中自科技(688737)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车 汽车零部件 其他汽车零部件 四川板块 破发股 专精特新 融资融券 电池技术 微盘股 储能概念 固态电池 尾气治理 氢能源 燃料电池概念 西部大开发 节能环保

要点二: 经营范围 许可项目:建设工程施工;建筑智能化系统设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:大气污染治理;大气环境污染防治服务;环境保护专用设备制造;金属链条及其他金属制品制造;专用化学产品制造(不含危险化学品);电子专用材料制造;电池零配件生产;电池制造;新材料技术研发;新兴能源技术研发;电子专用材料研发;摩托车及零部件研发;电池零配件销售;电池销售;储能技术服务;新材料技术推广服务;新型催化材料及助剂销售;电子专用材料销售;环境保护专用设备销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 环境催化剂 环境催化剂板块作为公司的核心优势业务,产品体系丰富多元,主要包括三类核心产品:1)内燃机尾气净化催化剂,适配于汽油车、柴油机、天然气车、摩托车及船舶等各类内燃机动力装备,产品形态以各类催化单元为主;2)氢燃料电池电催化剂,主要应用于氢燃料电池汽车;3)工业催化剂,涵盖助力工业生产效率提升的催化剂,以及针对工业废气(挥发性有机化合物和一氧化碳等)治理的催化剂。

要点四: 储能与储能+ 公司打造专业储能系统产品,覆盖电化学储能系统的研发、生产、销售及服务。同时,公司可针对新能源并网、电力系统调频调峰、需求侧响应、智能微电网、户用储能等多元化场景,提供储能系统解决方案。同时,凭借在新能源系统技术领域的深厚实力,以及创新高效的工商业光储电站解决方案,公司可为工商业企业客户提供从咨询、开发、投资、交付、运营的全生命周期合同能源管理(EMC)服务,助力客户实现能源结构优化与降本增效。

要点五: 复杂高性能复合材料 为积极响应国家双碳战略目标,抢抓绿色可持续发展的历史机遇,公司基于多年在材料科学领域的技术积累与产业化实践经验,进一步拓展新材料领域战略布局,重点发力复杂高性能复合材料业务。截至报告期末,公司复杂高性能复合材料结构件研发及制造项目已完成竣工验收,该项目具备年产150.00万平方米预浸料、40.00吨复合材料结构件的规模化生产能力,主要应用于航空航天等高端装备制造领域。

要点六: 环境催化剂行业 机动车尾气已经成为大气污染的主要来源之一,城市大气污染防治形势仍较为严峻。大气污染源主要有工业源、生活源、交通运输(移动)源三种,其中移动源污染物主要指交通运输工具使用煤或者石油制品燃烧供能产生的大量废气,主要有一氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和碳氢化合物等。近年来随着我国汽车普及率提升,机动车尾气排放已成为大气污染主要源头之一,根据生态环境部数据,目前机动车氮氧化物排放量占全国氮氧化物排放总量的34%以上,其中重型货车占机动车氮氧化物排放量达到80%。对于大部分城市中心城区,机动车排放已经成为PM2.5的首要来源,北京、深圳、成都等大型城市机动车污染排放占比超过40%。移动源减排是大气污染治理的新突破口,加快移动源环保标准的制定与修订是当前的首要任务。

要点七: 储能行业 2015年,在第21届联合国气候变化大会上,近200个缔约方共同签署《巴黎协定》,设定了全球实现温室气体净零排放的目标。气候变化协定签署以来,全球能源转型进入快车道,可再生能源规模迅速增长,由此带来的高比例可再生能源接入与高比例电力电子设备应用的“双高”问题凸显。在此情景下,新型储能成为保障电力系统安全稳定运行,促进全球能源转型发展的关键技术装备,世界各国积极出台政策措施,通过技术研发激励、市场规则创新、试点项目应用等措施推动新型储能发展。

要点八: 复杂高性能复合材料行业 碳纤维复合材料因其独特的材料属性可应用于航空航天、汽车、轨道交通、风电、低空经济、人形机器人等领域。党的二十大报告提出,“构建新一代信息技术、人工智能、新材料等一批新的增长引擎”,这既是对新材料产业过去发展成绩的肯定,也为新材料产业未来发展指明了方向。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出,“完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、医药生物、量子科学等战略性产业发展政策和治理体系,引导新兴产业健康有序发展”,为新材料产业构建更健全的政策扶持体系,助力企业降低成本、提升创新积极性。同时,国际形势存在不确定性,中美大国博弈复杂性增强,美国将持续对我国包括复合材料产业在内的高科技产业进行技术封锁和战略遏制,影响我国复合材料产业发展,国产替代势在必行。当前,我国正处于制造大国向制造强国转变的关键时期,随着新型工业化的加速推进,复合材料产业作为新材料的发展重点,必将迎来重大发展机遇。航空航天市场对复合材料的需求面临新的机遇;低空经济有望成为复合材料下一个增长点;人形机器人、新能源等其他行业复合材料市场也将迎来新发展。

要点九: 战略定位精准优势 公司自成立以来,始终坚持清晰精准、前瞻务实的战略定位,紧紧围绕主营业务深耕新材料、新能源核心赛道,紧密贴合行业发展趋势与市场需求变化,科学布局产业方向,持续优化资源配置。公司成立之初,基于对内燃机尾气净化催化行业趋势与市场需求的深刻洞察,深耕摩托车尾气净化催化剂细分赛道,并快速成长为行业领军企业之一,为公司持续健康发展奠定了坚实基础。此后,公司紧跟行业技术变革方向与国家双碳战略部署,稳步拓展商用车、乘用车催化剂业务领域,并积极布局氢能、储能与储能+、复杂高性能复合材料等新兴赛道,构建形成“降碳减污—碳达峰—碳中和”发展路径,业务架构呈现出清晰的梯次化布局与递进式发展特征。公司发展战略稳定可行、执行到位,能够有效把握行业发展机遇,通过持续的战略引领不断强化核心竞争优势,为公司实现高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

要点十: 科研成果转化平台优势 公司聚焦贵金属催化材料、稀土催化材料、燃料电池、储能电池及系统、复合材料等核心技术方向持续攻关,凭借深厚的研发积淀与技术实力,先后被认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、博士后科研工作站等多个国家及省部级技术创新平台。依托科研成果产业化平台的建设,公司具有显著的科研成果转化平台优势。

要点十一: 技术优势 历经逾二十年技术深耕,公司在环境催化剂领域构建了以“材料创新+工艺优化”为双轮驱动的核心技术体系。掌握了高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等环境催化材料从配方到工艺的全套核心技术,成功突破国际厂商的技术壁垒。生产端推行全流程精细化管控,依托涂覆工艺革新与包装技术升级实现效能跃升,配套搭建的贵金属全生命周期管理系统,显著降低贵金属损耗率,提升成本控制能力。在新能源领域,公司通过氢燃料电池电催化剂载体微结构调控与界面强化技术,有效提升材料稳定性,加速国产替代进程。依托国家级重大科技专项的承担经验,公司持续释放研发势能,推动环境催化技术向清洁能源转化、工业减排等多元场景延伸。

要点十二: 产品组合优势 公司立足环境催化剂核心业务,构建“双轮驱动”产业格局:一方面持续深耕内燃机尾气治理领域,依托完全自主可控的稀土储氧、贵金属分散等底层技术,在巩固重型商用车市场优势基础上,实现轻型商用车及乘用车催化剂国产化替代突破;另一方面拓展氢能与工业VOCs治理场景。

要点十三: 客户优势 由于不同型号发动机排放的污染物成分、浓度存在差异,对应的内燃机尾气净化催化剂配方需精准匹配;下游发动机厂商每款产品均需与催化剂厂商开展联合研发,确定配方后完成环保信息公开备案。这一特性使得发动机厂商更换催化剂供应商需承担较高的评估测试成本、产品适配风险,因此与催化剂厂商的合作关系具备稳定性,通常形成长期战略合作。在此基础上,发动机厂商为持续优化产品成本、响应排放标准升级需求,还会与合作供应商开展常态化合作研发,进一步深化合作粘性。依托较强的研发能力与稳定的产品交付能力,公司与下游核心客户建立了长期稳固的合作关系,客户粘性较强,形成突出的客户优势。

要点十四: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十五: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十六: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

要点十七: 获得政府补助 2022年12月16日公司对外公告,中自环保科技股份有限公司(以下简称“公司”或“中自科技”)2022 年 11 月 18 日至 12 月 15 日收到政府补助合计人民币2,440,000.00元,均为与收益相关的政府补助。根据《企业会计准则第16号——政府补助》有关规定,公司已确认补助事项并划分补助类型,上述获得的政府补助预计将对公司利润产生一定的积极影响,具体的会计处理以及对公司损益的影响情况仍须以审计机构年度审计确认后的结果为准。

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