铂力特(688333)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 其他通用设备 陕西板块 2025年报预增 小盘成长 小盘股 沪股通 上证380 融资融券 电池技术 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 机器人概念 固态电池 商业航天 大飞机 无人机 安防概念 3D打印 西部大开发 军工

要点二: 经营范围 一般项目:增材制造;增材制造装备制造;增材制造装备销售;通用设备制造(不含特种设备制造);3D打印服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息技术咨询服务;3D打印基础材料销售;工业设计服务;专业设计服务;软件开发;软件销售;新材料技术研发;新材料技术推广服务;金属加工机械制造;通用零部件制造;金属材料制造;金属材料销售;机械设备研发;机械设备销售;机械设备租赁;机械零件、零部件销售;金属表面处理及热处理加工;模具制造;模具销售;金属制品修理;通用设备修理;货物进出口;技术进出口;进出口代理;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);智能仪器仪表制造;智能仪器仪表销售;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;机械零件、零部件加工;金属切削加工服务;金属工具制造(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;检验检测服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)

要点三: 金属3D打印制造 公司是一家专注于工业级金属增材制造(3D打印)的国家级高新技术企业,为客户提供金属增材制造全套解决方案,业务涵盖金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品制造、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务(含金属3D打印定制化工程软件的开发等),构建了较为完整的金属3D打印产业生态链,整体实力在国内外金属增材制造领域处于领先地位。

要点四: 3D打印行业 增材制造(3D打印技术)是三十多年来快速发展起来的重要制造加工手段,即与等材、减材原理并列的增材制造方法,是集先进制造、数字制造、智能制造和绿色制造于一体的一项革命性制造技术,它不仅改变了产品的制造方式,还改变了未来生产与生活模式,进而改变人类的生活。PBF-LB/M(选择性激光熔化成形),DED-LB/M(激光立体成形)、BJ(粘接剂喷射)、EBM(电子束熔融)等技术产业链生态持续丰富,下游场景拓展至民用大规模生产。在美国、德国等欧美发达国家中,增材制造被列为战略性技术且已经形成规模化应用市场。同时,其核心功能部件和高端装备等领域在全球范围内仍然占据主动优势。我国增材制造技术高速增长市场推动下,基础理论、技术水平和产业规模得到了大幅提升,伴随着增材制造技术的快速成长以及在各个行业领域的不断渗透,已形成较为完整的产业链。基础前沿技术形成特色并与国外平齐,向建立自主可控的完整技术体系方向迈进;关键装备市场份额逐年提升且多激光粉末床熔融、大型构件金属增材制造等部分装备在关键指标上世界领先;应用领域不断拓展,催生了一批具备国际竞争力的核心器件、高端装备高新技术企业。增材制造技术的应用模式逐步从直接制造走向设计制造,即增材制造技术进入到推动原有制造型企业转型和变革的发展阶段。世界范围内增材制造相关的新工艺、新原理、新材料、新应用不断涌现,4D打印、空间3D打印、电子3D打印、细胞3D打印、微纳3D打印等新概念层出不穷。增材制造技术逐渐成熟,适用材料的种类与应用范围不断扩大,典型金属增材制造结构的力学性能趋于稳定甚至部分超过锻件性能。增材制造技术被用于为众多行业制造零部件,从太空旅行的火箭到跑步鞋的中底,增材制造为这些不同行业带来了一定的经济效益,并且正得到相应的应用。系统、服务、软件和材料方面的收入在每个行业中都有增材制造用户的贡献。增材制造在航天、航空、汽车、医疗和消费品领域中得到了广泛的应用。金属增材制造作为先进制造业的典型代表,是培育新质生产力、推进新型工业化的重要技术支撑。国内部分企业已掌握核心技术。拥有增材制造零件的新型火箭、发动机、无人机、人形机器人、智能穿戴等标志性产品不断涌现,大规模体系化应用推进迅速。

要点五: 研发领先优势 公司一直专注主业,致力于金属增材制造技术研究,作为国家级高新技术企业,拥有国家级企业技术中心、金属增材制造国家地方联合工程研究中心、省级企业技术中心、陕西省金属增材制造工程研究中心,担任全国“增材制造产业联盟”的副理事长单位。公司承担多个国家级科研项目和课题,包括“国家重点研发计划”、“工信部专项”等,取得一系列科技成果,培养一大批科技人才。不断的技术创新是公司快速发展强有力的驱动,促使公司增材制造技术保持领先,粉末材料、装备、产品、专用软件、结构优化设计等技术服务质量不断提升,目前,已形成大量提升粉末材料物理性能、打印性能、装备成形精度、装备稳定性、打印产品批次稳定性以及智能化生产全流程控制技术的行业领先技术,并有多项装备以及工艺技术研发成果直接应用于装备性能提升以及产品工艺优化。从多激光协同到自动化产线,从大尺寸一体成形到炉间效率优化,从高效粉末循环到自动化产线稳定运转,铂力特工程化批产设备以硬件创新为基、软件协同为翼,用一个个量产实例破解了金属3D打印“效率低、成本高、难规模化”的行业痛点,构建起稳定、高效、经济的规模化制造能力。

要点六: 核心部件及软件的自主研发 公司和北京正时进行振镜的定制开发,解决了对进口振镜依赖问题,提升了振镜布局密度,相比进口振镜激光数量可布置更多,设备单位面积坪效更高;同时,振镜精度、稳定性均有所提升。与华力创进行钢刮刀传感器定制开发,提升铺粉过程中的智慧感知,实现高效率的速度自调节铺粉,兼顾铺粉效率和成形质量。公司自研振镜控制器,目前稳定性已达到国内外领先水平;设计架构采用主流嵌入式多接口板卡软硬件设计架构,大幅度降低了软硬件成本;并且在基础控制功能之上针对3D打印行业做了相关的功能提升优化实现了降本提质的效果。2025年9月,Bright PreBuilder正式上线;11月,推出智能化质量系统BLT-PrintInsight,BLT-PrintInsight驱动在线监控实时收集过程数据,离线分析则负责深度分析与智能诊断。前者为后者提供依据,后者为工艺改进与设备控制提供支持,形成质量管理的完整闭环。完成了软件全生态链的自主可控,并且实现了全生产链条的端到端数据处理闭环。伴随AI技术的快速发展,公司也在积极探索AI在增材制造方面的应用落地,目前已在AI赋能工艺探索和AI赋能设备成形质量方面有了一定的进展和应用。

要点七: 专有设备优势 公司拥有自主研发高端增材制造装备能力,随着航空航天、3C电子、机器人、汽车等领域对高品质复杂结构件的批量生产需求持续爆发,高效、稳定的批产设备已成为金属增材制造产业升级的核心支撑。铂力特深耕工程化批产设备的研发与使用,形成了覆盖多场景、多规格的设备矩阵,力求匹配千行百业客户的批产需求,同时让增材制造批产更智能、更高效、更安全。基于公司3D打印工艺优势,通过自有3D打印服务的持续验证,不断提升装备稳定性,先进装备进一步促进工艺优化,形成良性循环。BLT-S450、BLT-S600、BLT-S800进一步优化升级,兼顾成本和质量,大批量生产场景下设备竞争力显著提升,发布2.5m高大尺寸多光束激光选区熔化装备BLT-S825、BLT-S1025,实现更大尺寸构件一体化成形需求。公司自主研发的BLT-S1300与BLT-S1500大尺寸金属3D打印设备,已通过多项权威认证,凭借核心技术优势已实现大规模工程化应用,成为公司核心竞争力支撑。目前,两款设备已广泛应用于航空航天等领域,设备搭载多激光器可一体成形超大零件,采用智能检测修正技术与自动化粉末循环功能以减少人员干预,兼具连续生产与智能操作优势,助力实现超大零件的批量不间断生产,其高集成设计实现低消耗、高效率、少占地,更加适配规模化生产场景。2025年,BLT-S400、BLT-S600/S615系列、BLT-S800/S815/S825系列为“实力领衔”的批产设备。铂力特大幅面设备通过智能协同的生产管理与成熟的工艺体系,能确保跨设备、跨批次产品都具有性能一致性,为零部件制造提供了产能与质量的双重保障。

要点八: 规模优势 公司是全球规模最大的金属增材制造解决方案供应商,已形成了以增材制造装备、定制化产品、粉末原材料为主产品,辅以软件、技术服务及配件销售的产品结构,建立多样化增材制造产业生态圈。2025年,铂力特持续推进产能布局,公司金属增材制造产业创新能力建设项目(三期)、金属增材制造大规模智能生产基地建设项目(四期)按计划稳步推进,多个地块取得关键阶段性进展。三期项目旨在全面提升公司在创新研发与智能制造领域的核心竞争力,整体规划建设分B、C、D三个地块。B地块于2022年7月举行开工仪式,C、D地块于2024年3月开工。其中,B地块厂房主体已完工,进入后期施工阶段;C地块部分厂房已完成主体结构施工,进入验收阶段,D地块建设工作也在持续推进中。四期项目分E、F两个地块推进,其中E地块于2023年5月开工,2024年12月竣工,目前已投入使用,F地块已进入开工建设阶段。预计项目建成后,将大幅提升公司金属增材定制化产品的产能,全面提升在航空航天、工业等应用领域的批量化生产能力,形成经济效益、社会效益的高质量发展。公司将进一步巩固行业龙头地位,实现业绩快速增长。公司投资的增材制造专用粉末材料产线建设项目拟建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末产线,预计本次投资后产能增至3000吨/年,以满足增材制造产业快速增长的市场需求,建成铂力特金属增材制造粉末原材料产业化基地。

要点九: 原料采购优势 公司建立了完善的采购管理体系,本着与供应商合作共赢的原则,对采购产品质量控制各环节提出相应的要求,督促供应商严格控制并持续改善产品的质量,确保供应链质量稳定。与主要供应商保持长期稳定合作,保证了增材制造装备配件、相关专用软件、增材制造粉末原材料制备棒材、粉末原材料以及增材制造配套加工检测环节的稳定合格供应,公司在供应商群体中累积的信誉采购量较大且逐年稳步提升,使公司的原材料收购价格在行业内具有一定的指导作用。

要点十: 技术和管理团队优势 公司构建了由董事长兼总经理领导、总工程师与副总经理具体负责的技术研发及质量与运营服务保障体系。从管理层到技术服务人员,均经过严格遴选,形成了一支技术精湛、经验丰富的专业团队。技术团队全面负责3D打印装备、定制化产品、粉末原材料及技术服务的实施。团队严格执行标准化流程,对产品生产全过程进行跟踪监控,确保流转环节的问题能被及时发现并高效解决。质量团队独立运作,实施覆盖全流程的质量监督,环环相扣,严格把控质量关口。历经多年发展,公司在广泛共识与积极实践中凝练出独特的企业文化。“让制造更简单、世界更美好”的企业使命,已成为驱动公司未来发展的核心精神动力。

要点十一: 人才优势 公司积极吸引先进人才,坚持系统工程的研发理念,通过加强与国内外优秀公司、学术研究机构的合作,积极参与国际性的学术和技术交流活动,培养了一支人员结构合理、学科门类齐全、专业技能扎实的优秀研发队伍,为公司持续创新和研发提供后备力量。公司研发人员研究方向包括增材专用原材料、增材制造工艺、增材制造软件、增材制造设备、电气等方向,保证重点突破且各个方向均衡发展。报告期内,公司研发人员688人,占员工总人数的比例约19.48%,其中硕士研究生学历及以上人员398人,占研发人员的比例为57.85%。

要点十二: 品牌优势 铂力特自2011年成立以来,始终保持着高质量快速发展,是中国金属增材制造技术全流程解决方案的领军企业,也是国内该领域产业化的先行者。报告期内,公司依托扎实的技术积累与丰硕的创新成果,大力拓展新兴市场与业务边界,并借助多元化的合作模式,巩固深化了全球合作伙伴网络,全面彰显了其在金属增材制造领域的强大综合竞争力。公司及铂力特(欧洲)有限公司分别与韩国合作伙伴Lincsolution,Inc.、日本合作伙伴ORIXRentec及波兰合作伙伴CadXpert、尼日利亚合作伙伴RusselSmith、西班牙合作伙伴Sicnova签署代理商协议,报告期内,铂力特与GoEngineer、南非合作伙伴AMT3D、马来西亚合作伙伴GSH PrecisionTechnologySdnBhd签署了代理商协议。公司知名度日益提高,具备较强的品牌和客户优势。

要点十三: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十四: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十五: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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