华康股份(605077)投资要点分析

要点一: 所属板块 食品饮料 浙江板块 沪股通 代糖概念

要点二: 经营范围 许可项目:药品生产;食品生产;食品添加剂生产;饲料添加剂生产;货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:化工产品销售(不含许可类化工产品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品 公司是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业,所属行业为农副食品加工业。公司集研发、生产与销售为一体,生产规模与综合实力位居行业前列,现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一。

要点四: 农副食品加工业 公司主营业务为功能性糖醇、淀粉糖的研发、生产、销售,主要产品为木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等功能性糖醇、淀粉糖产品。根据中国证监会的行业分类,公司的行业分类代码为 C13,行业大类为“农副食品加工业”,根据《国民经济行业分类》(GB/T4754—2017),公司所处的行业分类为“食品工业”,小类为“食品及饲料添加剂制造(C-1495)”、“淀粉及淀粉制品制造(C-1391)”。

要点五: 完整的产业链优势 经过多年发展,公司已围绕木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等构建了相对完整的产业链。在产业链上游,通过布局木糖生产,保障了木糖醇的原料稳定供应,从源头上确保了产品质量,并有效化解了木糖价格上涨带来的成本压力。在产业链中游,通过致力于功能性糖醇、淀粉糖产品的技术创新和工艺改进,促进了生产效率及产品品质的提升。公司加大TOC端市场的拓展力度,主要以“禾甘”系列木糖醇、零卡糖等产品为主,在抖音、淘宝、天猫、京东等电商网站均有销售。在产业链下游,通过构建相对完善的销售渠道,确保公司产品有效覆盖了国内及欧洲、美洲、亚洲等世界主要功能性糖醇消费市场。公司通过构建完整的产业链,有效保障了公司核心产品木糖醇原料的稳定供应,有助于降低生产成本,提升产品质量和公司经营业绩,有助于公司保持长期、稳定、持续的盈利能力。

要点六: 突出的行业地位优势 公司在功能性糖醇行业内拥有良好口碑,具有较强的品牌优势,是功能性糖醇产业领域的领先企业,经过多年发展,现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一。其中,2020年公司木糖醇约占同期国内木糖醇产量的53.3%,占同期全球木糖醇产量的19.1%;公司晶体山梨糖醇产量居于国内晶体山梨糖醇行业企业前列。公司凭借木糖醇产品的市场优势以及领先的市场占有率,成功入选工业和信息化部及中国工业经济联合会发布的《第三批制造业单项冠军企业和单项冠军产品名单》,公司生产的食品用木糖醇被评为“单项冠军产品”。公司在巩固木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇行业领先地位的同时,牢牢把握行业发展契机,积极拓展其他多种功能性糖醇及淀粉糖产品的生产能力。公司先后被评为国家绿色工厂、中国轻工业发酵行业十强、全国食品工业优秀龙头企业、浙江省隐形冠军、“十三五”轻工行业科技创新先进集体等。

要点七: 丰富的产品结构优势 通过对行业的多年深耕,公司持续研发、投产新产品,不断完善和丰富产品线。公司在巩固木糖醇行业领先地位的同时,积极拓展山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇及淀粉糖产品的生产,开拓“禾甘”木糖醇、零卡糖等终端产品的销售,满足客户的多样性需求,形成协同效应。丰富的产品结构为公司带来了多方面的竞争优势。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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