品销售;制浆和造纸专用设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械零件、零部件加工;通用设备修理;纸浆销售;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:食品用纸包装、容器制品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
要点三: 食品包装材料系列 食品包装材料系列主要应用于一次性食品包装，根据终端产品的要求，公司生产的食品包装纸可分为纸杯纸、面碗纸、餐盒纸等不同种类，主要应用于休闲食品、快消品、餐饮等的包装，也可用于超市零售所需的外包装，具有防水防油、高强度、高松厚度的特点。公司食品包装纸下游客户囊括了国内重要的容器包装厂家，为国内食品包装纸的头部企业。
要点四: 日用消费材料系列 日用消费材料系列包含格拉辛纸、数码转印纸、描图纸等与民生消费息息相关的产品。其中格拉辛纸质地致密、均匀、有很好的内结合强度和透明度，是制作包括条形码在内的各类标签、各类不干胶制品和胶带或有黏性工业用品等的常用离型材料。描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外包装等领域。未来随着描图纸生产技术的提高和消费需求的多样化，描图纸的应用范围将拓展到日常生活中更多的领域。数码转印纸是一种载体，用特殊的热转印油墨把各种图案印刷在上面，然后通过温度和压力将图案再转移到产品上，下游应用领域包括化纤、塑料、金属、皮革等表面的印花。
要点五: 出版印刷材料系列 出版印刷材料系列主要应用于教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等领域，下游需求刚性较强，对外部经济环境变化敏感度较低，公司在江西基地建有文化纸产线，设计产能30万吨。
要点六: 工业配套材料系列 工业配套材料系列主要为电解电容器纸、不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等工业配套用纸，用于工业配套和高科技行业，具有不可替代性。电解电容器纸一般称之为电解纸，是电解电容器的前三大材料之一，作为正负电极间的隔膜和阴极电解液的载体，具备优良的绝缘性能和吸附性能。电解电容器产品应用于电源、汽车产品、风电、储能、AI伺服器等领域。年设计产能0.6万吨。不锈钢衬纸主要被应用于冷轧不锈钢2B板和BA板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于保护成卷的不锈钢表面不会因为上下层摩擦而导致表面擦伤。CTP版具有感光涂层，大量应用于印刷行业，CTP衬纸被放置于两层CTP版之间，保护版材的感光层不受损伤。玻璃间隔用纸主要有TFT玻璃纸用于彩色显示器上，ITO玻璃纸用于黑白显示器玻璃上，电子玻璃纸用于盖板玻璃（如手机盖板），以及汽车玻璃间隔纸和本色光伏玻璃间隔纸。公司在浙江基地龙游工厂拥有工业配套材料生产能力，设计产能4.5万吨。
要点七: 工业包装材料系列 工业包装材料系列主要包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸、纱管纸等。牛皮箱板纸、瓦楞原纸是生产瓦楞纸板的重要组成材料。要求纤维结合强度好，纸面平整，颜色一致、有较好的耐破强度、环压强度，有一定的弹性，以保证制成的纸箱具有防震和耐压能力，本报告期末，公司湖北基地已投产4条工业包装纸产线，设计产能98万吨。
要点八: 纸浆系列 纸浆系列主要为化机浆。公司自制的化机浆主要以木材为原材料，具有得浆率高，成纸松厚度高、挺度高、不透明度高、适印性好等特点。主要应用于公司的食品包装材料系列和出版印刷材料系列的生产。截至报告期末，江西基地年产30万吨化机浆已满足公司食品包装材料系列和出版印刷材料系列的浆纸平衡。
要点九: 造纸行业 2025年，我国造纸行业在供需失衡、成本承压的多重挑战下运行，整体呈现产量创新高、营收微降、利润收窄、边际改善的态势，行业结构持续分化，落后产能加速出清，出口成为重要支撑，逐步向高质量发展方向转型。
要点十: 规模与产能协同优势 公司拥有浙江、江西、湖北三大生产基地，截至2025年末设计总产能达276.30万吨，规模效应显著。多基地布局实现区域就近供应、物流成本优化与产能弹性调配。2025年度营收88.84亿元，同比增长16.05%，规模优势支撑成本管控与市场覆盖。
要点十一: 浆纸一体化与成本控制能力 公司加速推进浆纸一体化战略，已建成30万吨化机浆产能，已实现公司食品包装纸、文化纸机械浆浆纸平衡，有效对冲木浆价格波动风险。通过原料自供、规模化采购，降低成本波动影响，抗周期能力增强。
要点十二: 技术研发与产品创新壁垒 2025年，公司研发投入占比达1.05%，研发费用9,353.26万元，累计专利126项，主导制定1项国家标准和1项行业标准，提升行业技术话语权。聚焦可降解纸基材料、高性能特种纸研发，适配“以纸代塑”政策趋势，高端产品逐步放量，成为新的盈利增长点。
要点十三: 优质客户与渠道壁垒 公司深耕行业多年，构建高粘性、高稳定性的优质客户体系，核心合作客户如康师傅、统一、AveryDennison（艾利丹尼森）、冠豪高新等国内外食品餐饮、标签印刷、包装材料领域头部龙头企业，合作周期长、履约信誉优，客户结构优质且分散，有效降低单一客户依赖与经营风险。渠道端形成多基地就近配套供货，物流响应高效、交付保障能力强，同时稳步拓展海外外销渠道，持续拓宽市场覆盖边界。
要点十四: 绿色低碳与政策契合优势 公司积极布局绿色造纸与节能改造，产品符合食品接触安全、环保可降解要求，精准契合“限塑令”“双碳”政策导向，为环保纸基材料长期发展提供政策红利支撑。
要点十五: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。
要点十六: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
要点十七: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。
要点十八: 公司控股股东全部股份质押解除 2023年2月22日公司对外公告,公司控股股东、实际控制人赵磊持有公司限售股股份数量119,586,584股,占公司总股本比例为29.88%;公司控股股东、实际控制人赵云福持有公司限售股股份数量61,150,620股,占公司总股本比例为15.28%;公司控股股东、实际控制人林彩玲持有公司限售股股份数量50,032,326股,占公司总股本比例为12.50%。上述股东互为一致行动人,合计持有公司限售股股份数量230,769,530股,占公司总股本比例为57.66%。公司于2023年2月21日收到公司控股股东、实际控制人赵磊通知,获悉其已将质押股份全部办理了解除质押手续。本次质押股份解除后,公司控股股东、实际控制人赵磊、林彩玲、赵云福质押股份已全部解除质押。